#WhyAreGoldStocksandBTCFallingTogether? Розуміння незвичайної кореляції ринку

Останні дії на ринку залишили багатьох інвесторів здивованими, оскільки одночасно падають і акції, пов’язані з золотом, і Біткоїн. Традиційно золото та Біткоїн часто розглядаються як захист від інфляції, девальвації валюти та фінансової невизначеності.

Чому ж ці активи рухаються вниз разом? Відповідь криється у поєднанні макроекономічних тисків, поведінки інвесторів та змін у умовах ліквідності на глобальних ринках.

Однією з основних причин такої синхронізованої зниження є посилення фінансових умов. Коли процентні ставки залишаються високими або зростають очікування тривалого жорсткого монетарного курсу, капітал стає дорожчим. У таких умовах інвестори часто зменшують експозицію до активів, що вважаються бездоходними, таких як золото та Біткоїн. Зростання реальних доходів робить облігації та готівку більш привабливими, відтісняючи ліквідність від альтернативних засобів збереження вартості.

Ще одним важливим фактором є широка тенденція до зниження ризику. У періоди невизначеності інвестори не завжди просто перерозподіляють активи з ризикових у безпечні. Замість цього вони іноді продають активи по всьому спектру, щоб підняти готівку. Це поведінка може спричинити одночасне падіння активів з дуже різними нарративами — наприклад, акцій золотодобувних компаній і BTC. У такі моменти ліквідність стає пріоритетом понад довгострокові переконання.

Щодо акцій золотодобувних компаній, тиск часто посилюється динамікою ринку акцій. Навіть якщо довгостроковий прогноз для золота залишається позитивним, акції шахтарських компаній все одно можуть падати разом із ширшими індексами, особливо якщо зростають операційні витрати або маржі стискаються через коливання цін на енергоносії та валютні курси.

Біткоїн, з іншого боку, все більше піддається впливу інституційних позицій та ринків деривативів. Зі входом все більшої кількості інституційних гравців у криптовалюту короткострокова поведінка Біткоїна може нагадувати інші ризикові активи. Виведення левериджу, фіксація прибутків і позиціонування у ф’ючерсах можуть прискорювати рухи вниз, особливо коли глобальні ринки зазнають волатильності.

Зміцнення долара США також відіграє важливу роль. Посилення долара зазвичай тисне на активи, номіновані в доларах, такі як золото і Біткоїн. Коли долар зростає, міжнародні інвестори часто стикаються з зменшеною купівельною спроможністю, що може знизити попит і спричинити зниження цін на обох ринках.

Незважаючи на поточну слабкість, важливо зазначити, що кореляція не означає постійного зближення. Золото і Біткоїн все ще мають свої фундаментальні особливості та довгострокові нарративи. Короткострокові макроекономічні сили можуть тимчасово переважати ці відмінності, спричиняючи незвичайні кореляції, які вводять в оману інвесторів.

У підсумку, #WhyAreGoldStocksandBTCFallingTogether? відповідь полягає у посиленні ліквідності, настрої ризику, високих відсоткових ставках і сильному доларі. Розуміння цих макроекономічних драйверів допомагає інвесторам уникнути емоційних рішень і краще орієнтуватися у періоди, коли традиційні ринкові зв’язки руйнуються. У довгостроковій перспективі терпіння і розуміння залишаються ключовими як для ринків золота, так і для криптовалют.