М'які температури впливають на ціни на природний газ на початку лютого

Погода, тепліша за очікувану, переважає більшості США, що сьогодні тисне на ціни на природний газ у міру просування лютого. Ринок природного газу зазнає спротиву з кількох напрямків, оскільки прогнози на вище за середнє значення температур суттєво зменшують перспективи попиту на опалення. Ця комбінація факторів тягне ціну на природний газ вниз, що є третім поспіль днем з падінням для ф’ючерсів на природний газ на місяць березень на NYMEX, які нещодавно зафіксували найнижчі рівні за чотири тижні.

Згідно з даними Commodity Weather Group, м’якіші за норму умови очікуються переважно по всій території США до середини лютого, за винятком прибережних регіонів уздовж Тихого та Атлантичного океанів. Це відхилення від суворого холоду, який охопив країну наприкінці січня, є фундаментальною зміною у динаміці попиту на ринку природного газу.

Зміни у прогнозі погоди знижують динаміку попиту

Різниця з кінцем січня є очевидною. Лише кілька тижнів тому руйнівна арктична буря спричинила зростання цін на природний газ до найвищого рівня за три роки. Це екстремальне погодне явище порушило виробництво у ключових регіонах видобутку газу, через замерзання свердловин було зупинено близько 50 мільярдів кубічних футів природного газу — приблизно 15% від загального виробництва США. Криза викликала терміновий попит на опалення, що значно підняло ціни.

Сьогоднішні умови суттєво інші. М’якші умови зменшують нагальну потребу в опаленні природним газом, зменшуючи тиск попиту, який раніше підтримував ціни. Останні дані показують, що попит на сухий газ у нижніх 48 штатах США становить 94,9 млрд куб. футів на добу, що на 11,2% менше ніж рік тому, згідно з даними BNEF. Ця слабкість попиту є важливим фактором, що тисне на рівень цін на природний газ у майбутньому.

Розширення виробництва посилює тиск на ціну

З боку пропозиції виробництво природного газу продовжує зростати, додаючи тиск вниз на ціни. Адміністрація енергетичної інформації (EIA) нещодавно підвищила свій прогноз виробництва сухого природного газу в США на 2026 рік до 109,97 млрд куб. футів на добу, порівняно з оцінкою попереднього місяця у 108,82 млрд куб. футів. Поточний рівень виробництва залишається близьким до рекордних максимумів, з показником у 112,8 млрд куб. футів на добу, що на 6,8% більше ніж рік тому.

Зростання активності буріння підкреслює імпульс виробництва. Активні бурові установки у США досягли 2,5-річного максимуму, згідно з даними Baker Hughes, кількість бурових зросла на п’ять до 130 установок у тиждень, що закінчився 6 лютого — ідентично рівням, зафіксованим у листопаді. Це суттєве зростання порівняно з низьким рівнем у вересні 2024 року — 94 установки. Активна діяльність з буріння свідчить про впевненість виробників у ринкових умовах, хоча й сприяє зростанню пропозиції, що компенсує попит.

Експорт СПГ, хоча й стабільний, не здатен компенсувати загальний баланс попиту і пропозиції. Оцінені чисті потоки до американських терміналів експорту СПГ останнім часом становили 19,5 млрд куб. футів на добу, що на 2,6% більше ніж тижнем раніше, забезпечуючи вихід для надлишкових запасів.

Запаси та зберігання

Динаміка запасів додає нюансів до песимістичного цінового настрою. EIA повідомила, що запаси природного газу за тиждень, що закінчився 30 січня, зменшилися на 360 млрд куб. футів — рекордне зменшення, хоча й менше за очікування ринку у 378 млрд куб. футів. Важливо, що це зменшення перевищило середньотижневе зменшення за 5 років у 190 млрд куб. футів, що свідчить про тривалість дефіциту пропозиції попри слабкість цін.

На кінець січня запаси природного газу були на 2,8% вищими ніж рік тому, але на 1,1% нижчими за середньо п’ятирічний сезонний рівень, що вказує на відносно обмежені умови постачання з урахуванням сезонності. Водночас ситуація з запасами у Європі є більш напруженою: на початку лютого запаси газу в Європі становили лише 37% від повного обсягу, тоді як середньо п’ятирічний сезонний рівень — 54%, що свідчить про глобальні обмеження.

Виробництво електроенергії — обмежена підтримка

Одним із позитивних факторів для цін на природний газ є виробництво електроенергії. Інститут електроенергетики Edison Electric повідомив, що виробництво електроенергії у нижніх 48 штатах США за тиждень, що закінчився 31 січня, зросло на 21,4% у річному вимірі до 99,925 ГВт. За останні 52 тижні виробництво електроенергії зросло на 2,39% у порівнянні з минулим роком до 4 303 577 ГВт-год. Збільшення виробництва підтримує попит на газ, хоча основним сезонним драйвером залишається погодний попит на опалення.

Перспективи ринку

Поточна ціна на природний газ відображає тонкий баланс між структурним зростанням пропозиції та сезонним ослабленням попиту. Хоча м’якіша погода є негайним чинником тиску, розширення виробничих потужностей і зростання бурової активності свідчать про можливе збереження тиску на пропозицію. Однак низькі запаси та потенціал для відновлення попиту залишаються факторами, які можуть підтримати ціни на газ у разі зміни погодних умов або геополітичних обставин. На даний момент м’який прогноз погоди продовжує домінувати у ринкових настроях, підтримуючи тиск вниз на ціни на природний газ протягом лютого.