Стандард Чартерд Банк: обсяг ринку стабільних монет може досягти 2 трильйонів доларів до 2028 року, сприяючи зростанню попиту на короткострокові державні облігації США більш ніж на 1 трильйон доларів

За даними The Block від 23 лютого, Джеффрі Кендрік, глобальний керівник досліджень цифрових активів у Standard Chartered Bank, та Джон Девіс, стратег з процентних ставок США, у своєму останньому дослідженні зазначили, що емітенти стейблкоїнів поступово стають одними з найбільших покупців короткострокових казначейських облігацій США (казначейських вексел). Звіт прогнозує, що ринкова капіталізація стейблкоїнів досягне $2 трильйонів до кінця 2028 року, що призведе до нового попиту на казначейські облігації приблизно від $800 мільярдів до $1 трильйона, переважно зосереджених у коротких варіантах від 0 до 3 місяців.

Standard Chartered Bank оцінює, що якщо додатковий попит із програми закупівлі Федеральної резервної системи та іпотечних цінних паперів буде замінено при погашенні, загальний попит на нові короткострокові казначейські облігації може досягти близько $2,2 трильйона до 2028 року, тоді як чиста пропозиція казначейських облігацій за той самий період становитиме близько $1,3 трильйона з розривом близько $900 мільярдів. Щоб заповнити цю прогалину, Міністерству фінансів США, можливо, доведеться скоригувати структуру випуску боргів і перемістити частину пропозиції довгострокових казначейських облігацій на короткостроковий сегмент, і якщо близько 900 мільярдів доларів буде переведено з довгострокового на короткострокові казначейські облігації, теоретично можна призупинити 30-річний казначейський аукціон на три поспіль роки, і США раніше проводили подібні операції між 2002 і 2006 роками.

Наразі Tether, найбільший емітент стейблкоїнів, має обсяг обігу близько $185 мільярдів і володіє понад $120 мільярдами короткострокових казначейських облігацій США, входить до числа найбільших у світі власників короткострокових казначейських облігацій США. На рівні регуляторного регулювання стейблкоїнів Закон GENIUS у липні 2025 року встановив федеральну регуляторну базу, яка зобов’язує регульованих емітентів стейблкоїнів у США використовувати високоякісні ліквідні активи як резерви, а короткострокові казначейські облігації є основним варіантом розподілу.