Минулого року почалася нестабільність на валютному ринку: політична та економічна боротьба навколо курсу долара до йени

Минулого року у першому кварталі валютний ринок пережив складні коливання, зумовлені переплетенням політичних та економічних даних. Зокрема, долар США демонстрував сильну позицію, а йена зазнала кількох ударів, що яскраво відображає глибокі очікування ринку щодо глобальної економічної політики. Весь період на початку лютого індекс долара підвищився на 0,55%, тоді як йена знизилася на 1,57%, створюючи яскравий контраст.

Переформатування перспектив йени після японських виборів

Результати виборів до Палати представників Японії були оголошені 9 лютого. Урядова коаліція, сформована Ліберально-демократичною партією та партією Вісін, здобула 352 місця з 465, отримавши абсолютну більшість. Ці вибори мали глибокий вплив на курс йени.

Новий уряд, очолюваний прем’єр-міністром Саное Такаісі, виступає за проведення розширювальної фіскальної політики. Такий підхід зазвичай послаблює очікування зростання валюти, оскільки надмірні державні витрати можуть спричинити інфляцію. Аналіз ринку вказує, що з отриманням абсолютної більшості у коаліції реалізація політики стане більш гладкою.

Однак, фундаментальною силою, що може змінити тривале знецінення йени, є не адміністративні рішення, а монетарна політика. Колишній заступник міністра фінансів Японії прямо заявив, що використання валютних резервів для інтервенцій на ринку дає лише короткостроковий ефект. Без рішучого підвищення ставок Банком Японії тенденція до знецінення залишиться. Дані по overnight index swap показують, що ймовірність підвищення ставки Банком Японії на 25 базисних пунктів у квітні становить близько 75%, що стане ключовим фактором стабілізації йени.

Підтримка долара США економічними даними

Сильна позиція долара пояснюється переважно кращими за очікуваннями економічними даними США. Водночас, очікування щодо політики Федеральної резервної системи формують перспективи долара.

У періоді знизився курс євро до долара на 0,30%, головною причиною чого є позитивні дані з американської економіки. Європейський центральний банк у відповідності з планом залишив ставку без змін, оскільки ринок вважає, що цикл зниження ставок завершено, і нових стимулів не передбачається. У фокусі уваги — майбутні дані по зайнятості та інфляції у США.

Очікується, що у цьому місяці додасться близько 70 000 нових працівників у сфері поза сільським господарством, а рівень безробіття залишиться на рівні 4,4%. Варто зазначити, що у звіті також враховані коригування за 2025 рік, і деякі аналітики прогнозують значне зниження річних даних на 1 мільйон. Якщо дані по зайнятості виявляться гіршими за очікування, це посилить очікування подальшого зниження ставок ФРС і послабить долар. За даними інструменту FedWatch від Чиказької товарної біржі, ймовірність зниження ставки у червні становить 69,1%.

Технічний аналіз динаміки курсів

З технічної точки зору, курс євро до долара утримується вище 21-денної середньої, що свідчить про перевагу бичачих сил. Наступна ціль — близько 1,192. Якщо курс зросте і повернеться назад, перша підтримка — біля 1,177, що відповідає 21-денній середній. При подальшому падінні — 100-денна середня на рівні 1,167 стане другою лінією захисту.

Курс долара до йени також має ключові рівні. В даний час він коливається біля 21-денної середньої, і при її прориві ризик подальшого зниження зросте. Підтримка — біля 154,3, а при успішному утриманні — відкриється простір для зростання до попереднього максимуму 159,5. Геополітична ситуація, економічні дані США і позиції японських владних структур щодо валютного ринку стануть важливими факторами у подальшій динаміці долара і йени.