Детальний аналіз Q4: Дисципліна витрат, асортимент продукції та зміщення EV визначають результати

Детальний аналіз Q4: Дисципліна витрат, асортимент продукції та зміщення EV визначають результати

Радек Стрнад

Середа, 11 лютого 2026, 21:51 за Києвом 5 хв читання

У цій статті:

F

-0.15%

Автомобільний виробник Ford (NYSE:F) оголосив про кращий за очікуваннями дохід у Q4 CY2025, але продажі знизилися на 4,8% у порівнянні з минулим роком і склали 45,89 мільярдів доларів. Неприбуткова звітність за GAAP склала 0,13 долара на акцію, що на 32,9% менше за консенсус-прогнози аналітиків.

Чи настав час купувати F? Дізнайтеся у нашому повному дослідницькому звіті (безкоштовно).

Основні показники Ford (F) за Q4 CY2025:

**Дохід:** 45,89 мільярдів доларів проти прогнозу аналітиків 44,3 мільярдів доларів (зниження на 4,8% порівняно з минулим роком, перевищення прогнозу на 3,6%)

**Коригований EPS:** 0,13 долара проти очікувань аналітиків 0,19 долара (програш на 32,9%)

**Коригований EBITDA:** 2,69 мільярдів доларів проти прогнозу аналітиків 2,27 мільярдів доларів (маржа 5,9%, перевищення на 18,7%)

**Операційна маржа:** -25,2%, порівняно з 2,6% у тому ж кварталі минулого року

**Обсяг продажів** знизився на 8,9% у порівнянні з минулим роком (у тому ж кварталі минулого року — 3,1%)

**Ринкова капіталізація:** 54,07 мільярдів доларів

Висновки StockStory

Результати Ford за Q4 відобразили складний мікс з витратних перешкод, проблем із постачанням і змін у попиті на продукцію. Керівництво підкреслило вплив тимчасових перебоїв у постачанні алюмінію, зростання тарифних витрат і свідомого зсуву у асортименті автомобілів як основних чинників результатів кварталу. Генеральний директор Джим Фарлі описав підхід компанії як «рішучий», зазначивши прогрес у зниженні витрат і підвищенні якості, відкликання старих автомобілів для підвищення надійності та зростання частки ринку в США. Фінансовий директор Шеррі Хаус підтвердила економію матеріалів і гарантійних витрат, але також зазначила непередбачені проблеми з ланцюгом постачання Novelis і пізні зміни тарифів як основні чинники, що впливають на маржу.

Дивлячись уперед, керівництво Ford прогнозує, що наступний рік буде визначатися зусиллями щодо оптимізації асортименту продукції, інвестиціями у високорентабельні сфери, такі як Ford Energy, і подальшим зниженням витрат. Очікується, що прибуток покращиться за рахунок більшого асортименту в Ford Blue і зростання у Ford Pro, а також зменшення збитків у сегменті Model e внаслідок структурних змін. Хаус зазначила, що компанія продовжить зосереджуватися на зміцненні балансу для підтримки інвестицій у програмне забезпечення, фізичні послуги та нове покоління EV, тоді як Фарлі підкреслив важливість «доступних, високорентабельних EV» і широкого асортименту силових агрегатів для навігації регуляторними змінами і змінами у вподобаннях клієнтів.

Основні висновки з коментарів керівництва

Керівництво пояснило результати Q4 поєднанням збоїв у ланцюзі постачання, змін у стратегії продукції та цілеспрямованого зниження витрат, з ключовими оновленнями щодо змін у підході до EV і Ford Energy.

**Збої у постачанні алюмінію:** пожежі на Novelis спричинили значні перебої у постачанні, що призвело до додаткових витрат і втрат у виробництві. Шеррі Хаус пояснила, що тимчасове джерело постачання і високі тарифи триватимуть до середини року, доки завод не відновить роботу.

**Зміщення у бік доступних EV:** Джим Фарлі окреслив перехід від відповідності стандартам електромобілів до масштабованої, економічної універсальної платформи EV, орієнтованої на високий обсяг і нижчу ціну. Це було описано як необхідність для прибутковості на тлі змін у попиті.

**Розширення Ford Energy:** Ford інвестує значні кошти у підрозділ Ford Energy, плануючи капітальні витрати у розмірі 1,5 мільярда доларів протягом року. Керівництво вважає, що зберігання батарей для стабілізації мережі та дата-центрів є перспективною галуззю з високим зростанням.

**Зростання програмного забезпечення і послуг:** Програмне забезпечення і фізичні послуги тепер становлять 19% доходу Ford Pro до оподаткування (EBIT), а платні підписки на програмне забезпечення зросли на 30% у порівнянні з минулим роком — це ключовий драйвер майбутнього зростання маржі.

**Оптимізація витрат і портфеля:** компанія продовжує закривати моделі з низькою маржею, збільшувати виробництво більш рентабельних вантажівок і позашляховиків, а також впроваджувати заходи щодо зниження витрат у гарантійних, матеріальних і трудових статтях. Зміни у асортименті, такі як збільшення гібридних і високопродуктивних версій, базуються на попиті клієнтів.

 






Історія триває  

Фактори майбутньої динаміки

Прогноз Ford зосереджений на оптимізації асортименту продукції, розширенні високорентабельних напрямків і дисциплінованому розподілі капіталу для підтримки зростання у сферах енергетики та електрифікації.

**Асортимент продукції і силових агрегатів:** керівництво очікує подальшого зростання прибутковості за рахунок переходу до більш рентабельних вантажівок, позашляховиків і гібридів, одночасно закриваючи моделі з низькою маржею. Президент Ford Blue і Model e Ендрю Фрік підкреслив, що адаптація пропозицій до попиту клієнтів є ключем до зростання доходів.

**Інвестиції у Ford Energy:** значні капітальні витрати спрямовані у Ford Energy, з очікуваннями швидкого масштабування рішень зберігання батарей для дата-центрів і комунальних служб. Джим Фарлі визначив технологію батарей LFP і досвід у виробництві як ключові переваги на цьому ринку.

**Зниження витрат і ризики постачання:** компанія очікує додаткову економію у розмірі 1 мільярда доларів у матеріальних і гарантійних витратах, але зазначає, що ці витрати будуть компенсовані тимчасовими витратами на джерела алюмінію і інфляцією товарів. Керівництво попереджає, що терміни ремонту заводу Novelis і регуляторні зміни залишаються джерелами невизначеності для маржі.

Каталізатори у найближчих кварталах

Дивлячись уперед, команда StockStory буде стежити за (1) темпами відновлення постачання алюмінію і вирішенням витрат, пов’язаних з Novelis, (2) зростанням Ford Energy і запуском контрактів на зберігання батарей, і (3) подальшою реалізацією оптимізації асортименту, особливо у високорентабельних вантажівках, гібридах і сервісах на основі програмного забезпечення. Прогрес у регуляторній ясності та стійкості ланцюга постачання також буде важливими індикаторами.

Ford наразі торгується за ціною 13,80 долара, що вище за 13,60 долара перед звітом. Чи є компанія на переломному етапі, що виправдовує покупку чи продаж? Перевірте самі у нашому повному дослідницькому звіті (безкоштовно для активних учасників Edge).

Високоякісні акції для будь-яких ринкових умов

Ринок цього року зростає значно — але є нюанс. Лише 4 акції становлять половину всього зростання S&P 500. Така концентрація викликає занепокоєння у інвесторів, і не без підстав. Поки всі масово вкладаються у одні й ті ж популярні компанії, розумні інвестори шукають якість там, де ніхто не дивиться — і платять за це мізер. Ознайомтеся з високоякісними акціями, які ми виділили у нашому Топ-6 акцій цього тижня. Це відбір наших Високоякісних акцій, що принесли ринковий дохід у 244% за останні п’ять років (станом на 30 червня 2025 року).

До нашого списку входять вже знайомі назви, такі як Nvidia (+1326% з червня 2020 по червень 2025), а також менш помітні компанії, наприклад, колись мікрокапова Kadant (+351% за п’ять років). Знайдіть свою наступну велику перемогу з StockStory вже сьогодні.

Умови та Політика конфіденційності

Панель конфіденційності

Детальніше