Потенційний тиск на продаж 320 000 ETH: фокус на ризики ліквідації високовикористовуваних позицій Trend Research та ринкові попередження

Великі інституції, що здійснюють високий рівень кредитування на ринку криптовалют, нагадують приховану під водою айсбергову гру. Дані блокчейну свідчать, що позиції відомої інституції Trend Research у Ethereum наразі зазнають серйозних випробувань: їхній середній рівень ліквідації становить приблизно 1 640 доларів, тоді як поточна ціна Ethereum — близько 1 915,77 доларів, і буфер між ними звужується.

Якщо ця інституція вирішить повністю позбавитися кредитного плеча, їй можливо доведеться продати до 320 000 ETH за поточних умов ринку. Такий потенційний обсяг продажу здатен викликати ланцюгову реакцію у зниженні цін і посилити волатильність.

Загальний огляд високоризикових позицій інституцій

Стан позицій Ethereum у Trend Research демонструє масштаб кредитних операцій інституцій на крипторинку. За останніми даними, ця інституція володіє близько 463 000 ETH, загальною вартістю близько 998 мільйонів доларів. Раніше показники свідчать, що їхній максимум становив 661 000 ETH, а середній масштаб позицій за різними джерелами — приблизно 618 000 ETH.

Середня ціна входу у ці позиції — близько 3 180 доларів, що створює значний нереалізований збиток у поточних умовах ринку. Як забезпечення цих позицій, Trend Research має непогашені кредити на платформах DeFi, таких як Aave, на суму від 625 до 941 мільйонів доларів, що свідчить про високий рівень кредитного плеча.

Ціна ліквідації: ахіллесова п’ята високоризикових позицій

У децентралізованих фінансових системах ціна ліквідації — життєво важливий показник для позицій із кредитним плечем. Коли вартість застави падає і загрожує співвідношенню боргу до застави, протоколи типу Aave автоматично продають заставу для погашення кредиту. Для Trend Research ціновий діапазон 1 574,6–1 681,49 доларів є критичною межею. Якщо ціна Ethereum опуститься нижче цього рівня, може активуватися автоматична продажа сотень тисяч ETH, що спричинить значний тиск на ринок.

Цей механізм уже проявив свою силу наприкінці січня, коли ціна Ethereum короткочасно опустилася до 2 805 доларів. Trend Research швидко зняв із бірж 36,39 мільйонів USDT і перерахував їх у Aave для додаткового забезпечення, щоб уникнути ліквідації. Такі екстрені заходи підкреслюють вразливість високоризикових позицій під час ринкових коливань. Пізніше інституція позичила ще 80 мільйонів USDC у Aave для подальшого управління ризиками.

Ланцюгова реакція ліквідацій інституцій: від Archegos до крипторинку

Ризик ліквідації високоризикових інституцій не є унікальним для криптовалют. У 2021 році випадок Archegos, «світова катастрофа ліквідації», дав змогу зрозуміти ризики кредитування у традиційних фінансах.

На відміну від автоматизованих механізмів ліквідації у криптовалютах, у традиційних банках Archegos отримував кілька тижнів для залучення додаткових коштів і внесення гарантій, що недоступно для звичайних роздрібних інвесторів. Коли Archegos не зміг виконати вимоги щодо маржі, його позиції були примусово закриті, що спричинило збитки для таких банків, як Credit Suisse, на суму до 5,5 мільярдів доларів. Цей випадок ілюструє, як великі інституції з високим кредитним плечем можуть спричинити ланцюгову реакцію і системний ризик.

У криптовалютах відмінність полягає у автоматизації процесів ліквідації та більшій прозорості. Дані блокчейну дозволяють інституціям, таким як Trend Research, майже у реальному часі бачити свої позиції і цінові рівні ліквідації. Ця прозорість — меч із двома гострими сторонами: з одного боку, вона допомагає учасникам ринку краще оцінювати ризики; з іншого — може спричинити передчасний продаж активів, що посилює волатильність.

Поточна вразливість ринку і виклики ліквідності

На початку 2026 року крипторинок зазнає кількох тисків. У лютому ринок зазнав різких коливань: Bitcoin впав нижче 60 000 доларів, що спричинило примусове закриття позицій із високим кредитним плечем на суму близько 2,7 мільярдів доларів за останні 24 години. Одночасно індекс страху та жадібності у криптовалютах різко знизився до 9 — найнижчого рівня з червня 2022 року, що свідчить про екстремальну паніку на ринку.

Аналогічна вразливість спостерігається і у традиційних ринках. Morgan Stanley попереджає, що динаміка американського ринку акцій зазнає «катастрофічного» розвороту, а ребалансування кредитних ETF спричиняє тиск на акції на суму близько 18 мільярдів доларів. Ще гірше — відсутність у роздрібних інвесторів бажання і можливості підтримувати ринок під час падінь, що посилює цінову волатильність.

Звіт Glassnode і Coinbase Institutional за перший квартал 2026 року показує, що структура ринку цифрових активів стала більш стабільною: рівень кредитного плеча знизився, і ризики стали оцінюватися більш обережно. Однак, відкриті позиції у опціонах BTC вже перевищують безперервні ф’ючерси, а позиції зосереджені у захисних структурах, що свідчить про підвищену увагу до ризиків подальшого падіння.

Трейдинговий огляд: дані ринку і оцінка ризиків

Станом на 6 лютого 2026 року, згідно з даними Gate, ціна Ethereum (ETH) становить $1 915,77, обсяг торгів за 24 години — $937,38M, а ринкова капіталізація — $253,2B. Варто зазначити, що середній рівень ціни ліквідації (від $1 574,6 до $1 681,49) у Trend Research обмежений у буфері від поточного ринкового рівня.

У той самий час, ціна Bitcoin (BTC) становить $64 994,1, за 24 години зросла на 3,31%, а ринкова капіталізація — $1,56 трлн, частка ринку — 56,80%. Прогнози на 2031 рік передбачають, що середня ціна Bitcoin може досягти $163 467,6, а Ethereum — $5 319,08.

Для трейдерів і інвесторів важливо стежити за активністю великих інституцій у блокчейні, оскільки це може давати цінні сигнали ринку. Наприклад, коли ціна наближається до ключових рівнів ліквідації, слід звертати увагу на додаткові гарантії або активне зменшення позицій. Також важливо контролювати рівень загального кредитного плеча у ринку. За даними Glassnode, без урахування стабільних монет, системне кредитне плече знизилося до приблизно 3% від загальної ринкової капіталізації криптовалют, що значно нижче за рівень 2024–2025 років.

Учасники ринку також мають слідкувати за регуляторною ситуацією. Громадські організації, такі як Китайська асоціація інтернет-фінансів, вже опублікували попередження про ризики: віртуальні валюти не випускаються центральними банками і не мають статусу законної валюти.

Прозорість крипторинку, як і меч із двома гострими сторонами, робить відкритими для публічного огляду позиції Trend Research із 618 000 ETH і середньою ціною ліквідації 1 640 доларів. Ці дані не лише демонструють ризики окремих інституцій, а й відображають вразливий баланс у процесі кредитування на ринку. Зі зростанням цін Ethereum у районі $1 915 і близько до рівня ліквідації, ринок тримає подих у очікуванні наступних подій.

Коли наслідки краху Archegos у традиційних фінансах ще не вщухли, процес дезкредитування у криптовалютах уже почався. Це гра, де алгоритми і смарт-контракти керують процесами ліквідації без традиційних «тижнів на роздуми».