2025 рік зростання доходів, чистий прибуток злегка знизився. Барбі Фудс за останні три роки стабільне зростання чистого прибутку, що належить материнській компанії, за винятком виняткових статей

Цей матеріал взято з: Економічна довідкова газета

□ Журналіст Ву Йонг

Нещодавно компанія Zhongyin Babi Food Co., Ltd. (скорочено «Babi Food», 605338.SH) опублікувала швидкий звіт за 2025 рік, у якому зазначено, що компанія за рік досягла доходу 1,859 мільярдів юанів, що на 11,22% більше порівняно з попереднім роком; чистий прибуток, що належить материнській компанії, склав 273 мільйони юанів, знизившись на 1,30%; а чистий прибуток, що враховує винятки, — 245 мільйонів юанів, що на 16,49% більше. Журналіст «Економічної довідкової газети» звернув увагу, що прибутковість основного бізнесу Babi Food продовжує демонструвати стійкість, за останні три роки доходи та чистий прибуток, що враховує винятки, стабільно зростають, а структура прибутку поступово оптимізується.

Відкриті дані свідчать, що Babi Food була заснована у 2003 році у Шанхаї і зосереджена на розробці, виробництві та продажу китайських булочок. У 2020 році компанія вийшла на основний ринок Шанхайської фондової біржі, ставши «першою акцією з китайських пельменів» на A-акціях. Після багатьох років розвитку компанія сформувала двовісну модель «магазинний бізнес + роздрібні продажі великих клієнтів», переважно використовуючи модель «франчайзинг, власні магазини та гуртові послуги», що є однією з провідних у галузі сніданкових мереж у країні.

У 2025 році Babi Food продовжує розвивати мережу магазинів за рахунок внутрішнього зростання та зовнішніх поглинань. Щодо внутрішнього зростання, компанія поставила ціль відкриття 1000 нових магазинів за рік, у третьому кварталі 2025 року відкрила 541 магазин, а після виключення бренду «Маньсянжень» (馒乡人), що об’єднаний у балансі, — 293 нових магазинів. У регіональному плані компанія посилила присутність у ключових районах Східного та Північного Китаю, одночасно розширюючи мережу у третинних і четвертинних містах та на рівні повітів, додавши нові точки у східному регіоні та розширюючи охоплення у Північному регіоні. Щодо зовнішніх поглинань, компанія продовжує інтегрувати бренди «Qinglu» та «Zhengquanywei», придбані у 2024 році, а також у 2025 році включить Zhejiang «Маньсянжень» до об’єднаної звітності.

Зростання кількості магазинів стало важливим фактором підтримки зростання показників Babi Food. За даними на кінець 2023, 2024 та третій квартал 2025 року кількість франчайзингових магазинів становила 5043, 5143 та 5934 відповідно, мережа продовжує розвиватися. Крім того, компанія одночасно з цим зосереджена на підвищенні якості роботи окремих магазинів та інноваціях у форматах, шляхом оновлення дизайну магазинів, оптимізації стратегій доставки та оновлення асортименту, а також впроваджує пілотні проєкти у східному регіоні, зокрема, «Babi Handmade Xiaolongbao» (ручні парові пельмені), а також нові формати, такі як магазини з випічкою та спеціалізовані заклади з локальними стравами.

Паралельно з розширенням мережі магазинів, структура бізнесу Babi Food залишається стабільною, з двовісним драйвером — франчайзингом та гуртовими клієнтськими послугами. Франчайзинг є основним джерелом доходу компанії: у 2023, 2024 та за перші три квартали 2025 року цей сегмент приніс відповідно 1,252 мільярдів, 1,246 мільярдів та 1,014 мільярдів юанів, що становить 76,81%, 74,57% та 74,78% від загального доходу відповідних періодів, зберігаючи стабільну структуру доходів. Гуртовий бізнес та обслуговування великих клієнтів демонструють зростання: у 2023-2024 роках їхній дохід зріс з 330 мільйонів до 380 мільйонів юанів, що становить 22,74% від загального доходу; у перших три квартали 2025 року цей сегмент приніс 307 мільйонів юанів, зростання на 16,29%.

Щоб задовольнити потреби у багатоканальному та багатосценарному споживанні, Babi Food продовжує поглиблювати співпрацю з каналами збуту та розробляти нові продукти, адаптуючись до потреб гуртових, роздрібних платформ та супермаркетів, укладаючи партнерства з Hema, Meituan KuaiLv, Yonghui Superstores та іншими каналами, створюючи національну мережу продажів через дилерів. У 2024 році компанія запустила кілька нових продуктів, включаючи напівготові страви, а у 2025 році планує продовжити оновлення асортименту, створюючи різноманітні продукти на основі парових тістечок та начинок, а також варених і запечених виробів.

Крім того, Babi Food створила єдину систему закупівель, централізованого виробництва та всеохоплюючої доставки, дотримуючись стандартів контролю якості. За даними компанії, у 2024 році рівень відповідності продукції вимогам державних перевірок та внутрішніх стандартів становив 100%, без серйозних інцидентів у сфері безпеки харчових продуктів.

Варто зазначити, що у 2025 році незначне зниження чистого прибутку, що належить материнській компанії, не пов’язане з основною діяльністю, а є результатом впливу разових фінансових показників. Через коливання ринкової ціни акцій компанії, що опосередковано належать «Dongpeng Beverage», зменшилися прибутки від переоцінки та інвестицій на суму 93,82 мільйонів юанів, що безпосередньо вплинуло на операційний прибуток, загальний прибуток та чистий прибуток. Вилучаючи цей фактор, прибутковість основного бізнесу залишилася стабільною.

За даними за останні три роки, прибутковість основного бізнесу Babi Food демонструє стабільне зростання: доходи зросли з 1,63 мільярдів у 2023 до 1,871 мільярдів у 2025, а чистий прибуток, що враховує винятки, — з 178 мільйонів до 245 мільйонів юанів. У той же час, чистий прибуток, що належить материнській компанії, у період з 2023 по 2025 рік коливався через разові фактори, з показниками 214 мільйонів, 277 мільйонів та 273 мільйони відповідно.

Крім того, валова маржа Babi Food за перші три квартали 2023–2025 років становила 26,11%, 26,40% та 28,01%, демонструючи поступове зростання. Чистий прибуток, що враховує винятки, за цей період становив 12,91%, порівняно з 12,12% у 2024 році, зростання на 0,79 відсоткових пунктів. За підсумками року, у 2025 році цей показник підвищиться до 13,17%. Згідно з заявою Babi Food, зростання валової маржі зумовлене двома основними факторами: по-перше, зниженням цін на основні сировинні матеріали, такі як борошно та свинина, що знизило собівартість; по-друге, масштабним зростанням доходів, що сприяє ефекту масштабу та зниженню постійних витрат.

Щодо контролю витрат, компанія продовжує впроваджувати цифрові та детальні управлінські процеси: у перших три квартали 2025 року коефіцієнт операційних витрат становив 10,51%, знизившись на 0,45 відсоткових пунктів порівняно з аналогічним періодом 2024 року, що свідчить про ефективність управління витратами та покращення прибутковості.

Щодо подальших планів розвитку, у швидкому звіті Babi Food чітко зазначено, що компанія продовжить поглиблювати присутність на національному ринку, з одного боку, розширюючи мережу франчайзингових магазинів та підвищуючи їхню операційну ефективність; з іншого — інвестуючи у розвиток ланцюга постачань та нові продукти, щоб зміцнити конкурентоспроможність основних напрямків і закласти міцний фундамент для довгострокового розвитку компанії.

(Практикант Чжан Сіньюй також зробив внесок у цей матеріал)