Чи зростуть дані CPI у США за грудень різко? Судьба золота та долара на межі між виграшем і поразкою

1 січня о 21:30 за американським часом будуть оприлюднені дані CPI за грудень, що припадає на чутливий момент, коли Бейл знову під підозрою у розслідуванні Міністерства юстиції, а справа тарифів Трампа на межі. Ринок активно стежить за цим.

Очікування ринку та думки аналітиків

Згідно з загальним консенсусом, ринок очікує, що річний показник CPI за грудень залишиться на рівні 2.7%, місячний — 0.3%; очікується, що річний показник основного CPI зросте з 2.6% до 2.7%, а місячний — з 0.2% до 0.3%.

Однак Morgan Stanley зробив більш оптимістичний прогноз — основний CPI за грудень різко зросте до місячного показника 0.36%. Установа зазначає, що цей ріст головним чином викликаний статистичними викривленнями під час урядової простою, а не реальним зростанням інфляції. Високі керівники Федеральної резервної системи вже усвідомлюють цю викривленість, тому навряд чи один місячний показник з високим значенням змінить короткострокову політику, і очікування на відсутність зниження ставки в січні залишаються майже незмінними.

Очікування щодо зниження ставок та реакція ринку

Згідно з останніми даними інструменту FedWatch від CME, інвестори широко очікують, що перше зниження ставки Федеральною резервною системою цього року відбудеться у червні, з ймовірністю 68.9%.

Варто зазначити, що реакція ринку на дані CPI не є простою логікою «чим нижче — тим краще». Якщо дані будуть сильними і перевищать очікування, їх можуть сприйняти як статистичне викривлення і зменшити значення; але якщо дані будуть слабкими і нижчими за очікування, це яскраво натякне на охолодження інфляції. Така асиметрична реакція навчає: несподіване зниження має більший вплив на ринок, ніж несподіване зростання.

Два сценарії для цін на золото і долар

Ця асиметрія безпосередньо впливає на подальшу динаміку цін на золото і долар. Якщо CPI буде нижчим за очікування, ринок посилить ставки на зниження ставок, що підтримує зростання золота і може навіть привести до нових максимумів; якщо ж CPI значно перевищить очікування, це послабить очікування зниження ставок, і долар отримає підтримку, що відповідно негативно позначиться на золоті. Помірні дані, що відповідають очікуванням, можуть викликати очікування і коливання будуть помірними.

Аналітики вважають, що, окрім несподіваного зростання інфляції, поточне середовище залишається сприятливим для зростання цін на золото. Інвесторам слід уважно стежити за цими ключовими даними сьогодні ввечері.