Guofa Shares детально пояснює причини попереднього збитку у 2025 році: дочірня компанія Goldman Biological не виконала зобов'язання щодо результатів три роки поспіль, доходи двох основних напрямків знизилися у порівнянні з минулим роком

Після публікації повідомлення про попередній збиток за 2025 рік 17 січня, Guofa Shares (SH600538) 23 лютого ввечері відповіли на запитання біржі Шанхай щодо додаткової інформації, що детальніше розкриває причини очікуваного збитку компанії. У повідомленні зазначено, що три основні бізнес-напрями компанії зазнали значної диференціації: медична дистрибуція зростає завдяки централізованим закупівлям і доставкам, тоді як бізнес зовнішньої діагностики (IVD) та виробництво ліків зазнали падіння, з доходами відповідно на 10% і 23,44% у порівнянні з минулим роком.

Ще більшою увагою користується те, що повністю дочірня компанія Guangzhou Goldman Biotechnology Co., Ltd. (далі — Goldman Biotechnology), яка раніше викликала великі сподівання, знову стала «чорною дірою» у фінансових показниках. Журналісти «Daily Economic News» зауважили, що у відповіді Guofa Shares чітко зазначено, що у 2025 році планується списати понад 62 мільйони юанів гудвілу цієї компанії. Це вже третій рік поспіль, коли Guofa Shares здійснює значне списання гудвілу щодо цієї дочірньої компанії після 2023 і 2024 років.

IVD та виробництво ліків тягнуть за собою загальний спад результатів

Згідно з відповіддю Guofa Shares, у 2025 році три основні бізнес-напрями компанії показали «дуже різні результати». Зокрема, бізнес зовнішньої діагностики та виробництво ліків стали головними факторами тягаря для загальної фінансової результативності.

Конкретно, у 2025 році очікується, що дохід від бізнесу зовнішньої діагностики становитиме 107 мільйонів юанів, що на 10% менше порівняно з попереднім роком. Компанія пояснює це зменшенням кількості виконуваних замовлень та посиленням конкуренції на ринку. Наприкінці 2024 року у цій сфері залишалося замовлень на 47,15 мільйонів юанів, що на 7,22 мільйони менше, ніж у 2023 році, що безпосередньо вплинуло на доходи 2025 року. Також у секторі державних тендерів через зростання кількості учасників і посилення конкуренції доходи знизилися.

Виробництво ліків зазнало ще більшого падіння: у 2025 році дохід очікується на рівні 27,14 мільйонів юанів, що на 23,44% менше, а валова маржа зменшилася на 14,12 процентних пунктів. Компанія пояснює це двома причинами: по-перше, фармацевтичний завод у підрозділі проводив повне технічне обслуговування протягом півроку, до червня 2025 року, що вплинуло на обсяг виробництва; по-друге, компанія оптимізувала політику продажів і очистила ринок від застарілих продуктів, що спричинило затримки у відновленні продажів.

У той час як доходи двох основних напрямків знизилися, дистрибуція медичних препаратів стала єдиним позитивним фактором. У 2025 році цей сектор прогнозує дохід у 191 мільйон юанів, що на 4,43% більше минулого року. Основними драйверами зростання є централізовані закупівлі та продажі препаратів серії麻精.

Guofa Shares зазначає, що шляхом активного залучення нових препаратів у централізовані закупівлі, у 2025 році дохід від доставки цих препаратів зріс на 56% у порівнянні з попереднім роком, що становить 17,33 мільйона юанів.

Планується списати близько 62 мільйонів юанів гудвілу Goldman Biotechnology

У повідомленні про попередній збиток Guofa Shares зазначено, що одним із головних причин збитків є списання гудвілу щодо Goldman Biotechnology. У відповіді додатково розкрито фінансовий стан цієї компанії.

Згідно з даними відповіді, у 2020–2022 роках Goldman Biotechnology не досягала 100% прогнозу щодо доходів, але перевищувала очікування щодо чистого прибутку. Однак з 2023 року її результати різко погіршилися, і за три роки вона не змогла виконати фінансові прогнози.

У 2023 році фактичний рівень скоригованого чистого прибутку Goldman Biotechnology становив лише 26,19% від прогнозу, у 2024 році він знизився до 23,40%. У 2025 році результати ще гірші: чистий прибуток з урахуванням коригувань становить лише 54,55 тисяч юанів, тоді як прогноз був 4,655 мільйонів юанів, що становить лише 1,17% від очікуваного.

Guofa Shares пояснює спад результатів у 2023–2025 роках зменшенням бюджету клієнтів, зменшенням кількості виграних проектів та іншими факторами. Аналіз компаній-конкурентів, таких як BGI (SZ000710), показує, що результати галузі у цей період суттєво погіршилися, і спад Goldman Biotechnology співпадає з галузевими тенденціями.

Через невиконання фінансових зобов’язань і списання гудвілу, керівництво Guofa Shares прогнозує списання приблизно 62 мільйонів юанів у 2025 році щодо гудвілу Goldman Biotechnology. Це вже третій рік поспіль, коли компанія списує значний гудвіл цієї дочірньої компанії, раніше у 2023 і 2024 роках списання становили відповідно 55,43 мільйона та 60,21 мільйона юанів.

Щодо майбутніх перспектив Goldman Biotechnology, Guofa Shares зазначає, що аналоги на ринку очікують позитивного зростання доходів у 2026–2027 роках, з середнім темпом зростання 12,86% у 2027 році. Враховуючи відновлення економіки та покращення фінансового бюджету та попиту, прогнозується, що після 2027 року доходи будуть зростати відновлювальним темпом.

Daily Economic News