Відновлення Bitcoin у висхідному тренді є обґрунтованим — ончейн-індикатори спростовують оптимізм

В останні дні ціна Bitcoin зазнала значного відновлення, досягнувши 67,96 тис. доларів 22 лютого, з коливанням -0,05% за 24 години. Цей рух знову піднімає класичне питання ринку: чи маємо ми справу з зворотом структурної тенденції або це просто рефлексивний стрибок без реальної підстави? Відповідь залежить менше від розміру зростання і більше від розуміння того, чи воно відображає справжню зміну попиту на спот-ринку або ж це лише поверхневе психологічне відновлення.

Рефлексивна поведінка ринку та її оманливі сигнали

На крипторинках рефлексивний рух — це той, що виникає не через новий реальний вхід капіталу, а через технічні корекції та емоційні зміни. Такі відновлення зазвичай викликані закриттям позицій, реальокацією портфелів і тимчасовими змінами настрою. Після періодів сильних ліквідацій і підвищеного страху, коли обсяг продажів тимчасово зменшується, еластичність ринку створює ці «відскоки», що на перший погляд здаються обнадійливими, але часто зникають уже наступного тижня. Bitcoin має історію десятків таких рефлексивних рухів, кожен з яких переконує нову хвилю трейдерів у тому, що «цього разу все інакше» — тоді як насправді, психологія ринку, а не його структурна реальність, зазнала змін.

SOPR: індикатор, що відкриває правду за підвищеннями

Щоб розрізнити справжній оптимізм і рефлексивний рух, аналітики дивляться на SOPR (Spent Output Profit Ratio), який показує, чи продаються монети з прибутком або збитком. Коли SOPR падає нижче 1.0, це означає, що учасники здійснюють продажі з збитками, прагнучи зменшити збитки, а не отримати прибуток — сигнал справжнього capitulation.

Однак історично низький рівень SOPR не обов’язково означає дно ринку. Він з’являється на початкових і середніх стадіях низхідного циклу, часто супроводжуючи саме ці рефлексивні відскоки, які не мають тривалого підтвердження. Справжнє дно формується лише після тривалого періоду слабкості індикатора, кількох невдалих спроб відновлення вище 1.0 і широкого закриття накопичених збитків. Цей історичний патерн є критичним для розуміння поточного руху.

Чому цей відскок залишається слабким: історичний аналіз

Поточні дані точно відповідають цьому проміжному сценарію, а не тому, що він вказує на справжнє дно. Хоча ціна відновилася до 67,96 тис. доларів, SOPR ще не демонструє міцної структурної сили. Ознаки стабільних потоків з боку спот-ринку — що свідчили б про новий реальний попит — залишаються обмеженими і розпорошеними. Рух позбавлений тієї «запалу попиту», що характерно для тривалих відскоків. Навпаки, він має всі ознаки рефлексивної корекції: швидке відновлення, обсяг у кількох періодах і відсутність поступового формування бази.

Поточна реальність: обмежені сигнали структурної сили

Підсумовуючи: поточне зростання Bitcoin краще сприймати як рефлексивний відскок у рамках тривалого процесу корекції, а не як підтвердження початку структурованого і тривалого висхідного тренду. Історичний патерн SOPR, відсутність сильних сигналів нового попиту з боку спот-ринку і технічна природа руху вказують на тимчасове зниження тиску на продаж — але справжні довгострокові покупці ще не повернулися у значних обсягах. Справжнє дно вимагає терпіння, повторних циклів і реального накопичення, а не рефлексивних стрибків із закриттям прибутків.

Аналіз базується на даних on-chain і історичних ринкових патернах.