Фонд соціального страхування наближається до банкрутства, і можливе подальше запозичення прорвеся через ринки боргів, попереджає економіст

Останні оцінки Бюро конгресної бухгалтерії показують, що фонд соціального забезпечення вичерпує свої кошти до 2032 фінансового року, який починається у жовтні 2031 року.

Рекомендоване відео

Це означає, що будь-хто, хто здобуде місце в Сенаті на проміжних виборах цього року, буде на посаді, коли настане час виправляти фінансовий стан програми соціального забезпечення. Але для законодавців буде спокусою уникнути прийняття складних політичних рішень, таких як скорочення виплат або підвищення податків.

Замість цього вони можуть вирішити фінансувати дефіцит соціального забезпечення за рахунок більшого запозичення, хоча це ризикує швидкими економічними наслідками, за словами економіста Веронік де Рюжі, старшого наукового співробітника Центру Меркатус університету Джорджа Мейсона.

У статті для Creators Syndicate вона попередила, що фінансові ринки негайно врахують додаткове запозичення.

«Більшість людей не розуміють, що цього разу наслідки можуть проявитися швидко», — написала де Рюжі. «Інфляція може не чекати накопичення боргу. Вона може з’явитися в момент, коли Конгрес ухвалить рішення йти цим борговим шляхом».

Протягом десятиліть надлишкові доходи від податку на заробітну плату зберігалися у фонді, який був створений для використання, коли доходи вже не будуть достатніми для покриття виплат. Цей рубіж був досягнутий у 2010 році, і з того часу фонд швидко зменшується.

Якщо Конгрес не вживе жодних заходів до настання банкрутства, виплати соціального забезпечення будуть здійснюватися лише за рахунок надходжень. Комітет за відповідальний федеральний бюджет оцінив, що типовій парі віком 60 років, яка виходить на пенсію при банкрутстві, доведеться зіткнутися з скороченням у 18 400 доларів.

Базовий прогноз CBO передбачає, що виплати залишаться на нинішньому рівні після вичерпання фонду. Тим часом, він також передбачає відносно спокійний рівень відсоткових ставок і інфляції протягом наступного десятиліття.

Але де Рюжі вважає, що цей прогноз є оманливим, оскільки вартість державного боргу базується на довірі інвесторів у те, що первинні надходження будуть достатні для виконання зобов’язань.

«Коли довіра послаблюється, ринки не просто сидять і чекають розрахунку», — пояснила вона. «Вони одразу коригують ціну. І в США ця корекція зазвичай проявляється у вигляді інфляції».

Вона вказала на 5 трильйонів доларів у стимулювальних заходах під час пандемії, які були профінансовані боргом і не супроводжувалися жодною жорсткою економічною політикою. Інфляція зросла і досягла 9%, послабивши долар і переоцінюючи державний борг у відповідності з очікуваними майбутніми первинними надходженнями.

Наслідки від надмірного запозичення для підтримки соціального забезпечення можуть бути ще гіршими, оскільки інвестори навряд чи дадуть Конгресу пільговий період для пошуку більш стабільного рішення, сказала де Рюжі.

«Якщо вони одразу переоцінять борг США, ціни можуть зростати набагато швидше, ніж передбачають офіційні прогнози — можливо, майже миттєво», — передбачила вона. «Не тому, що борг величезний (це вже так), а тому, що люди більше не довіряють плану, який стоїть за цим майбутнім боргом».

Якщо інфляція почне зростати, Федеральна резервна система опиниться у безвихідній ситуації: підвищувати ставки для відновлення цінової стабільності, одночасно збільшуючи витрати на обслуговування боргу, або терпляче витримувати вищу інфляцію, щоб уникнути погіршення ситуації з боргом.

Голова економіст Oxford Economics у США Бернар Ярос у минулому році припустив у нотатці, що Конгрес спочатку обере більш політично вигідний шлях, дозволяючи соціальному забезпеченню та Medicare використовувати загальні доходи, що фінансують інші частини федерального бюджету.

«Однак несприятливі фіскальні новини такого роду можуть викликати негативну реакцію на ринку облігацій США, який сприйме це як капітуляцію на одному з останніх важливих політичних вікон для реформ», — написав він. «Різке підвищення ціни на довгострокові облігації може змусити Конгрес повернутися до ідеї реформ».

Зрештою, це повстання боргових вартових змусить законодавців зробити важкий вибір. Це виявиться у вигляді скорочень у недискреційних програмах, таких як соціальне забезпечення, оскільки дискреційні витрати становлять меншу частку загальних витрат уряду, зазначив він.

«Ці коригувальні заходи будуть болісними для багатьох домогосподарств, але є необхідними, щоб уникнути ризику фіскальної кризи, коли різке, значне зниження попиту на казначейські цінні папери порівняно з пропозицією спричинить різке та тривале зростання відсоткових ставок», — сказав Ярос.

**Приєднуйтесь до нас на Форумі інновацій у сфері праці Fortune 19–20 травня 2026 року в Атланті. Наступна ера інновацій у сфері праці вже тут — і старий сценарій переписується. На цьому ексклюзивному, енергійному заході зберуться найінноваційніші лідери світу, щоб дослідити, як штучний інтелект, людство та стратегія знову змінюють майбутнє роботи. Реєструйтеся зараз.