Ринкова капіталізація: чому лише ціна не розповість повну історію криптоактиву

Коли новачки-торговці вперше входять на ринок криптовалют, вони часто роблять критичну помилку: вважають, що поточна ціна активу визначає, чи він дешевий чи дорогий. Однак реальність набагато складніша. Щоб приймати обґрунтовані торгові рішення, потрібно дивитися за межі простої ціни і аналізувати метрику, яка відкриває набагато більше про справжню цінність проекту: ринкову капіталізацію.

Хоча ціна за монету показує, скільки ви заплатите за наступну транзакцію, ринкова капіталізація демонструє загальну вартість, закладену у весь проект. Ця різниця має велике значення. Монета, яка торгується за 10 доларів, може здаватися доступною порівняно з тією, що коштує 50 доларів, але така поверхнева оцінка може призвести до недооцінки або переоцінки реальної можливості. Саме тут ринкова капіталізація стає вашим основним торговим інструментом.

Ціна проти ринкової капіталізації: розуміння важливої різниці у криптоторгівлі

Щоб зрозуміти, чому ринкова капіталізація важливіша за ціну, потрібно спершу зрозуміти взаємозв’язок між цими двома поняттями.

Ринкова капіталізація обчислюється шляхом множення поточної ціни криптовалюти на її обіг — загальну кількість монет, доступних на криптовалютних біржах у даний момент. Навпаки, якщо ви знаєте ринкову капіталізацію і обіг, ви можете обчислити ціну, поділивши загальну капіталізацію на кількість монет у обігу.

Розглянемо практичний приклад. Уявімо, що Біткоїн має ринкову капіталізацію 500 мільярдів доларів і в обігу 19 мільйонів монет. Ціна за один BTC становитиме приблизно 26 315,78 доларів США. Але головне тут — це розуміння: таку ж оцінку у 500 мільярдів доларів можна отримати й за іншою ціною, якщо структура емісії монет буде іншою.

Це пояснює, чому Dogecoin є таким цікавим кейсом. Під час криптовалютного буму 2021 року DOGE торгувався за піковою ціною 0,69 долара — цифра, яка здається майже незначною порівняно з п’ятизначними цінами Біткоїна. Однак у той момент ринкова капіталізація Dogecoin зросла до 89 мільярдів доларів через його величезний обіг і інфляційний графік емісії. Низька ціна за монету приховувала величезну загальну оцінку проекту. Для трейдерів цей урок безцінний: ніколи не оцінюйте проект лише за ціною однієї монети.

Як ринкова капіталізація відкриває розмір, стабільність і потенціал зростання проекту

Крім математичного зв’язку між ціною і обігом, ринкова капіталізація слугує вікном у фундаментальні показники проекту, його ризиковий профіль і ринкову позицію.

Ринкова капіталізація відображає реальні економічні зобов’язання інвесторів перед проектом. Більша капіталізація зазвичай свідчить про більш зрілу, усталену екосистему з сильними мережевими ефектами та спільнотами розробників. Навпаки, менші оцінки часто сигналізують про експериментальні проекти з високим потенціалом зростання, але й значним ризиком.

Стабільність криптовалюти часто прямо залежить від її ринкової капіталізації. Активи з великою капіталізацією, такі як Біткоїн, потребують значно більше грошей для руху їхньою ціною у порівнянні з меншими проектами. Замовлення на купівлю на мільярд доларів майже не вплине на ціну Біткоїна, тоді як таке саме замовлення може суттєво змінити вартість мікро-кап токена. Це безпосередньо впливає на волатильність торгів і можливість входу/виходу з позицій без прослизання.

Крім того, тренди ринкової капіталізації слугують барометром настроїв у всій екосистемі Web3. Коли менші, більш спекулятивні альткоїни швидше зростають у капіталізації ніж Біткоїн і Ethereum, це сигналізує про зростання ризик-толерантності трейдерів і загальний оптимізм. Навпаки, коли капітал з альткоїнів перетікає у Біткоїн або стейблкоїни, це свідчить про прагнення захиститися і очікування зниження ринку. Графік домінування Біткоїна — що показує відсоток BTC у загальній крипто-капіталізації — робить цю динаміку миттєво видимою.

Категоризація криптовалют за ринковою капіталізацією: аналіз великих, середніх і малих капіталізацій

Щоб орієнтуватися у величезному світі криптовалют, фахівці групують проекти за трьома категоріями за рівнем ринкової капіталізації, кожна з яких має свої характерні ризики і потенціал доходу.

Криптовалюти з великою капіталізацією зазвичай мають оцінку понад 10 мільярдів доларів і є найусталенішими проектами галузі. Біткоїн і Ethereum — класичні приклади. Ці активи підтримують найбільші ринкові капіталізації саме тому, що збудували найміцніші спільноти і найстійкішу інфраструктуру. Головний компроміс — повільніше зростання порівняно з новими проектами.

Криптовалюти середньої капіталізації — у діапазоні від 1 до 10 мільярдів доларів. Ці проекти не такі доведені до досконалості, як великі капітали, і не такі спекулятивні, як мікро-кап. Вони привабливі для трейдерів із помірною толерантністю до ризику, які шукають вищий потенціал зростання, ніж пропонують усталені проекти. Це «золота середина» для багатьох, хто прагне балансу між безпекою і можливістю отримати прибуток.

Малий і мікро-кап активи — нижче за 1 мільярд доларів. Це високоспекулятивні активи, часто стартапи або експериментальні протоколи з надзвичайним потенціалом зростання, але й з високою волатильністю цін. Трейдерам, що входять у позиції з малими капіталізаціями, слід бути готовими до різких і швидких коливань цін у будь-який бік.

Як знаходити і інтерпретувати дані про ринкову капіталізацію для вашої торгівлі

На щастя, доступ до даних про ринкову капіталізацію дуже простий. Основні агрегатори даних, такі як CoinMarketCap і CoinGecko, надають актуальні дані у реальному часі для тисяч проектів. Обидві платформи автоматично сортують криптовалюти за ринковою капіталізацією на головних сторінках, що полегшує порівняння проектів за розміром. Тут також можна побачити глобальні графіки ринкової капіталізації і показник домінування Біткоїна, що допомагає швидко оцінити загальний стан ринку.

При перегляді даних пам’ятайте, що «обіг» відрізняється від «загального запасу». Обіг — це кількість монет, які наразі доступні для торгів, тоді як загальний запас — це максимальна кількість монет, яка коли-небудь буде існувати на блокчейні. Наприклад, у Біткоїна загальний запас становить 21 мільйон монет, але не всі вони будуть у обігу до 2140 року через заплановану схему емісії. Розуміння цієї різниці допомагає правильно оцінити справжню вартість проекту і потенціал його розмивання у довгостроковій перспективі.

Використання реалізованої ринкової капіталізації для просунутого аналізу ринку

Крім стандартної ринкової капіталізації, більш просунуті трейдери використовують додаткову метрику — реалізовану ринкову капіталізацію, яка дає зовсім інше уявлення про стан ринку.

Реалізована капіталізація вимірює середню ціну, за якою трейдери вперше купували свої активи. Замість множення поточної ціни на обіг, цей показник використовує дані блокчейну для визначення ціни останнього переміщення кожної монети. Аналізуючи ці дані, такі компанії, як Glassnode, допомагають трейдерам зрозуміти, чи більшість учасників у даний момент у прибутку або у збитках.

Реалізована капіталізація особливо цінна при порівнянні з реальною ринковою капіталізацією. Коли реалізована капіталізація значно нижча за реальну, це свідчить, що більшість трейдерів купували активи за вищими цінами, ніж сьогодні — тобто ринок у «воді». Навпаки, коли реалізована капіталізація близька до реальної, більшість учасників, ймовірно, у прибутку, що часто передвіщає бичачий тренд.

Відстежуючи реалізовану капіталізацію разом із стандартною, ви отримуєте уявлення про загальний настрій трейдерської спільноти і можете краще оцінити, чи великі гравці продовжують накопичувати активи або ж захищаються від ризиків.

Вбудовування аналізу ринкової капіталізації у ваш торговий підхід

Ринкова капіталізація перетворюється з абстрактного числа у практичний торговий інструмент, коли ви інтегруєте її у свою стратегію. Замість того, щоб дозволяти ціні за монету вводити вас у оману щодо цінності активу, використовуйте ринкову капіталізацію для оцінки зрілості проекту, порівняння ризиків і визначення настроїв на ринку.

Чи то аналізуючи позицію Біткоїна у загальній ринковій ситуації, чи розглядаючи можливість інвестицій у середньокапіталізований проект з потенціалом зростання, чи оцінюючи ризики малих проектів — ринкова капіталізація дає контекст, який не може запропонувати ціна. Зрозумівши, як вона обчислюється, що відкриває проекти, і де швидко знайти цю інформацію, ви отримуєте один із найпотужніших аналітичних інструментів у криптосистемі.