Масові збитки від рагпулів у DeFi: стратегії захисту після скандалу Hypervault

Рагпул Hypervault став одним із наймасштабніших шахрайств у історії децентралізованих фінансів, забравши 3,6 мільйона доларів коштів інвесторів. Цей інцидент розкрив критичні вразливості в екосистемі DeFi і поставив під сумнів надійність механізмів захисту учасників ринку. Аналіз цього скандалу не лише розкриває мотиви шахраїв, а й вказує на конкретні кроки, які мають зробити інвестори для захисту своїх активів.

Що таке рагпул і чому він небезпечний

Рагпул — це форма криптографічної афери, при якій творці проекту повністю позбавляються ліквідності або виводять усі кошти протоколу, залишаючи вкладників з девальвованими або безкорисними токенами. Механізм досить простий: проект залучає кошти за допомогою агресивного маркетингу та обіцянок високої доходності, а потім розробники зникають із грошима.

Особливість рагпулів у DeFi полягає в використанні технічних інструментів для маскування намірів. Неаудовані смарт-контракти стають ідеальним прикриттям, дозволяючи приховати функцію виведення коштів у коді, який більшість інвесторів не перевіряє.

Гіперфокус на високу доходність: пастка Hypervault

Hypervault залучав користувачів одним головним магнітом — обіцянкою 90% річної доходності (APY) на токени HYPE. Такі цифри автоматично мають викликати підозру. У чесній фінансовій екосистемі стабільна 90% річна доходність неможлива без значного ризику або махінацій.

Проект навмисне використовував нереалістичні цифри, щоб привернути поспішних інвесторів, які керуються жагою до прибутку, а не аналітикою. Паралельно Hypervault стверджував, що пройшов перевірку у авторитетних аудиторів — Spearbit, Pashov і Code4rena. Ці заяви виявилися повною вигадкою: жодного аудиту ніколи не проводилося.

Ланцюг злочину: від крадіжки до відмивання

Після виведення 3,6 мільйона доларів шахраї негайно почали переводити кошти через різні блокчейни. Активи були виведені з блокчейну Hyperliquid на Ethereum, а потім через Tornado Cash, криптоміксер, орієнтований на анонімність.

Tornado Cash зіграв вирішальну роль у тому, щоб зробити відновлення викрадених коштів практично неможливим. Ця платформа спеціально розроблена для розриву зв’язку між адресами відправника і отримувача, що дозволяє злочинцям приховати джерело і призначення коштів. Хоча легальні застосування інструментів конфіденційності існують, зловживання ними стало серйозною проблемою для правоохоронних органів.

Чотири червоних прапорці, які ігнорували

Будь-який уважний учасник спільноти Hypervault міг помітити ознаки майбутнього обману:

Відсутність прозорості команди. Розробники проекту надали мінімум інформації про свій професійний досвід і кваліфікацію.

Відсутність справжніх аудитів. Проект заявляв про аудити, але ніколи не публікував звіти авторитетних компаній.

Видалення слідів перед фіналом. За кілька днів до рагпулу веб-сайт Hypervault і його акаунти у соцмережах були стерті — типова підготовка до зникнення.

Соціальний тиск замість аналізу. Ранні попередження від користувача HypingBull про спотворені заяви щодо аудиту були заглушені шумом оптимізму в спільноті.

Системні недоліки DeFi і екосистеми Hyperliquid

Інцидент із Hypervault не був ізольованим. Екосистема Hyperliquid раніше пережила інші серйозні потрясіння, зокрема експлойт на 13,5 мільйонів доларів у березні 2025 року, спричинений маніпуляціями з токенами. Ці повторювані інциденти вказують на системні проблеми, а не на окремі шахрайські схеми.

Низькі бар’єри для запуску DeFi-проектів, відсутність обов’язкового аудиту та анонімність засновників створюють ідеальне середовище для шахраїв. Проблему ускладнює те, що більшість роздрібних інвесторів не мають навичок для самостійного аналізу смарт-контрактів.

Історичний контекст: рагпули не є новиною

Історія DeFi наповнена подібними історіями:

• MetaYield Farm: зникла з 290 мільйонами доларів, залишивши інвесторів у шоці й розчаруванні.
• Mantra: спричинила збитки на 5,5 мільярдів доларів, ставши символом системного відмови у механізмах захисту користувачів.

Ці випадки заклали похмурий прецедент, але парадоксально — майже нічого не змінилося. Кожен новий рагпул схожий на попередній, але з новими іменами проектів.

П’ять практичних правил для відсіву рагпулів

1. Вимагаєте документованих аудитів. Не обмежуйтеся заявами проекту. Запитуйте повні звіти від визнаних аудиторів. Перевірте, чи справді названі компанії проводили аудит, зв’язавшись із ними напряму.

2. Аналізуйте структуру токеноміки. Який відсоток токенів у руках команди? Які умови розблокування? Якщо розробники можуть вивести всі кошти в день запуску — це червоний прапорець.

3. Вивчайте історію команди. Перевіряйте соцмережі, попередні проекти і репутацію розробників. Анонім може бути безпечним, але лише якщо проект демонструє виняткову прозорість у всіх інших аспектах.

4. Ігноруйте обіцянки нереалістичної доходності. Якщо APY перевищує 50%, це або тимчасовий бонус за ранню участь, або шахрайство. Справжня економіка не може генерувати такі відсотки у довгостроковій перспективі.

5. Диверсифікуйте і обмежуйте розмір позиції. Ніколи не вкладайте у один проект суму, яку не можете дозволити собі втратити повністю. Розподіл ризиків — найнадійніша форма захисту в DeFi.

Як регулятори і екосистема мають реагувати

Зростання кількості рагпулів привернуло увагу державних регуляторів. Множинне використання криптоміксерів типу Tornado Cash викликало заклики до більш жорсткого контролю над інструментами конфіденційності. Одночасно зростають заклики до обов’язкового аудиту для всіх DeFi-проектів, що залучають кошти користувачів понад певний поріг.

Однак повне знищення анонімності суперечить філософії децентралізації. Рішення має бути збалансованим: обов’язкова верифікація команди при збереженні фінансової приватності користувачів.

Відновлення довіри: довгий шлях уперед

Рагпул Hypervault є нагадуванням про те, що DeFi ще перебуває у стадії експериментування. Технологія революційна, але людські наміри все ще керують тим, як вона застосовується.

Відновлення довіри вимагає комплексного підходу: більш суворі вимоги до аудиту, підвищення обізнаності інвесторів у питаннях безпеки, створення соціальних механізмів для раннього виявлення підозрілої діяльності. Спільнота DeFi має перетворювати кожен скандал на урок, а не просто забувати його через кілька місяців.

Інвесторам потрібно формувати звичку здорового скептицизму. Рагпули триватимуть, доки ціна входу для шахраїв залишається близькою до нуля. Завдання кожного учасника — підвищити ціну цього входу через обізнаність і вимогливість.