Наступ штучного інтелекту: справжні переможці — не компанії, що займаються ШІ, а ті, хто створює інфраструктуру

Усі говорять про бульбашку штучного інтелекту, але вони дивляться не на ті акції. У той час як заголовки кричать про крах NVIDIA і переоцінені стартапи, найрозумніші інвестори тихо купують компанії, що забезпечують інфраструктуру, яка приноситиме прибуток незалежно від того, який гравець у сфері ШІ переможе.

Уявіть це як золоту лихоманку 1800-х років. Коли тисячі поспішали розбагатіти, більшість зазнали провалу. Але бізнеси, що продавали кирки, лопати, джинси та залізничні послуги? Вони стабільно отримували прибутки щодня. Леві Страус ніколи не добував унцію золота — він продавав міцний одяг шахтарям і став багатим. Магазини з обладнанням, що постачали інструменти, мали стабільні доходи. Залізниці перевозили обладнання та руду, не ставлячи на карту успіх окремого шахтаря.

Крах цін на золото, що зруйнував окремих шахтарів, не торкнувся бізнесів у ланцюгу постачання. Вони мали стабільний, передбачуваний дохід.

Сучасний ландшафт ШІ працює так само. Вам не потрібно передбачати, який стартап стане наступним Google. Вам не потрібно вгадувати час корекції акцій NVIDIA. Замість цього інвестуйте у компанії, що постачають необхідну інфраструктуру — сучасні кирки та лопати економіки ШІ. Це включає виробників чипів, операторів дата-центрів і компанії з енергетичної інфраструктури.

Виробники чипів: обчислювальна потужність як основа

Кожна модель ШІ працює на спеціалізованих чипах. Це не спекуляція; це фундаментальна необхідність. З зростанням глобального попиту на ШІ, попит на чипи зростає пропорційно.

NVIDIA (NASDAQ: NVDA) залишається беззаперечним лідером. Її GPU живлять дата-центри, автономні автомобілі та мовні моделі. Платформа CUDA створила екосистемну оборону, яку конкуренти важко подолати. Хоча акції вже значно зросли, домінування NVIDIA у продуктивності та прийнятті розробниками робить її основою будь-якого серйозного портфеля ШІ.

AMD (NASDAQ: AMD) — більш близький альтернативний варіант. Її чипи MI300 виграють контракти з великими хмарними провайдерами, що шукають варіанти поза NVIDIA. Історія AMD у здобутті частки ринку у високопродуктивних обчисленнях у поєднанні з більш конкурентоспроможною ціною робить її привабливою для інвесторів, що прагнуть диверсифікувати експозицію у чипи.

Intel (NASDAQ: INTC) — історія повернення. Її нова серія чипів Gaudi орієнтована саме на інфраструктуру ШІ. Масштаб виробництва та вертикальна інтеграція дають Intel переваги, яких позбавлені конкуренти. Хоча вона ще на початку свого відновлення у ШІ, ефективність витрат Intel може дозволити їй зайняти значущу частку ринку за наступне десятиліття.

Рівень енергетичної інфраструктури: енергія — обмежуючий фактор

Ось що більшість інвесторів пропускає: інфраструктура ШІ не збоїть через програмні помилки. Вона збоїть через недостатню потужність. Дата-центри, що працюють на високопродуктивних чипах, споживають величезну кількість електроенергії. За оцінками, енергоспоживання ШІ до 2030 року може зрівнятися з загальним споживанням Японії.

GenusPlus Group (ASX: GNP) створює основу австралійської інфраструктури ШІ — високовольтні лінії, підстанції та мережеві з’єднання. Мульти-річні контракти з урядом і комунальними службами забезпечують стабільність доходів із індексацією від інфляції. Не гламурно, але необхідно, оскільки впровадження ШІ в Австралії прискорюється.

MasTec Inc (NYSE: MTZ) працює по всій Північній Америці, будуючи ту саму критичну інфраструктуру. Високовольтні лінії, підстанції, відновлювані об’єкти — фізична основа, на якій базуються дата-центри ШІ. Довгострокові контракти з великими комунальними службами забезпечують передбачуваний грошовий потік незалежно від ринкових настроїв.

Talen Energy (NASDAQ: TLN) володіє великими об’єктами генерації електроенергії у США і впроваджує інноваційну модель: будівництво дата-центрів поруч із своїми електростанціями для зменшення затримки та енергетичних витрат. Цей інтегрований підхід “енергія плюс обчислення” може визначити дизайн майбутніх об’єктів ШІ.

Оператори дата-центрів: найкраща нерухомість для навантажень ШІ

Моделі ШІ потребують домівки — безпечні, з високою щільністю енергії, ультра-зв’язки. Оператори дата-центрів забезпечують саме це, з серверами, системами охолодження, безпекою та високошвидкісним волоконним зв’язком. З зростанням попиту на обчислювальні ресурси ці компанії стають орендодавцями цифрової економіки.

Macquarie Technology Group (ASX: MAQ) керує австралійською критичною інфраструктурою для хмарних сервісів, кібербезпеки та розгортання ШІ. Двадцять послідовних піврічних зростань операційного доходу, останні результати з 6% розширення EBITDA демонструють стабільне виконання. Постійний дохід від довгострокових корпоративних і урядових клієнтів забезпечує прозорість майбутніх показників.

Equinix Inc (NASDAQ: EQIX) має понад 270 дата-центрів на шести континентах, виступаючи фізичним хабом, де з’єднуються AWS, Google Cloud, Microsoft, NVIDIA і Oracle. Цей ефект мережі робить заміну майже неможливою. Equinix Fabric забезпечує низьку затримку, необхідну для навантажень ШІ. Прибутки за Q3 2025 року зросли на 10% EBITDA, а бронювання зростають, що підтверджує, що інфраструктура тихо рухає глобальну гонку за ШІ.

Digital Realty Trust (NYSE: DLR) спеціалізується на великих, енергомістких об’єктах, створених для гігантів хмарних сервісів. Його платформа PlatformDigital охоплює понад 300 глобальних майданчиків із високою щільністю охолодження та енергопостачання — саме те, що потрібно для масштабного ШІ. Інноваційна лабораторія AI допомагає підприємствам тестувати перед масштабуванням. Сильний беклог і позитивне керівництво щодо майбутнього свідчать про зростаючий попит на оптимізовану для ШІ потужність дата-центрів.

Протилежний інвестиційний шлях

Бульбашкова історія припускає, що потрібно обирати окремих переможців у ШІ — і що більшість з них зазнає невдачі. Це, ймовірно, так. Але володіння інфраструктурним шаром знімає цю відповідальність. Виробники чипів, постачальники енергії та оператори дата-центрів отримують дохід і грошовий потік незалежно від того, чи з’явиться наступний прорив від OpenAI, Anthropic або стартапу, про який ще ніхто не чув.

Вони не ставлять на хайп. Вони забезпечують необхідні інструменти, на яких залежить весь світ. Це стратегія сучасних кирок і лопат, і саме тут зараз формується стабільне багатство епохи ШІ.