«Безумний» новий податок на багатство викликає паніку у світових інвесторів

Ганс ван Лейвен

Субота, 21 лютого 2026 року о 21:00 за японським часом 7 хвилин читання

Ілюстрація: рука, що піднімає гроші

Голосування в парламенті Нідерландів рідко стають міжнародним заголовком, не кажучи вже про виклик міжнародної бурі у соцмережах. Особливо якщо голосування стосується податкового законодавства.

Але минулого тижня політики Нідерландів проголосували за реформу частини своєї податкової системи, відомої як «Box 3». Це звучало нудно, але викликало шалений обурення.

Внаслідок цього голосування, з 2028 року, нідерландці платитимуть щорічний 36% податок на капітальний приріст (CGT) будь-якого зростання вартості їхніх акцій, облігацій або криптовалютних інвестицій, навіть якщо вони не продавали актив і не реалізували прибуток.

Навіть якщо інвестори отримують прибуток лише на папері і тримаються міцно, їм доведеться сплатити готівкою податок.

«Обкладати податком нереалізовані прибутки — це безумство», — сказав Ендрю Локеноут, колишній фінансовий керівник з Уолл-стріт, який став інфлюенсером, своїм 445 000 підписникам у X.

Тобіас Лютке, засновник канадської платформи електронної комерції Shopify, повідомив своїм 450 000 підписникам у X, що ця пропозиція — «найдурніша річ, яку будь-який уряд на планеті зараз намагається зробити. І це багато про що говорить».

«Весь законодавчий орган Нідерландів провалив дуже публічний тест на IQ перед усім світом. Жалюгідно», — написав він у пізнішому пості у X.

2002 рік: інвестори в Нідерландах приймають криптовалюту

Навіть Ілон Маск, власник X, відреагував на суперечливу ситуацію. Він поставив емодзі «100%» та сміх під постом, що говорив: «Чесно кажучи, я в захваті, що хтось був настільки сміливий, щоб спробувати це».

Пропозиція особливо вдарить по людям з волатильними інвестиціями, такими як криптовалюта. Володіння криптовалютою нідерландських інвесторів зросли у цінності з €44 мільйонів (£38 мільйонів) у жовтні 2020 року до €1,2 мільярда через п’ять років.

У день обчислення податку вартість криптовалютних активів інвестора могла подвоїтися за рік. Але коли настає час платити податок, ціна криптовалюти може знову впасти. Тоді їм доведеться продавати частину своїх активів із збитком, щоб заплатити податок на нереалізований прибуток.

«Уряд Нідерландів… змушує нас фінансувати власне знищення, обкладаючи податком гроші, яких ми навіть не заробили», — сказала Ева Владерінгербрук, активістка правого спрямування.

До кінця цього тижня майже 50 000 людей підписали онлайн-петицію з вимогою до нижньої палати парламенту Нідерландів переглянути своє голосування. Така підтримка перевищує поріг, необхідний для офіційного розгляду петиції депутатами.

Це опір відображає глибоку неприязнь до обкладання інвесторів CGT на нереалізовані прибутки, що суперечить звичайній роботі податку на капітальний приріст.

Насправді, називати це податком на капітальний приріст — неправильно. Насправді це швидше податок на багатство.

Продовження історії  

Більшість країн із податком на багатство стягує його з загального багатства людей. Нідерландський податок орієнтований, за значно вищою ставкою, лише на щорічне зростання їхнього багатства.

Емоційна реакція підкреслює, наскільки роздільними можуть бути податки на багатство. Те, що це привернуло увагу у всьому світі, також показує, наскільки люди нервують щодо поширення цих ідей у інших країнах.

Різка політика та напружені державні фінанси сприяють появі нових пропозицій щодо податків на багатство у всьому світі.

Ліві політики у Франції минулого року вимагали 2% податку для тих, у кого активи понад €100 мільйонів.

Її головний прихильник, відомий економіст Габріель Зукман, заявив, що уряд не може боротися з зростаючим дефіцитом бюджету країни, підвищуючи податки або скорочуючи витрати на простих людей, якщо дозволить «ультра-багатим» залишатися недоподатковими.

Це змусило Бернара Арно, керівника компанії LVMH і найбагатшого чоловіка Франції, звинуватити Зукмана у прагненні «знищити французьку економіку».

У Норвегії центристсько-ліберальний уряд розширив податок на багатство до нереалізованих прибутків, що змусило технічного підприємця Фредріка Хагу переїхати до Швейцарії. Самі швейцарці нещодавно провели референдум щодо нового податку на спадщину. (У листопаді 78,3% населення та всі 26 кантонів проголосували проти цієї пропозиції.)

Наступний референдум з цього питання, ймовірно, відбудеться у Каліфорнії у листопаді. Виборці будуть запитані підтримати пропозицію, яку просуває сенатор-ліберал Берні Сандерс, — запровадження 5% податку на багатство для понад 200 мільярдерів штату. Очікується жорстка боротьба.

У Великій Британії лідер Зелених Зак Поланскі також підтримує податок на багатство. Міністр фінансів Рейчел Рівз відмовилася від ідеї «окремого податку на багатство», хоча багато депутатів від Лейбористської партії його підтримують.

У Нідерландах більшість депутатів у 150-містному парламенті підтримали новий режим CGT, включно з лівими, ліберальними та центристськими партіями.

Головними опонентами були праві популістські групи, зокрема партія PVV під керівництвом найвідомішого політика Нідерландів Гірта Вілдерса.

Одна з опозиційних партій, рух фермерів-громадян, внесла пропозицію, щоб уряд швидко розробив новий CGT, який базувався б лише на реалізованих прибутках. Більшість депутатів також підтримали цю ідею.

«Що вони точно сказали, так це те, що, приймаючи цю нову систему, вони хочуть її переоцінити протягом трьох років», — сказав Ельдон Біренс із консалтингової компанії OrangeTax.

«Вони хочуть запропонувати нову систему до 2028 року. Тому можливо, що вона зникне за кілька років. Або ж залишиться, бо, знаючи політику Нідерландів, це може зайняти багато часу, поки все пройде».

Може здатися дивним, що депутати проголосували за введення податку, а потім проголосували проти принципу, на якому він базується. Але вони були під тиском швидко знайти рішення.

Цей податок існував і раніше. Але замість оподаткування людей за їхні нереалізовані прибутки, влада використовувала спрощений підхід. Щороку вони просто оподатковували всіх так, ніби вони отримали однаковий приріст. Цього року передбачена ставка приросту (або «фіктивна ставка», як її називають у Нідерландах) становить майже 7,8%.

Податкові платники в Нідерландах почали справді обурюватися цим під час пандемії Covid. Багато інвесторів зазнавали великих збитків у той час, але все одно платили податки на фіктивний приріст. Група платників податків оскаржила цей податок у суді і виграла справу.

Бюджетний дефіцит Нідерландів минулого року наблизився до 2% валового внутрішнього продукту (ВВП), що є високим за нідерландськими мірками. На тлі цього уряд утримався від прямого переходу до режиму CGT, заснованого на реалізованих прибутках, що суттєво зменшило б надходження податків.

Більшість проголосувала за збереження податку на нереалізовані прибутки. Але вони висловили свою нерішучість, проголосувавши за пропозицію, щоб Нідерланди перейшли до оподаткування реалізованих прибутків.

Для багатьох звичайних платників податків головною проблемою нової системи є значно нижчий необлагаємий мінімум. З позитивних моментів — вони зможуть переносити паперові збитки у майбутнє для покриття паперових прибутків.

Але для тих, у кого швидкоростучі або волатильні інвестиції, нова система може бути набагато болючішою, ніж стара. Чим краще у вас йдуть інвестиції, тим більше ви платитимете. І платити доведеться або з доходу, або шляхом примусового продажу активів у невигідний час.

Вутер Лендес, експерт з податків із Каліфорнійського університету Берклі, пояснює, що саме удар по криптоінвесторах пояснює, чому ця зміна викликала таку реакцію у соцмережах.

«Це досить суттєве збільшення їхнього податкового навантаження, тому вони дуже голосно реагують. Вони дуже активні у соцмережах, і це дуже міжнародна спільнота», — каже він.

«Ось чому я вважаю, що ця досить буденна зміна податкового законодавства привернула так багато міжнародної уваги».

Ще не голосували у Сенаті щодо цієї зміни. Ймовірно, вона пройде й там, але це знову підпалить вогонь у соцмережах.

Навіть коли податки на багатство здаються набирати обертів, вони також викликають все більше суперечок.

Спробуйте безкоштовний повний доступ до The Telegraph сьогодні. Відкрийте їхній нагороджений сайт і важливий новинний додаток, а також корисні інструменти та експертні гіди для ваших грошей, здоров’я та відпочинку.

Умови та Політика конфіденційності

Панель конфіденційності

Детальніше