Ринкова реакція: пошук нового рівноваги для акцій і облігацій

Індекс споживчих цін (CPI) у ядрі досяг нового мінімуму за останні чотири роки, і його вплив на фінансовий ринок одразу проявився. Акції зазвичай найбільш чутливі до очікувань інфляції та політики кількісного пом’якшення, і на тлі помірних даних про інфляцію ризикові активи отримали короткострокове підвищення. Особливо в технологічних компаніях з орієнтацією на зростання, де теперішня вартість майбутніх грошових потоків дуже чутлива до рівня відсоткових ставок, а очікування зниження ставок робить такі акції більш привабливими.
Що стосується ринку облігацій, зниження ядра CPI відображає очікуване зниження інфляції і водночас тисне на доходність облігацій вниз. Нижча доходність означає вищу ціну облігацій, що є короткостроковим позитивом для інвесторів у фіксований дохід. Однак для інвесторів, які шукають доходу, подальше зниження доходності може зменшити привабливість облігацій і сприяти перетоку капіталу у акції або інші високоризикові активи.
Валютний ринок також відображає цю зміну. Коригування очікувань інфляції та різниці у відсоткових ставках може спричинити певне знецінення долара США, особливо щодо валют країн із більш стійкою інфляцією. Низька інфляція зазвичай підвищує купівельну спроможність національної валюти, але міжнародні капітали, шукаючи високий дохід, можуть виходити з доларових активів.
Загалом, новий мінімум ядра CPI спричиняє переоцінку ринку у пошуках глобальної "нової рівноваги".