Біткойн ETF масово «втрачає кров», як зустріти «кризу віри» 2026 року?

2026年2月5日, ринок Біткойна зустрів важливий момент. Після 1 року BTC знову опустився нижче психологічної позначки 70 000 доларів, ціна тимчасово опустилася до близько 69 100 доларів, встановивши новий мінімум з листопада 2024 року.

Що ще більш привертає увагу, так це те, що як і минулого року, важливий опорний стовп бичого ринку — фізичний ETF на Біткойн — вже 12 торгових днів поспіль демонструє чистий відтік коштів, загальною сумою до 29 мільярдів доларів. Це не просто зміна цифр, за цим стоїть складна взаємодія ринкових наративів, довіри інвесторів та макроекономічного середовища. У цій статті ми глибоко проаналізуємо логіку цього падіння з трьох аспектів: потоку капіталу, ринкових настроїв і технічних графіків, а також дослідимо ключові точки майбутнього.

Розпад основного наративу: “втеча” ETF-фінансування спричиняє ланцюгову реакцію

Останні кілька місяців фізичний ETF на Біткойн переживає драматичний перехід від “двигуна залучення капіталу” до “точки витоку коштів”. Дані показують, що за 12 торгових днів, що закінчилися 5 лютого, чистий відтік коштів з ETF на Біткойн, що котирується в США, склав уже 29 мільярдів доларів. Ця тенденція почалася ще з листопада 2025 року, і загальний обсяг відтоку наближається до 59 мільярдів доларів.

• Аналіз впливу: щоденний середній відтік близько 2.43 мільярдів доларів означає, що інституційні інвестори систематично та послідовно зменшують свої ризики, пов’язані з Біткойном. Це різко контрастує з сотнями мільярдів доларів, які були залучені під час запуску ETF минулого року. Аналізатор Citigroup зазначає, що вичерпання цього важливого джерела нових коштів збігається з початком тривог довгострокових тримачів щодо циклічної слабкості Біткойна, створюючи подвійний тиск.
• Взаємодія ринку: цей спад співпадає з рухом технологічного сектору. Слабкі прогнози AMD тягнуть за собою індекс NASDAQ, а Біткойн демонструє високу кореляцію з ним, що підсилює його як “високоволатильний ризиковий актив”, тоді як наратив “цифрового золота” для захисту від ризиків тимчасово втратив силу. Це свідчить про те, що при різкому зниженні макроекономічних ризиків Біткойн не залишається поза цим процесом і разом із технологічним сектором зазнає продажу.

Дослідження ринкових настроїв: від “страху” до “надмірного страху”

Індикатори ринкових настроїв чітко відображають паніку інвесторів. Індекс “страху і жадібності” у криптовалютах наразі перебуває у зоні “надмірного страху”. Цей настрій безпосередньо проявляється на ринку деривативів.

• Песимістичні очікування професійних трейдерів: 30-денний Delta-індекс опціонів на Біткойн є ключовим сигналом. Цей індекс нещодавно піднявся до 13%, що значно перевищує нейтральний поріг у 6%. Це означає, що професійні трейдери платять високі премії за пут-опціони для хеджування ризику падіння, що свідчить про їхню недовіру до рівня 72 100 доларів як надійного дна і підготовку до більш глибокого зниження.
• Леверидж системно очищується: різкі коливання цін викликають масштабні примусові ліквідації. З моменту, коли 14 січня Біткойн зупинився на рівні 98 000 доларів і почав падати, за останні три тижні він знизився на 26%, що спричинило ліквідацію ф’ючерсних контрактів з левериджем на суму до 3.25 мільярдів доларів. Аналіз показує, що понад 4-кратний леверидж був майже повністю очищений з ринку. Цей болісний процес зменшення левериджу, хоча й посилив короткостроковий тиск на ціну, зменшив і вразливість ринку в цілому.

Технічний аналіз і ключові рівні: пошук останнього опору

З технічної точки зору, рух Біткойна вже порушив кілька важливих рівнів підтримки, сформувавши чіткий медвежий патерн.

• Важливі рівні підтримки та опору:
  • Поточна підтримка: 70 000 доларів — важливий психологічний і технічний рівень. Нижче, довгий час вважався життєво важливим для бичого ринку — 200-тижневий скользящий середній (EMA), наразі знаходиться біля 68 400 доларів і є останньою лінією оборони для бичачих сил.
  • Основний опір: будь-яке ефективне відновлення вимагає спершу повернути рівень у 75 000 доларів і 83 600 доларів (колишні рівні підтримки, що перетворилися на опір), щоб спростувати поточний медвежий тренд.
• Підтвердження медвежого патерну: на денному графіку підтверджено тривалий місяць “перевернута чашка з ручкою”. Також на тижневому рівні можливо з’явиться формація “три чорні ворони”, що свідчить про слабкість середньострокового тренду. Хоча індекс відносної сили (RSI) вже у зоні перепроданості, без явних сигналів дивергенції ризик входу в покупку на перепроданості залишається високим.

Прогноз на майбутнє: які сигнали потрібні для формування дна?

Поточна слабкість ринку є результатом кількох факторів, і його відновлення вимагає узгодженої роботи кількох умов. Аналіз Gate Research Institute вважає, що учасники ринку можуть орієнтуватися на такі сигнали для визначення можливого повороту тренду:

1. Зміна потоку ETF: це найпряміший каталізатор. Якщо відтік коштів з ETF значно сповільниться або знову стане чистим притоком, це суттєво підвищить довіру ринку.
2. Вичерпання левериджу: слідкуйте за відкритими контрактами ф’ючерсів і ставками фінансування. Постійно низькі рівні свідчать про те, що леверидж на ринку знизився до здорового рівня.
3. Макроекономічна стабілізація: відновлення технологічного сектору (особливо сектору AI) зменшить тиск на Біткойн через його кореляцію.
4. Захист ключових рівнів: успішне утримання рівня у 70 000 доларів, особливо біля 68 400 доларів і 200-денного EMA, стане важливим технічним сигналом для формування дна.

Висновки

Цей початок 2026 року для Біткойна — це результат поєднання відтоку капіталу, макроекономічних ризиків і погіршення технічної структури ринку. Відтік майже 30 мільярдів доларів ETF-фінансування підірвав основи бичого тренду, а висока кореляція з технологічним сектором показала його вразливість у глобальних ринкових потрясіннях. Хоча короткостроковий прогноз наповнений викликами, історія свідчить, що масштабне зниження левериджу і паніка на ринку часто трапляються на початку формування довгострокового дна.

Для інвесторів важливо в цей час уважно стежити за змінами у потоці коштів, настроях і ключових технічних рівнях — це важливіше за точне передбачення дна. Ринок завжди народжує нове з глибини безнадії, і розуміння складності поточного циклу — перший крок до раціональних рішень.