З хаосу 2026 року до порядку: кардинальні зміни в індустрії за допомогою DeFi2.0 та Tokenomics2.0

2025 рік став переломним для ринку криптоактивів. Замість технічних інновацій, драматичні зміни в ринковому настрої та регуляторному середовищі переосмислили цінності всієї галузі.

Кінець першої кривої та прихід другої кривої

За останні 16 років ринок криптоактивів підтримувався «очікуваннями консенсусу». Спекуляції та ефект багатства спричиняли ланцюгову реакцію, де нові учасники замінювали попередніх, що сприяло зростанню, але у жовтні 2025 року масштабна ліквідація показала межі цієї системи.

Головні гравці галузі тихо починають змінювати напрямок. Розподіл ресурсів у PayFi, RWA Finance, Onchain Asset Management швидко зростає, і позиції з високою спекулятивністю поступово змінюються на більш практичні фінансові інфраструктури.

У звіті Coinbase «2026 Crypto Market Outlook» наведені цікаві дані. На кінець 2025 року світовий обсяг стабільних монет склав 305 мільярдів доларів, а обсяг торгів — 4.76 трильйонів доларів. Це становить 2.0% від світового M0 у 15 трильйонів доларів і 3.2% від світового обсягу валютних операцій у 1500 трильйонів доларів. Особливо варто відзначити, що середня активність стабільних монет перевищує 160% від традиційних fiat-валют. З огляду на річний складний приріст у 65% за останні 4 роки, відкриваються двері для масового впровадження Open Finance.

Жорсткість традиційної фінансової системи та затримки у адаптації

Зараз світова економіка нагадує період перед Другою світовою війною (1910-1935). Інфляція перетворюється у стагфляцію, а традиційна монетарна політика центральних банків втрачає ефективність. Політичні рішення все більше залежать від «регулювання емоційної цінності», а не від реальних економічних заходів.

Цікаво, що традиційні фінансові інститути стають більш оборонними. У грудні 2025 року Nasdaq оголосила про намір подати заявку до SEC на розширення торгового часу з 7x24 годин. Це не просто подовження робочого часу, а суттєва структурна реформа у відповідь на конкуренцію Open Finance. Одночасно багато фінансових установ швидко розвивають внутрішні системи токенізації RWA.

Однак ринок рухається ще швидше. У Q2, під впливом регуляторних змін, зросли настрої, у Q3 вони охололи, а у Q4 знову почалися реальні трансформації. Цей трьохетапний цикл — психологічний процес «Gartner Curve» і неминучий для всіх учасників періоду великих змін.

Ефект «середньовіччя» через жорстке регулювання та параліч ринку

З переходом до цифрової епохи поширилася ідея «якщо є дані — їх можна використовувати, якщо є методи — їх можна регулювати». Посилення KYC-правил призвело до того, що понад 85% стартапів втратили можливість залучати фінансування. Витрати на дотримання правил перевищують витрати на управління ризиками, і інновації швидко зникають.

Цей феномен називають «середньовіччям даних», оскільки догматична залежність від старих систем управління прискорює ентропію. Традиційна фінансова система усвідомлює необхідність змін, але через захист своїх привілеїв і перехід до нових порядків вона застрягла у безвиході.

Стратегії обходу та геополітичні зрушення у країнах, що розвиваються

З іншого боку, нові економіки світу застосовують стратегії обходу традиційних рамок. У Нігерії, Індії, Бразилії, Індонезії, Бангладеші рівень використання стабільних монет і Open Finance за останні 3 роки експоненційно зростає і вже у багатьох регіонах перевищує обсяги місцевих fiat-валют.

Цей швидкий ріст «офбюджетних активів» контрастує з застійними економіками. Регуляторні обмеження стримують розвиток у розвинених країнах, тоді як у країнах, що швидко зростають, вони стрімко розвиваються у «прогалинах» регулювання. Така зміна структури — не просто питання ринкових часток, а глибока трансформація світової економіки та геополітичних відносин. За 5 років світовий порядок може бути радикально перебудований.

Суть відродження RWA та хибне уявлення ринку

Бум RWA (Real World Assets) у 2025 році — результат зламу довіри до першої кривої та затримки у визначенні другої. Однак більшість ринку сприймає RWA як просту «краудфандингову токенізацію активів».

За даними Coinbase, структура RWA на сьогодні — це переважно T-Bills, Commodities, Liquid Funds, Credit Loans. Це всі фінансові активи, які можна кількісно оцінити, з очевидною цінністю у ліквідності та токенізації. Але у 2026 році ситуація зміниться. Нові гравці з країн, що розвиваються, принесуть у ринок DeFi та криптофінанси реальні бізнеси, які паралельно додадуться до RWA. Очікується швидкий ріст стабільних монет для розрахунків (Stablecoin Payment) і ланцюжків постачання.

DAT2.0 та Tokenomics2.0: еволюція фінансових протоколів

Новий концепт Coinbase — DAT2.0 і Tokenomics2.0 — є розвитком DeFi 2.0.

DAT1.0 (Digital Asset Tracker) поширився у 2025 році від MSTR до світового ринку, але у Q3-Q4 швидко знизив оцінку. Причина проста: надмірна фрикція капітального мультиплікатора, прозорість історії, лінійний ефект Davis Double, і миттєва втрата цінності при зміні настроїв.

У той час DAT2.0 поєднує практичний рівень DeFi із цінністю традиційних фінансів. Компанії Ondo, Ethena, Maple, Robinhood вже демонструють хороші приклади, і у 2026 році нові гравці швидко зростатимуть у цій сфері. Це забезпечить сталий розвиток цінності, і на відміну від коливань оцінки DAT1.0, очікується довгострокове зростання.

Tokenomics2.0 — ширше поняття. Це поглиблення фінансової інженерії, наприклад Liquid Engineering, Yield Engineering. У кожній фінансовій сцені Tokenomics працює як «фінансова ланцюгова схема», оптимізуючи систему. Протоколи типу PT-YT від Pendle поступово формуватимуться у галузі.

Ключові елементи:

• Value Capture: необхідна умова другої кривої, але незалежна від Tokenomics2.0
• Token Buybacks: обов’язкові для забезпечення ліквідності та можливості ліквідації активів
• Фінансова інженерія: необхідна адаптація під конкретні сценарії

Перспективи на 2026 рік

2025 рік став роком реалізації більшості прогнозів. Кінець Кондратьєва, перехід до другої кривої DeFi, фактичне регулювання, зростання нових ринків — все відбувається одночасно.

Чи стане 2026 рік переломним — залежить від нелінійних факторів:

1. Швидкість поширення інформації: у 2.5–5 разів швидше за попередні цикли
2. Геополітичний тиск: зростає ймовірність вибуху конфліктів, знижується передбачуваність
3. AI×Crypto ефект: нелінійний революційний вплив

Однак людські здатності до управління суспільством і емоційне сприйняття поколінь залишаються незмінними. Подібність із ситуацією 100 років тому у багатьох аспектах зберігається, і повністю уникнути історичних парадигм важко.

Учасникам ринку потрібно розвивати не лінійне прогнозування, а здатність адаптуватися до нелінійних змін. Вміння враховувати несподівані зміни у стратегіях і створювати гнучкі системи прийняття рішень — ключ до виживання у 2026 році.