Американський ринок житла переживає новий переломний момент. Оголошення адміністрації Трампа про запуск програми викупу іпотечних цінних паперів обсягом 2000 мільярдів доларів викликає очікування зниження ставок і підвищення купівельної спроможності населення.

## Загальна картина політики: масштабна 2000-мільярдна ініціатива

План з зниження іпотечних ставок, який нещодавно оприлюднив президент Трамп, є надзвичайно рідкісним випадком прямого втручання федерального уряду у фінансовий ринок. За словами керівника Федеральної житлової адміністрації, дві державні іпотечні компанії — Fannie Mae та Freddie Mac — зосередяться на купівлі іпотечних активів на суму 2000 мільярдів доларів. Варто підкреслити, що для цього не потрібне нове схвалення з боку Конгресу, оскільки діяти можна в межах існуючих повноважень.

## Глибина житлової кризи: серйозність ситуації

Ситуація на ринку житла в США залишається дуже напруженою. 30-річна фіксована іпотечна ставка тримається на рівні 6.16%, що значно ускладнює щомісячні платежі для домогосподарств. Федеральна резервна система вже кілька разів знижувала ставки (загалом на 75 базисних пунктів), але реальні іпотечні ставки залишаються високими, і купівельна спроможність населення продовжує знижуватися.

Зростання цін на життя через високий рівень інфляції та зростаючі витрати зробили житловий сектор однією з найважливіших політичних і економічних проблем.

## Повторення кризи 2008 року? Надзвичайність політики

Цікаво, що ця ініціатива має структуру, схожу на кількісне пом’якшення (QE), яке Федеральна резервна система застосовувала після фінансової кризи 2008 року. Тоді для стабілізації системи було куплено велику кількість іпотечних цінних паперів (MBS), а тепер це використовується як політичний інструмент для підтримки виборців.

Між учасниками ринку та аналітиками поширюється думка, що це можна назвати «особистим кількісним пом’якшенням», оскільки йдеться про пряме втручання у фінансовий і житловий ринок через адміністративний вплив уряду.

## Вплив на ринок і економіку

Якою мірою ця ініціатива вплине на ставки за іпотекою в США, стане важливим фактором для майбутніх ринкових тенденцій. Гравці фінансового ринку стежать за тим, які зміни спричинить величезний обсяг інвестицій у 2000 мільярдів доларів і як це позначиться на балансі попиту і пропозиції на іпотечному ринку, а також чи призведе це до фактичного зниження ставок.

Зростання політичного тиску у сфері фінансів і житлової політики також є сигналом для глобальних фінансових ринків. Якщо втручання уряду у ринок стане звичайною практикою, це може поставити під сумнів існуючий каркас монетарної політики.