Розкриття таємниць цін на золото за п’ятдесят років: чи зможе історичний бичачий тренд продовжитися ще на наступне півстоліття?

踏入2026年，全球 інвестори задаються одним і тим самим питанням: як за останні півстоліття ціна на золото зросла з 35 доларів за унцію до понад 5000 доларів? Чи можливо повторити цю довгострокову бичачу тенденцію у наступні 50 років? Чи слід розглядати золото як довгостроковий актив для портфеля, чи як інструмент для короткострокових спекуляцій?

Як ціна на золото реагувала на розпад Бреттон-Вудської систем понад 50 років?

Щоб зрозуміти історію цін на золото за останні 50 років, потрібно почати з ключового моменту 15 серпня 1971 року. Тоді президент США Річард Ніксон оголосив про припинення прив’язки долара до золота, що офіційно поклало край Бреттон-Вудській системі. До цього міжнародна торгівля базувалася на фіксованому обмінному курсі: 1 унція золота = 35 доларів, а долар фактично був свого роду квитком на золото.

Після війни світова торгівля швидко зросла, а темпи видобутку золота не встигали за зростанням попиту. США також помітили, що їхні золотовалютні резерви масово витікають за кордон. Уряд Ніксона був змушений прийняти історичне рішення — розірвати зв’язок долара з золотом, відкривши еру ринкового ціноутворення. Цей момент став поворотним у сучасному формуванні ринку золота.

За 55 років з 1971 року ціна на золото зросла з 35 доларів до понад 5100 доларів у січні 2026 року, що становить понад 145-кратне зростання. Особливо вражаючими були останні два роки — на початку 2024 року ціна була близько 2000 доларів, а вже на початку 2026 року перевищила 5000 доларів, що дає приріст понад 150% за 24 місяці — значно перевищуючи дохідність більшості традиційних активів.

Багато глобальних фінансових інститутів підвищують цільові ціни на рік, а деякі оптимістичні прогнози навіть передбачають, що до кінця 2026 року ціна може сягнути 5500–6000 доларів. Це свідчить про тривалу довіру ринку до ролі золота як активу-захисту.

Три історичні цикли бичачих трендів на золото: порівняльний аналіз

Розбивши історію цін на золото за 50 років на окремі цикли, можна виділити три великі бичачі тренди, кожен з яких був викликаний унікальними економічними та політичними обставинами.

● Перший цикл (1971–1980): еволюція від кредитної кризи до інфляційної лихоманки, зростання у 24 рази

Після розриву прив’язки долара до золота у 1971 році ціна на золото почала вільне формування на ринку. Спочатку зростання було викликане сумнівами у кредитоспроможності долара — адже тепер він не був гарантованим золотом, і люди почали масово купувати золото як альтернативу паперовим валютам.

Далі, у 1973 році почалася нафтова криза, у 1979 — революція в Ірані, а також вторгнення Радянського Союзу в Афганістан — ці геополітичні потрясіння додатково підвищували попит на золото як актив-укриття. Водночас у США спостерігалася висока інфляція, що підштовхнуло ціну до 850 доларів за унцію.

Однак цей бум був недовгим. У 1980 році Федеральна резервна система під керівництвом Пола Волкера почала жорстку політику підвищення ставок — до понад 20%, щоб стримати інфляцію. Внаслідок цього інфляційні очікування знизилися, і ціна на золото обвалилися на 80%, залишившись у діапазоні 200–300 доларів протягом наступних двох десятиліть.

● Другий цикл (2001–2011): наслідки фінансової кризи та епоха низьких ставок, зростання у 7,6 разів

Після краху доткомів у 2001 році ціна на золото почала зростати з низької позначки у 250 доларів. Федеральна резервна система знизила ставки, щоб підтримати економіку, що сприяло зростанню цін на нерухомість і активи. Водночас, у 2008 році сталася глобальна фінансова криза, яка поставила під загрозу стабільність системи.

Щоб запобігти колапсу, уряд США запровадив кількісне пом’якшення (QE), масово купуючи активи і вливши ліквідність у ринок. У цьому середовищі золото стало найкращим активом-укриттям. Ціна зросла з 250 доларів у 2001 році до піку у 1921 доларів у вересні 2011 року, що становить понад 700% за 10 років.

Після початку європейської боргової кризи у 2011 році ЄС застосував жорсткі заходи для стабілізації ситуації, а Федеральна резервна система завершила перший раунд QE. Це спричинило зниження інфляційних очікувань і початок багаторічного медвежого тренду — ціна впала більш ніж на 45% і залишалася у низькому діапазоні.

● Третій цикл (2019–дотепер): нова ера зростання через глобальні центробанки та геополітичні конфлікти, зростання понад 300%

З 2019 року ціна на золото почала новий цикл зростання. Причини ускладнилися: зростання тенденції до дездоларизації, пандемія COVID-19 і масштабне кількісне пом’якшення у 2020–2021 роках, війна Росії з Україною у 2022 році, конфлікти на Близькому Сході та нестабільність у регіоні.

Особливо яскраво цей тренд проявився у 2024–2025 роках: центральні банки активно нарощували золотовалютні резерви, геополітична напруга зростала, а долар слабшав. Водночас, зростання невизначеності у світовій торгівлі та політиці сприяло ще більшому попиту на золото. На початку 2026 року цей тренд ще триває, і сигналів його завершення поки що немає.

Глибокий аналіз закономірностей цін на золото: криза довіри та політика стимулювання — неминучі фактори

Розглядаючи ці три цикли, можна помітити закономірності у розвитку цін на золото.

Кожен бичачий цикл починається з ослаблення довіри до долара або фінансової системи. 1971 рік — кінець золотого стандарту, 2001 — крах доткомів, 2018 — початок циклу зниження ставок. Кризи — найкращий каталізатор для зростання цін.

Процес зростання має внутрішню послідовність: спочатку — повільне накопичення підтримки, потім — швидке зростання під час кризових подій, і наприкінці — спекулятивний ажіотаж. У середньому кожен цикл триває 8–10 років і дає приріст від 7 до 24 разів.

Завершується бичачий тренд за умов активної політики жорсткої монетарної політики: підвищення ставок у 1980 році, завершення QE у 2011 — кожного разу, коли центробанки прагнуть стримати інфляцію, ціна на золото коригується. Випадки корекцій у 20–30% — звичайне явище, але якщо ціна не порушує ключові рівні підтримки (наприклад, 200-місячна MA), тренд зазвичай продовжується.

Однак тепер умови змінилися: борги провідних економік досягли історичних максимумів, а підвищення ставок може лише погіршити боргове навантаження. Тому ймовірно, що золото буде коливатися у високому ціновому діапазоні — так званий «період високої стабілізації». Це може тривати роками, і ціна не буде зростати безмежно, і не знизиться до історичних мінімумів. Для довгострокової стабільності потрібно очікувати появи нової, більш довіреної глобальної валютної системи або резервних активів. Лише тоді довіра до існуючої системи знову відновиться, і роль золота як активу-укриття зменшиться.

Як інвестувати у золото: повний гайд від фізичних активів до деривативів

Залежно від цілей і рівня ризику, інвестори можуть обрати п’ять основних шляхів участі у ринку золота:

1. Фізичне золото

Покупка злитків, монет, слитків. Плюси — збереження активу, можливість приховати його, а також колекційна цінність. Золото можна носити як ювелірні вироби. Мінуси — низька ліквідність, ризик непрозорості цін при продажу.

2. Золотий рахунок

Подібно до валютного рахунку — купуєте золото, яке зберігається у банку. Можна згодом отримати фізичний метал або залишити його у банку. Плюси — зручність, компактність. Мінуси — відсутність відсотків, великі спреди, підходить для довгострокових і стабільних інвестицій.

3. Золоті ETF

Фонди, що слідкують за ціною на золото, мають високу ліквідність і зручність торгівлі. Купуючи ETF, ви отримуєте паперовий сертифікат, що відповідає певній кількості унцій золота. Мінуси — управлінські збори, при тривалому утриманні ціна може «з’їдатися» через комісії.

4. Ф’ючерси та CFD

Ідеальні для короткострокових спекуляцій. Вимагають маржі, мають низькі транзакційні витрати. CFD — більш гнучкий інструмент, дозволяє відкривати позиції як на зростання, так і на падіння цін. Для трейдерів важливі характеристики — високий леверидж (до 1:100), швидкість виконання, можливість торгувати цілодобово.

5. Акції та фонди золотодобувних компаній

Інвестиції у компанії, що добувають золото, або у тематичні фонди. Мають високу прозорість і ліквідність, але не слідують ціні на золото напряму — залежать від результатів компаній.

Як правильно розподілити активи для стабільного інвестування?

Цінність активів залежить від економічної ситуації:

• Золото: не дає дивідендів, його прибутковість — різниця у ціні, тому важливо вміти правильно входити і виходити.
• Облігації: стабільний дохід у вигляді купонів, важливо підтримувати зростання доходу.
• Акції: довгострокове зростання через зростання компаній.

З погляду складності, найпростіше — облігації, далі — золото, найскладніше — акції.

Загальний принцип — у періоди зростання економіки переважно інвестувати у акції, у періоди рецесії — у золото. При цьому, для зменшення ризиків, рекомендується формувати диверсифікований портфель із різних активів, враховуючи особисті цілі, терміни і рівень ризику.

З 2025 року ринок знову підтвердив цю стратегію — у періоди криз, інфляції і політичної нестабільності портфель із різних активів допомагає зберегти стабільність і отримати довгостроковий приріст.

Історія цін на золото за 50 років показала, що не існує ідеального активу. Успішні інвестори — ті, хто розуміє циклічність золота, вміє гнучко комбінувати активи і реагувати на зміни ринку.