Підсумки звіту про прибутки Stepan Co (SCL) за четвертий квартал 2025 року: сильне зростання EBITDA на тлі викликів

GuruFocus News

Вівторок, 24 лютого 2026 року о 6:00 ранку за японським часом 4 хвилини читання

У цій статті:

SCL

-20,65%

Ця стаття вперше з’явилася на GuruFocus.

• Зростання скоригованої EBITDA: збільшення на 6% за весь 2025 рік, всього $199 мільйонів.
• Органічне зростання обсягів: зростання на 2% у порівнянні з попереднім роком, спричинене підвищенням продуктивності врожаю, нафтовидобувною галуззю та спеціалізованими продуктами.
• Вільний грошовий потік: позитивний — $25 мільйонів за четвертий квартал 2025 року, порівняно з негативними $0,2 мільйонами у попередньому році.
• Чистий борг: зменшився до $494 мільйонів, з покращенням коефіцієнта левериджу з 2,8 до 2,5 разів.
• Збільшення дивідендів: на 2,6%, що є 58-м роком поспіль зростання дивідендів.
• Чисті продажі поверхневих активів: $402 мільйони, порівняно з $379 мільйонами минулого року.
• Чисті продажі полімерів: $132 мільйони, зростання з $113 мільйонів у попередньому році, з обсягом зростання на 11%.
• Грошові кошти від операцій: $60 мільйонів за четвертий квартал 2025 року.
• Звітний чистий дохід: $46,9 мільйонів за весь рік, зниження на 7% у порівнянні з попереднім роком.
• Скоригований чистий дохід: $41,7 мільйонів за весь 2025 рік.
• Заощадження за проектом Catalyst: очікується досягнення $100 мільйонів заощаджень до оподаткування протягом наступних двох років.

Попередження! GuruFocus виявив 14 попереджень щодо SCL.

Чи є SCL справедливо оцінений? Перевірте свою тезу за допомогою нашого безкоштовного калькулятора DCF.

Дата випуску: 23 лютого 2026 року

Для повної транскрипції звіту про прибутки, будь ласка, ознайомтеся з повним транскриптом конференц-дзвінка.

Позитивні моменти

• Stepan Co (NYSE:SCL) продемонструвала 6% зростання скоригованої EBITDA за рік, досягнувши $199 мільйонів, незважаючи на складні макроекономічні умови.
• Компанія досягла найкращих результатів з безпеки в історії, підкреслюючи сильну увагу до операційної безпеки.
• Stepan Co (NYSE:SCL) успішно запустила свою установку з алкоксилювання в Пасадені, оптимізуючи свій активний портфель і підвищуючи операційну ефективність.
• Компанія збільшила дивіденди вже 58-й рік поспіль, демонструючи довіру до своєї грошової потужності та довгострокових перспектив.
• Очікується, що проект Catalyst принесе близько $100 мільйонів заощаджень до оподаткування протягом наступних двох років, з значними заощадженнями у 2026 році.

Негативні моменти

• Скоригований чистий збиток за четвертий квартал 2025 року склав $0,5 мільйона, що відображає зниження скоригованого прибутку через зменшення операційного доходу від поверхневих активів та менш сприятливі податкові ставки.
• Сегмент поверхневих активів зазнав зниження органічних обсягів на 3% через слабкий попит на глобальних ринках товарів широкого споживання.
• Зростання цін на сировину, особливо олеохімікати, негативно вплинуло на маржу EBITDA у сегменті поверхневих активів.
• Компанія оголосила про закриття свого підприємства у Філдсборо, Нью-Джерсі, та виведення з експлуатації окремих активів у Millsdale та Stalybridge, що вплинуло на працівників і громади.
• Перший квартал 2026 року очікується складним через історичні погодні умови та тривалі інфляційні тиски, що вплине на ритм прибутків.

Продовження історії

Основні питання та відповіді

П: Чи можете надати деталі щодо завантаженості потужностей у сегменті поверхневих активів та впливу оптимізаційних заходів у Філдсборо та інших об’єктах? В: Луїс Рохо, президент і генеральний директор, пояснив, що консолідація спрямована на оптимізацію структури витрат шляхом перенесення обсягів на більш сучасні та економічно ефективні майданчики. Закриття об’єктів не означає збитковості, а спрямоване на підвищення рівня завантаженості та зниження витрат.

П: Щодо $100 мільйонів заощаджень від проекту Catalyst, як врахувати чистий ефект з урахуванням інфляції? В: Луїс Рохо зазначив, що вони очікують отримати щонайменше $60 мільйонів заощаджень до оподаткування у 2026 році, але інфляція, особливо у сферах охорони здоров’я та страхування, частково зменшить цю суму. Компанія управляє близько $750 мільйонів фіксованих витрат із рівнем інфляції понад 3%.

П: Як вплинули тиск на сировину олеохімікатів у четвертому кварталі і який прогноз на перший квартал? В: Луїс Рохо повідомив, що витрати на олеохімікати досягли піку у другій половині 2025 року, що вплинуло на маржу. Ціни зараз нормалізуються, і компанія очікує відновлення маржі у другій половині 2026 року через довгу ланцюг поставок і затримки з запасами.

П: Чи можете надати прогноз щодо зростання EBITDA у 2026 році та впливу погодних умов на прибутки у першому кварталі? В: Луїс Рохо підтвердив очікування зростання EBITDA у 2026 році, з покращеннями у другій половині через нормалізацію витрат на олеохімікати та заощадження за проектом Catalyst. Перший квартал зазнав впливу погоди на $6 мільйонів EBITDA, але компанія очікує відновлення щонайменше половини цього збитку у наступних кварталах.

П: Як проект Catalyst вплине на клієнтів Tier 2 і Tier 3? В: Луїс Рохо підкреслив, що проект Catalyst має створити більш гнучку та продуктивну організацію, що сприятиме зростанню сегментів Tier 2 і Tier 3. Інвестиції в автоматизацію та системи мають покращити взаємодію з клієнтами та сприяти зростанню в цих сферах.

Для повної транскрипції звіту про прибутки, будь ласка, ознайомтеся з повним транскриптом конференц-дзвінка.