Сім ETF-опцій REIT: навігація інвестиціями в нерухомість у змінюваних ставках відсотка

Фонди, що торгуються на біржі (ETF) з інвестицій у нерухомість (REIT), стикнулися з труднощами, оскільки Федеральна резервна система у 2018 році скоригувала монетарну політику, що зробило ринок REIT ETF особливо конкурентним. Хоча основні бенчмарки, такі як S&P 500, випередили багато фондів, орієнтованих на нерухомість, за підсумками року, недавній зсув у динаміці в третьому кварталі свідчить про можливе стабілізування настроїв інвесторів щодо можливостей REIT ETF. Для тих, хто шукає експозицію до нерухомості через структури фондів, важливо розуміти відмінні характеристики доступних опцій.

Стратегія з урахуванням витрат: ультранизькі коефіцієнти витрат у виборі REIT ETF

При формуванні портфеля REIT ETF коефіцієнти витрат безпосередньо впливають на довгострокову дохідність. ETF Schwab U.S. REIT (SCHH) є найвигіднішим з точки зору витрат серед фондових інструментів, що котируються у США, з річною комісією всього 0,07% при інвестиції у $10 000. Цей підхід, з урахуванням ваги за капіталізацією до індексу Dow Jones U.S. Select REIT, розподіляє приблизно 40% на житлову та роздрібну нерухомість, тоді як офісна та спеціалізована нерухомість становлять решту. SCHH має показник розподілу за останні 12 місяців у розмірі 2,64%.

JPMorgan BetaBuilders MSCI US REIT ETF (BBRE), новий учасник з річною платою 0,11%, вже зібрав понад $60 мільйонів активів за перші три місяці. Володіючи 154 цінними паперами нерухомості у секторах роздрібної торгівлі, спеціалізованої, житлової та офісної нерухомості, BBRE пропонує диверсифікацію за мінімальних витрат, що робить його привабливим для інвесторів, які прагнуть широкої експозиції до REIT ETF з урахуванням витрат.

Пом’якшення чутливості до ставок: переваги короткострокової оренди

Зростання процентних ставок непропорційно впливає на довгострокові активи нерухомості. Nushares Short-Term REIT ETF (NURE), з коефіцієнтом витрат 0,35% на рік, спеціально орієнтований на об’єкти з коротшими термінами оренди — житлові будинки, готелі, об’єкти самостійного зберігання та спільноти з виробництва житла. Ця структурна різниця значно зменшує чутливість фонду до підвищення ставок Федеральної резервної системи у порівнянні з традиційними REIT ETF. Попри цю захисну функцію, NURE має SEC-доходність понад 3%, що демонструє, що отримання доходу не обов’язково має страждати заради захисної позиції.

Вихід за межі ваги ринкової капіталізації

Invesco S&P 500 Equal Weight Real Estate ETF (EWRE) кидає виклик кап-ваговій конвенції, яка домінує у просторі REIT ETF. Незважаючи на використання рівновагової методології, що зазвичай надає перевагу меншим позиціям, серед 32 компонентів ETF середня ринкова капіталізація становить $20,56 мільярдів, зберігаючи характер великої капіталізації. Близько 59% портфеля цього REIT ETF складають акції середньої капіталізації, створюючи збалансований профіль експозиції. Хоча прибутки за підсумками року були нижчими, фонд показав приріст у 5,62% лише за третій квартал.

Нові сектори: технології та інфраструктура у форматі REIT ETF

Pacer Benchmark Industrial Real Estate SCTR ETF (INDS) представляє спеціалізований сегмент REIT ETF, що зосереджений на інфраструктурних об’єктах, які підтримують цифрову комерцію. Індекс фонду концентрується на REIT-об’єктах із вежами для мобільного зв’язку, дата-центрами та відповідною технологічною інфраструктурою, дозволяючи інвесторам скористатися зростанням електронної комерції через нерухомість. Незважаючи на початкову стадію, INDS приніс зростання у 4,24% з моменту запуску, що свідчить про прийняття ринком цієї диференціації REIT ETF.

Роль активного управління у стратегії REIT ETF

Invesco Active U.S. Real Estate ETF (PSR) демонструє, що активне управління може додати цінності у категорії нерухомості, зберігаючи при цьому контроль над витратами. За 0,35% на рік, PSR значно дешевший за аналогічні активно керовані взаємні фонди, використовуючи кількісні метрики для виявлення недооцінених цінних паперів і управління ризиками портфеля. Фонд має 70 REIT із середньою ринковою капіталізацією $21,54 мільярдів і за шість місяців зріс на 11,41%, отримавши рейтинг Morningstar у 4 зірки, що відображає стабільну продуктивність.

Міжнародна перспектива: можливості європейських REIT ETF

iShares Europe Developed Real Estate ETF (IFEU) орієнтований на інвесторів, які шукають міжнародну диверсифікацію, оскільки оцінки за межами США залишаються порівняно привабливими. Відстежуючи індекс FTSE EPRA Nareit Developed Europe з 103 активами у розвинених ринках, IFEU зросло менш ніж на 1% на рік, тоді як європейські бенчмарки акцій знизилися значніше. Портфель фонду зосереджений на нерухомості Великої Британії та Німеччини, з експозицією як у зонах євро, так і поза ними. Найважливіше, що IFEU має дохідність 4,17%, що перевищує аналогічні доходності внутрішніх REIT ETF більш ніж на 60 базисних пунктів — суттєва перевага для інвесторів, орієнтованих на дохід із довгостроковим горизонтом.