Більше ніж 70 мільярдів гонконгських доларів ринкової капіталізації зникло! Лідер у галузі великих моделей штучного інтелекту різко впав через лист

Financial Associated Press, 23 лютого (редактор Тонг Гу) Акції Гонконгу сильно відновилися на початку торгів, але сектор великих моделей AI ослаб проти тренду, що демонструє очевидну відмінність. Станом на полуденний перерву Zhipu (02513.HK) впала на 23%, Haizhi Technology Group — на 18%, а MINIMAX-WP (00100.HK) — на 10%. Це різко контрастує з загальним зростанням технологічного сектору. Серед них ринкова вартість Zhipu зникла більш ніж на 70 мільярдів гонконгських доларів за півдня.

Коригування безпосередньо виникло з вибачального листа, який Zhipu надіслав 21 лютого щодо перегляду Плану кодування GLM, і компанія визнала три основні проблеми: недостатню прозорість правил, повільний темп відкриття GLM-5 у відтінках сірого, грубий дизайн механізму оновлення для старих користувачів та швидкий запуск компенсаційних планів, таких як повне повернення коштів, одноклікові відкати та продовження сервісу для відновлення користувацького досвіду та довіри ринку.

Раніше, під впливом виходу флагманської моделі GLM-5 та підвищення ціни пакету кодування на 30%, ціна акцій Zhipu продовжувала стрімко зростати. 20 лютого він закрився на рівні 725 гонконгських доларів із загальною ринковою вартістю 323,2 мільярда гонконгських доларів, з кумулятивним зростанням понад 500% залежно від початкової ціни в перший день лістингу, ставши основною ціллю моделі великих акцій Гонконгу на основі штучного інтелекту.

Раніше установи все ще підтримували позитивний рейтинг довгострокової цінності сектору: CICC надала Zhipu «перевершити галузь», з цільовою ціною HK$688, оптимістично налаштована щодо технічних бар’єрів GLM-5 та простору комерціалізації кодування ШІ, і очікується середній темп доходу понад 130% з 2023 по 2027 рік; JPMorgan Chase & Co. вперше висвітлила це 10 лютого, надавши Zhipu «надмірну вагу/надмірну вагу» з цільовою ціною HK$400, а MINIMAX — «надмірну вагу/надмірну вагу» з цільовою ціною HK$700, визнаючи ітерацію моделей і екологічну монетизацію провідних підприємств.

У короткостроковій перспективі трафік GLM-5 перевищив очікування, що призвело до затримки розширення, а тиск обмежень і повернення коштів Pro/Lite, разом із надмірним раннім приростом, спричинив високий прибуток, що разом спричинило коливання цін акцій. Інституції загалом вважають, що ця криза є проблемою операційного рівня і не змінює основну логіку технологій і комерціалізації. Наразі GLM-5 Max повністю відкритий, Pro відкритий, але піковий струм обмежений, Lite поступово буде змінюватися у непіковий період після свят, а компанія прискорює поповнення обчислювальної потужності для підвищення стабільності сервісу.

Загалом, сектор великих моделей акцій Гонконгу перебував під тиском у короткостроковій перспективі через вплив подій, але рейтинги провідних установ не змінювалися, і ринок залишався зосередженим на впровадженні технологій, утриманні користувачів та отриманні прибутку. Інвестори можуть відстежувати розвиток обчислювальної потужності, темпи комерціалізації та вплив компенсаційних планів на впровадження, обережно реагувати на коливання в короткостроковій перспективі та зберігати оптимізм щодо перспектив індустріалізації великих моделей ШІ в довгостроковій перспективі.