Біткоїн і Ethereum явно відокремлюються від Nasdaq

За останні кілька років, особливо після 2020 року, криптовалюти фактично стали «версією високого кредитного плеча для Nasdaq»
Коли Nasdaq зростає, BTC зростає ще швидше
Коли Nasdaq падає, криптовалюти першими зазнають краху
Адже вони за своєю суттю дуже чутливі до ліквідності
Чому цього разу все інакше?
Якщо й Біткоїн, і технологічні акції — це активи, що «їдять ліквідність»
Криптоактиви майже не мають традиційної прибуткової підтримки, більше залежать від емоцій + очікувань + капіталу
Акції високої оцінки, засновані на майбутніх грошових потоках, дуже чутливі до змін ставок
Тому минулі закономірності були досить очевидними:
Звуження ліквідності → крипто і технологічні акції перші падають
Очікування розширення ліквідності → вони перші відновлюються
Але тепер виникає питання:
Якщо Nasdaq слабшає, а BTC і ETH навпаки залишаються стійкими або навіть зростають, що це означає?
Можливі кілька пояснень
Ринок раніше закладає очікування розширення
Криптовалюти, можливо, раніше роблять ставки:
на зниження ставок у майбутньому або покращення умов ліквідності
Криптоактиви зазвичай більш «передбачливі», ніж традиційний ринок
Структурні потреби змінюються
Зараз зростає кількість ETF, інституційних інвестицій, довгострокових тримачів
Можливо, Bitcoin поступово виходить із ярлика «чистого ризикового активу»
Він більше не просто слідує за Nasdaq
Ризики не випускаються синхронно
Можливо, Nasdaq стикається з:
зниженням прибутковості
регулюванням технологій
корекцією через високі очікування щодо AI
А крипторинок торгує макроекономічною ліквідністю і ризиковим апетитом
Логіка різна, і тому тренди можуть розходитися
Історично склалося так, що криптовалюти часто «рухаються раніше»
Оглянемо кілька великих циклів:
2018 рік — дно медвежого ринку, криптовалюти стабілізувалися раніше за багато ризикових активів
Перед великим «фінансовим потоком» 2020 року BTC вже почав зростати
2022 рік — початок циклу підвищення ставок, криптовалюти перші зазнали краху
Вони зазвичай найчутливіший індикатор
Зростання і падіння відбуваються раніше за інших
Найважливіше питання
Якщо така відокремленість триватиме, це може означати:
Криптовалюти більше не просто «бета Nasdaq»
Вони формують свою власну незалежну цінову систему
Стиль ринку може змінюватися
Інакше кажучи:
Або криптовалюти раніше починають бичий тренд,
Або вони помилилися у своїх оцінках
І хто правий, а хто ні, можливо, визначить напрямок глобальних ризикових активів у наступному етапі