Чи з'їсть штучний інтелект обід у компаній з розробки програмного забезпечення?

У випуску The Morning Filter 8 лютого _Девід Секера та Сюзан Дзюбінські обговорюють минулотижневий спад на ринку програмного забезпечення та що інвесторам потрібно знати про безперервне прискорення штучного інтелекту. Ось витяг з цього випуску.

Чи варто інвесторам хвилюватися через продаж акцій програмного забезпечення?

Сюзан Дзюбінські: Минулого тижня ми спостерігали багатоденний спад у технологічному секторі, з акціями таких компаній, як Microsoft MSFT, Salesforce CRM, ServiceNow NOW, які завершили тиждень з падінням від 7% до 14%. І, звичайно, це імена, які Morningstar рекомендувала протягом останнього року або більше. Тож розкажіть, що ви думаєте щодо цього постійного спаду в цих компаніях. Чи просто штучний інтелект з’їсть обід у програмних компаній?

Девід Секера: Добрий ранок, Сюзан. Який чудовий початок шоу. Що стосується акцій програмного забезпечення, вони всі падали вже щонайменше рік, якщо не довше. І чесно кажучи, важко точно сказати, як це все розвиватиметься, як AI і програмне забезпечення будуть взаємодіяти. Тому я дуже рекомендую інвесторам ознайомитися з нотаткою, яку нещодавно опублікував наш аналітик з акцій, Дан Романов. Вона має назву “Єдине, чого варто боятися, — це самого страху; ми бачимо можливості для купівлі у програмному забезпеченні”. Це і задає тон нашій сьогоднішній дискусії. Коротко про його нотатку: я б сказав, що наша інвестиційна теза полягає в тому, що ми не вважаємо, що компанії зможуть відтворити цілі платформи програмного забезпечення. Скоріше за все, сторонні провайдери будуть використовувати штучний інтелект для покращення своїх платформ, додавання більшої економічної цінності для клієнтів, і в довгостроковій перспективі ми все ще вважаємо, що буде більш економічно вигідно використовувати сторонніх постачальників програмного забезпечення у майбутньому.

Де ми зараз з компаніями програмного забезпечення? Наскільки штучний інтелект витісняє програмне забезпечення? Загалом, наша команда бачить, що так звані проекти “зроби сам” з AI у більшості компаній зазнають невдачі; вони не здатні замінити програмне забезпечення, яке використовують із зовнішніх джерел. Насправді, агентний AI від цих компаній лише починає виходити на ринок. Якщо подивитися на всі компанії програмного забезпечення, то справжні пропозиції AI становлять лише близько 2% доходу. Тому багато з цього ще на початковій стадії і ще попереду.

Що ж тоді інвесторам слід враховувати, якщо вони хочуть почати вкладати у ці компанії? Багато з цих акцій вже не тільки 4-зіркові, а й глибоко у 5-зірковій зоні. Тому я б рекомендував звернути увагу на ті, що мають найскладніші, найзаплутаніші платформи програмного забезпечення, ті, що мають найбільше точок дотику з бізнесом клієнтів. Це матиме найбільші витрати на перехід. І, звичайно, ті, що найбільше інтегровані у операції клієнтів. З останніх рекомендацій Дана найбільше виділяє Microsoft. Ми говорили про Microsoft безліч разів протягом місяців, якщо не більше року. Але коли я думаю про ServiceNow, то однією з причин, чому Дан любить цю компанію, є те, що їхня бізнес-модель спрямована на автоматизацію процесів. І саме для цього використовується AI. Тобто їхня бізнес-модель спрямована на покращення бізнес-процесів у окремих компаніях. Зараз у них найкращий рівень впровадження AI у секторі програмного забезпечення — він удвічі вищий за середній показник інших компаній. Тому це дуже цікава компанія для тих, хто хоче зайти у сферу програмного забезпечення.

Що потрібно знати про спад на ринку акцій програмного забезпечення

Страхи щодо AI спричинили значні втрати цього тижня. Чи переоцінений ринок?

Чи мертва торгівля AI?

Дзюбінські: Тепер ми також бачимо, що ключові імена у сфері AI, такі як Nvidia NVDA та AMD, втрачають позиції цього року, тож чи мертва торгівля AI?

Секера: Ні, ще не мертва. Коли я думаю про бум розвитку AI, він ще перебуває на етапі зростання з прискоренням. Проекти, що вже почалися, будуть завершені. Немає жодних ознак того, що хтось відмовляється від розвитку AI. Навпаки, ми бачимо, що інвестиції у цю сферу зростають. У майбутньому, я вважаю, ще принаймні рік з такими умовами, перш ніж хтось перегляне ситуацію і можливо почне зменшувати витрати. Що ми бачимо зараз — це дефіцит обладнання для AI по всьому ланцюжку постачання. І коли нові обчислювальні потужності з’являться, попит буде величезним, і черги стоятимуть за цим обладнанням. Тому, ні, на даний момент ще принаймні рік розвитку AI-буму.

Підписуйтеся на The Morning Filter на Apple Podcasts або де завгодно, де ви слухаєте подкасти, і слідкуйте за останніми дослідженнями від ведучих Сюзан Дзюбінські та Девіда Секери на Morningstar.com.

4 акції, які варто купити, поки їхні великі знижки не зникли

Плюс оновлений прогноз ринку акцій.