Яким буде майбутнє золотого бичачого ринку? Чотири основні структурні опори цін на золото у 2026 році

Найбільш привабливим питанням на ринку золота сьогодні вже не є те, чому ціна зростає, а як вона буде рухатися у майбутньому. Від початку 2024 року, коли ціна піднялася до 2000 доларів, до нинішнього прориву понад 5000 доларів — цей бичий тренд приніс понад 150% зростання, встановивши рекорд за останні 30 років. Але це не просто зростання цін — це відображення глибших тріщин у глобальній кредитній системі. Щоб зрозуміти майбутній рух цін на золото, потрібно спершу зрозуміти, що саме воно хеджує.

За даними Reuters та Bloomberg, зростання цін на золото у 2024–2025 роках вже перевищило 30%, значно випереджаючи 31% у 2007 році та 29% у 2010-му. У 2026 році ціна коливатиметься в межах 5150–5200 доларів за унцію, а за місяць знову зросте на 18–20%. За цим тривалим сильним зростанням стоять не лише інфляція чи паніка, а структурні фактори, що взаємодіють і формують системний бичий тренд.

Чотири структурні фактори, що визначають майбутній рух цін на золото

Перший — довгострокове послаблення кредитної бази долара

Коли довіра до долара знижується, золото, яке котирується у доларах, отримує вигоду, залучаючи капітал. У 2025–2026 роках дефіцит бюджету США зростає, борговий ліміт часто обговорюється, а глобальний тренд дездоларизації прискорюється — капітал масово перетікає з доларових активів у тверді активи. Це не короткострокова ситуація, а довгострокова структурна зміна, яка триматиме ціну на золото в підйомі.

Другий — сигнал від центральних банків щодо постійного збільшення золота

За даними Всесвітньої ради з золота (WGC), у 2025 році чистий обсяг купівлі золота центральними банками перевищив 1200 тонн — четвертий рік поспіль. Більше того, у червні WGC опублікувала опитування, де 76% центральних банків заявили, що у найближчі п’ять років планують «помірно або значно збільшити» частку золота у своїх резервів, а більшість очікує зменшення частки долара у резервних активів. Така системна переорієнтація з боку центральних банків — довгострокове запитання до доларової системи і важливий драйвер зростання цін.

Третій — зниження можливих витрат від циклу зниження ставок ФРС

Зниження ставок ФРС послаблює долар, а вартість утримання золота зменшується, що підвищує його привабливість. Історично кожен цикл зниження ставок супроводжувався значним зростанням цін — так було у 2008–2011 роках і 2020–2022 роках. Очікуване зниження ще на 1–2 рази у 2026 році створює додатковий фундамент для зростання. Важливо слідкувати за ймовірностями через інструмент CME FedWatch — зростання ймовірності зниження ставок підсилює ціновий тренд, а їх зменшення може спричинити корекцію.

Четвертий — геополітична напруженість і вразливість глобальних ланцюгів постачання

Війна в Україні, конфлікти на Близькому Сході, регіональні напруженості — все це підтримує високий попит на активи-убежища. Геополітичні події часто викликають короткострокове зростання цін на золото, а вразливість глобальних ланцюгів постачання лише посилює цю тенденцію. У 2026 році ці фактори залишаються актуальними і можуть додатково підтримувати зростання цін.

Глибша логіка: глобальний борг і криві реальних ставок

Крім названих чотирьох факторів, на ціну впливають ширші економічні тренди. До 2025 року глобальний борг сягне 307 трильйонів доларів (за даними МВФ), що обмежує гнучкість монетарної політики. Це сприяє збереженню низьких або навіть негативних реальних ставок, що робить золото більш привабливим довгостроково.

Паралельно, фондовий ринок перебуває на історичних вершинах, а концентрація капіталу зростає — ризики для портфеля зростають. Це не означає, що ринок обов’язково обвалиться, але у разі розчарувань наслідки будуть масштабними. Тому багато інвесторів купують золото не для швидкого заробітку, а для стабільності портфеля — і це пояснює зростання цін.

Прогнози та думки аналітиків щодо цін у 2026 році

Багато провідних світових інституцій мають позитивний прогноз:

• Очікувана середня ціна — 5200–5600 доларів за унцію, з підвищенням попередніх оцінок.
• Цільові ціни на кінець року — 5400–5800 доларів, а у більш оптимістичних сценаріях — 6000–6500 доларів.
• Деякі аналітики (наприклад, SocGen, незалежні стратеги) вважають, що при загостренні геополітичної ситуації або різкому падінні долара ціни можуть перевищити 6500 доларів.

Конкретні прогнози (станом на кінець січня 2026):

• Goldman Sachs підвищив ціль до 5700 доларів, враховуючи купівлі центральних банків і зниження реальних доходностей.
• JPMorgan очікує 5550 доларів у Q4, зростання через ETF і попит на захист.
• Citi прогнозує середню ціну 5800 доларів, з ризиком підвищення до 6200 у разі рецесії.
• UBS — більш консервативний сценарій, ціль 5300 доларів, але з можливістю підвищення при зниженні ставок.
• WGC та LBMA — орієнтовно 5450 доларів середньорічно, зростання порівняно з попередніми оцінками.

Загалом, всі прогнози базуються на ідеї, що ціновий тренд визначатиметься структурними факторами, а не короткостроковими коливаннями.

Ризики та можливості у майбутньому

Варто пам’ятати, що зростання золота — не лінійне. У 2025 році ціна коригувалася через очікування змін у політиці ФРС, і у 2026-му можливі різкі коливання — і вниз, і вгору. В середньому, волатильність золота — близько 19%, що вищий за S&P 500. Тому інвесторам потрібно бути готовими до значних коливань.

Короткостроково, активність у медіа та соцмережах може сприяти швидкому притоку капіталу і додатковому зростанню цін. Але це також підвищує ризик «передчасної» купівлі на високих рівнях. Новачкам слід бути обережними і не йти за натовпом.

Досвідчені трейдери можуть використовувати ці коливання для отримання прибутку, слідкуючи за економічним календарем і даними США — це допомагає приймати обґрунтовані рішення.

Як інвесторам реагувати на майбутні зміни цін

• Для короткострокових спекулянтів: починайте з невеликих сум, не намагайтеся «зловити дно» — важливо зберігати психологічну рівновагу. Відслідковуйте ймовірності зниження ставок через CME FedWatch.
• Для довгострокових інвесторів у фізичне золото: будьте готові до волатильності, розумійте ризики і враховуйте транзакційні витрати (5–20%).
• Для портфельної диверсифікації: золото — хороший інструмент, але не слід вкладати все. Диверсифікація зменшує ризики. Для українських інвесторів важливо враховувати валютний ризик і коливання курсу долара/гривня.
• Для максимізації прибутку: можна поєднувати довгострокове тримання і короткострокові операції під час сильних коливань, особливо перед важливими економічними даними.

Висновок: системні фактори визначають ціновий тренд

Загалом, ця золота бичача хвиля зумовлена не короткостроковими подіями, а глибокими структурними процесами — інфляцією, зниженням ставок, геополітичною напругою та активною купівлею центральних банків. Це довгострокові виклики глобальної кредитної системи, і золото виступає як довгостроковий хедж проти них.

У 2026 році, якщо ці структурні чинники збережуться, ціна на золото й далі зростатиме. Інфляція, борги, геополітична напруга — все це залишатиметься актуальним. Купівля золота центральними банками з 2022 року не припиняється, що свідчить про тривалу невпевненість у доларовій системі.

Отже, дно цін, ймовірно, буде підніматися, а падіння — обмеженим. Бичий тренд триватиме, але для успіху потрібно вміти аналізувати системні зміни, а не сліпо слідувати за новинами. Успіх у інвестиціях у золото залежить не стільки від моменту входу, скільки від розуміння глибоких ринкових логік.