Зниження на 94% від свого рекордного максимуму. Чи зможе акція Snap повернутися у 2026 році?

Snap (SNAP 4.18%) — материнська компанія соціальної мережі Snapchat, яка популярна серед молодших користувачів, особливо віком від 18 до 24 років. Бренди зазвичай прагнуть налагодити стосунки з цими користувачами через рекламу, але Snap останні кілька років не зміг повною мірою скористатися цією можливістю.

Акції Snap встановили рекордний максимум близько $83 у 2021 році, але вони обвалилися після того, як Apple у тому ж році запровадила низку нових правил конфіденційності, що ускладнило розробникам додатків відстежувати активність користувачів. Внаслідок цього Snap більше не міг продавати високотаргетовану рекламу бізнесам, і з цим викликом компанія бореться досі.

Але Snap не припинив інновації, і його рекламна платформа стає все ефективнішою з часом. У минулому році компанія показала стабільне зростання доходів і скоригованого прибутку, тож чи зможе її акція відновитися у 2026 році?

Джерело зображення: Getty Images.

Snap продовжує інновації

Бізнеси зазвичай витрачають більшу частину рекламного бюджету на платформи, які дають найкращі конверсії, тому Snap постійно шукає нові способи зв’язати бренди з цільовою аудиторією. Минулого року компанія запустила Sponsored Snaps, що дозволяє бізнесам досягати користувачів у їхніх повідомленнях. Ця частина додатку зазвичай має дуже високий рівень залученості, оскільки саме там користувачі спілкуються з друзями.

У четвертому кварталі 2025 року (завершився 31 грудня) Sponsored Snaps показали зростання кліків на 7%, а покупки через кліки — на 17% порівняно з третім кварталом, всього за три місяці, завдяки серії оновлень форматів і рейтингів. На рівні окремого клієнта компанія повідомила, що глобальна туристична компанія Contiki отримала 283% зростання повернення на рекламні витрати, використовуючи Sponsored Snaps для залучення бронювань, тож цей інструмент став надзвичайно ефективним.

Минулого року Snap також запустив набір інструментів під назвою Smart Campaign Solutions, який використовує штучний інтелект (ШІ) для допомоги бізнесам у всьому — від бюджету до цільової аудиторії. Там навіть є новий інструмент Smart Ads, який може автономно створювати ефективну рекламу, визначаючи найкращі комбінації контенту.

Але крім реклами, Snap активно диверсифікує свої доходи через підписні продукти, такі як Snapchat+ і Memories Storage Plans. Snapchat+ дає користувачам ранній доступ до нових функцій і дозволяє налаштовувати досвід у додатку — все за $3.99 на місяць. На кінець 2025 року ці підписки мали 24 мільйони користувачів, що на 71% більше ніж рік тому.

Розширюйте

NYSE: SNAP

Snap

Сьогоднішні зміни

(-4.18%) $-0.21

Поточна ціна

$4.92

Основні показники

Ринкова капіталізація

$8.3 млрд

Діапазон за день

$4.89 - $5.17

Діапазон за 52 тижні

$4.65 - $10.59

Обсяг торгів

1.4 млн

Середній обсяг

47 млн

Валовий прибуток

52.33%

Це число може означати погані новини для Snap

У 2025 році Snap отримав доходу на рівні $5.9 мільярдів, що на 11% більше ніж у попередньому році. Покращена ефективність реклами сприяла зростанню кількості активних рекламодавців на Snapchat на 28% у кінці року, що також позитивно впливає на майбутні доходи компанії.

Snap також показав хороші результати за чистим прибутком, з більшістю ключових показників прибутковості, що покращилися. Втім, він все ще зазнав збитків у розмірі $460.5 мільйонів за GAAP, але це на 34% менше ніж збиток у $697.9 мільйонів у 2024 році. Крім того, виключивши разові та неринкові витрати, такі як компенсація на основі акцій, компанія отримала скоригований прибуток у $689.5 мільйонів до оподаткування, амортизації та відсотків (EBITDA), що зріс на 36%.

Однак один показник у результатах четвертого кварталу може викликати занепокоєння у інвесторів. У цей період Snapchat мав у середньому 474 мільйони щоденних активних користувачів, що фактично зменшилося з 477 мільйонів у третьому кварталі — перше послідовне зниження з другого кварталу 2018 року, понад сім років тому.

Керівництво заявило, що пріоритетом є прибутковість, тому витрачало менше на залучення користувачів, що і спричинило цей спад. Це стане серйозною проблемою лише у разі сталого тренду, оскільки рекламодавці прагнуть охопити якомога більшу аудиторію і можуть бути неохочі витрачати гроші на платформу з зменшувальною базою користувачів.

Акції Snap торгуються за дуже низькою оцінкою

Зниження цін на 94% від піку 2021 року, у поєднанні зі стабільним зростанням доходів, знизило коефіцієнт ціна/продаж (P/S) до всього 1.4. Це близько до найнижчого рівня з моменту виходу акцій на біржу у 2017 році.

Дані коефіцієнта P/S Snap за YCharts

Знецінена акція не завжди є дешевою, і інвестори мають рацію бути насторожі щодо перспектив бізнесу Snap, враховуючи його помірне зростання доходів, постійні збитки за GAAP і недавнє зниження кількості щоденних активних користувачів. Але я бачу й кілька позитивів, зокрема стрімкий розвиток підписного бізнесу та покращення рекламної платформи, що привертає більше клієнтів.

Тому я вважаю, що акції Snap можуть піднятися з цього рівня, але не слід очікувати надто багато на 2026 рік, оскільки потрібно час, щоб повернутися до зростання. Інвесторам варто зберігати невеликі розміри позицій і мати довгострокову перспективу, щоб максимізувати шанси отримати позитивний дохід.