Прогноз курсу долара США до юаня на 2026 рік: від нового циклу девальвації до зростання

Після трирічного циклу девальвації з 2022 по 2024 роки юань нарешті зазнав важливого повороту. Останнім часом він успішно прорвав психологічний рівень 7.0, наразі міцно тримається в діапазоні 6.9, відкриваючи новий середньостроковий та довгостроковий тренд на зростання. Це не лише ознака зміни валютного циклу, а й передвісник коригування інвестиційної стратегії у майбутньому. У цій статті буде детально проаналізовано фактори, що впливають на курс долара до юаня, та зроблено прогнози на 2026 рік, щоб допомогти інвесторам скористатися новими можливостями.

Завершення трирічного циклу девальвації юаня: логіка за проривом психологічної позначки 7.0

2025 рік став для юаня точкою перелому. За весь рік курс долара до юаня коливався у широкому діапазоні 6.95–7.35, зростаючи приблизно на 4%. Ще важливіше, що завдяки поступовому прогресу у переговорах між Китаєм і США, ослабленню індексу долара, а також поверненню іноземних інвестицій до китайських активів, наприкінці року юань успішно прорвав рівень 7.0 і досягнув близько 6.9623, встановивши новий максимум з 2022 року.

Такий поворот був нелегким. Аналізуючи хід подій, у першій половині року юань зазнав серйозних випробувань. Через зростання невизначеності у глобальній торговій політиці та посилення долара іноземна валюта на міжбанку сягнула понад 7.40, а іноді й нових рекордів з 2015 року після “реформи 8.11”. Ринок був налаштований песимістично щодо перспектив юаня.

Однак у другій половині ситуація кардинально змінилася. Поступове просування у торгових переговорах, ознаки пом’якшення у двосторонніх відносинах та зниження індексу долара створили сприятливі умови для зростання юаня. Особливо на тлі зростання інших валют у світі, юань почав помірно зміцнюватися щодо долара, і ринкова емоція перейшла від крайнього песимізму до обережного оптимізму.

Хто рухає курс долара до юаня? Чотири ключові фактори у глибокому аналізі

Щоб точно прогнозувати динаміку курсу долара до юаня, потрібно зрозуміти основні драйвери. Вони виникають як з зовнішнього середовища, так і з внутрішньої політики, і взаємодіють між собою.

Двоєльний вплив індексу долара

У 2025 році індекс долара зазнав значних коливань. У першій половині він знизився з 109 до близько 98, що майже на 10% і стало найслабшим показником за період з 1970-х років. Однак у листопаді очікування щодо зниження ставок ФРС зменшилися, економіка США показала кращі результати, і індекс долара почав відновлюватися, піднімавшись кілька разів вище позначки 100.

Здавалося б, це створює тиск на юань, але позитивний вплив угод між Китаєм і США тимчасово компенсував короткострокове зростання долара. На початку 2026 року, коли ФРС офіційно розпочне новий цикл політики з пом’якшення, індекс долара знизився до 98.8–98.2 і коливається у цьому діапазоні. Тенденція до дездоларизації у світі та пом’якшення позицій ФРС створюють сприятливий зовнішній фон для збереження “епохи 6”. Майбутнє падіння індексу долара визначатиме потенціал його зниження і, відповідно, обмеження для зростання курсу долара до юаня.

Хрупка рівновага у торгово-економічних відносинах США і Китаю

У нещодавніх переговорах у Куала-Лумпурі сторони досягли важливих домовленостей. США знизили мита на китайські товари, пов’язані з фентанілу, з 20% до 10%, а частину додаткових мит у 24% тимчасово призупинили до листопада 2026 року. Також домовилися про призупинення обмежень на експорт рідкісноземельних металів і зборів у портах, а також про розширення закупівель американської сої та інших сільськогосподарських товарів.

Однак ця рівновага дуже крихка. Глибокі розбіжності у сферах торгівлі та технологій ще не вирішені і лише тимчасово стримуються. Тому подальше реальне покращення торгово-економічних відносин між США і Китаєм до другої половини 2026 року — найважливіша зовнішня змінна для прогнозу курсу долара до юаня. Якщо ситуація залишиться стабільною, курс буде більш-менш стабільним. Але при загостренні конфліктів ринок знову відчує тиск, і юань може послабитися.

Довгостроковий вплив політики ФРС

Політика Федеральної резервної системи має вирішальне значення для курсу долара. У 2026 році очікується ще 2–3 зниження ставок. Хоча інфляційні дані час від часу коливаються, баланс на ринку праці вже наближається до рівноваги, і ФРС зосереджена на запобіганні “жорсткому приземленню” економіки. Це зменшує привабливість американських облігацій із високою доходністю і сприяє відтоку капіталу у країни з більш привабливими умовами, зокрема у країни з ринками, що зростають, і підсилює позиції юаня. Це — середньостроковий позитивний фактор.

Політика китайського центробанку щодо стимулювання економіки

Китайський центральний банк схиляється до підтримки пом’якшеної монетарної політики для прискорення відновлення економіки, особливо у контексті слабкості ринку нерухомості та недостатнього внутрішнього попиту. Зниження ставок або обов’язкових резервів зазвичай тисне на юань і викликає його короткострокове послаблення.

Однак, якщо ці пом’якшувальні заходи поєднати з більш потужними фіскальними стимулюваннями і економіка стабілізується, довгостроково це підтримає зростання юаня. Важливо розрізняти короткострокові сигнали політики і довгострокові фундаментальні тенденції.

Прогнози інвестиційних банків на 2026 рік: юань має шанс на подальше зміцнення

Ринок загалом вважає, що юань вже перебуває на перехресті циклу. Початок 2022 року з девальвації, можливо, завершився, і зараз юань може увійти у новий середньо- і довгостроковий тренд на зростання.

Міжнародні інвестиційні банки дають досить оптимістичні прогнози. Дойче Банк вказує, що останні тенденції до зміцнення юаня можуть означати початок довгострокового циклу зростання, і прогнозує, що до 2026 року курс до долара може піднятися до 6.7. Goldman Sachs ще більш оптимістичний і очікує, що у 2026 році юань досягне рівня 6.85.

Яка логіка за цими прогнозами? Три основні фактори підтримки: по-перше, стабільне зростання експорту Китаю, по-друге, відновлення іноземних інвестицій у юань, і по-третє, структурно слабкий індекс долара. Взаємодія цих чинників створює сприятливі умови для подальшого зростання юаня.

Чи вигідно зараз купувати юань? Аналіз інвестиційних можливостей і стратегій

Для інвесторів найактуальніше питання — чи не запізно вже входити у ринок і скільки ще потенційного зростання залишається.

З технічної точки зору, у короткостроковій перспективі юань, ймовірно, збережеться у режимі сильних коливань. Після прориву психологічної позначки 7.0 наприкінці 2025 року він наразі тісно пов’язаний з індексом долара, але з сильним рівнем підтримки у діапазоні 6.9. Оскільки у початку 2026 року він вже закріпився нижче 7.0, малоймовірно, що найближчим часом він знову опуститься нижче 7.1. Ринок шукає новий баланс у діапазоні 6.90–7.00.

Що це означає? Можливий обмежений простір для зростання, але й ризики контролюються. Агресивним інвесторам можна розглянути короткі позиції у діапазоні 6.95–7.00, тоді як більш обережним — слід звернути увагу на додаткові фактори.

Три ключові змінні, за якими потрібно стежити далі:

1. Наскільки ще може знизитися індекс долара? Чи зменшить очікуване зниження ставок ФРС у 2026 році його вплив? Це безпосередньо визначить верхню межу зростання юаня.

2. Чи буде Нацбанк Китаю через посередницький курс у діапазоні 6.9 сигналізувати про стримування швидкого зростання юаня? Зазвичай регулятор не бажає надто швидкого зростання юаня і може вживати заходів для балансування курсу.

3. Наскільки політика стабілізації зростання в Китаї у 2026 році зможе підтримати внутрішній попит і фондовий ринок? Це визначить довгостроковий рівень дна для курсу юаня. Це найголовніший фактор.

Володіння чотирма вимірами для точного прогнозу курсу у майбутньому

Краще навчитися не давати рибу, а навчитися ловити її самостійно. Зрозумівши основні чинники, інвестори мають сформувати власну систему оцінки. Незалежно від змін на ринку чи політичних рішень, динаміка курсу юаня може аналізуватися за чотирма ключовими вимірами.

Перший вимір: політика центрального банку щодо монетарної політики

Центральний банк Китаю визначає рівень монетарної політики — її спрямованість і ступінь. За пом’якшення (зниження ставок, зниження резервних вимог) очікується збільшення пропозиції грошей і, відповідно, зниження курсу юаня. За жорсткішої політики (збільшення ставок, підвищення резервних вимог) — зменшення пропозиції і зміцнення юаня.

Класичний приклад — 2014 рік: з листопада ЦБ почав пом’якшувати політику, знизивши ставки шість разів і зменшивши резервні вимоги з 18% до менше 8%. Це сприяло зростанню курсу долара до юаня з 6 до максимуму 7.4, що ілюструє глибокий вплив монетарної політики на валютний курс.

Другий вимір: економічна база країни

Економічні дані відображають привабливість країни. Коли економіка Китаю стабільно зростає і перевищує інші нові ринки, іноземні інвестиції зростають, попит на юань збільшується, і він зміцнюється. Навпаки — при слабкості економіки юань послаблюється.

Ключові індикатори — ВВП, PMI, CPI, інвестиції у нерухомість. Позитивні тенденції підтримують зростання юаня.

Третій вимір: динаміка долара і політика глобальних центробанків

Курс долара безпосередньо впливає на курс долара до юаня. Політика ФРС і ЄЦБ — головні чинники. У 2017 році, коли економіка Євросоюзу почала швидко відновлюватися і зростання ВВП перевищило США, ЄЦБ натякнув на можливе посилення політики, що підняло євро. У той час індекс долара після прориву позначки 100 почав слабшати, і за рік знизився на 15%, а курс долара до юаня — також.

Це показує, що слід уважно стежити за індексом долара, політикою ФРС і діями інших центральних банків — вони визначають тренд юаня.

Четвертий вимір: офіційна політика щодо курсу

З 2017 року Китай застосовує більш складну модель формування середнього курсу юаня: замість простої “ціна закриття + кошик валют” тепер використовується “ціна закриття + кошик валют + контрциклічний фактор”. Це дає регулятору інструменти для короткострокового керування ринковими коливаннями і пом’якшення циклічних рухів. Водночас довгостроковий тренд визначається фундаментальними факторами.

П’ятирічна історія: як змінювався валютний цикл юаня

Історія — найкращий вчитель. Аналізуючи рухи за останні п’ять років, можна зрозуміти, де зараз знаходиться курс.

2020 рік: початок пандемії — зростання

На початку року долар до юаня коливався у діапазоні 6.9–7.0. Через торгові напруженості і пандемію юань у травні знецінився до 7.18. Однак швидке контролювання пандемії, відновлення економіки, зниження ставок ФРС і стабілізація внутрішнього попиту сприяли зростанню юаня до кінця року до близько 6.50, що становить приблизно 6% зростання.

2021 рік: стабільне зростання

Експорт і економіка зростали, а політика ЦБ залишалася поміркованою. Індекс долара був низьким, і курс коливався у межах 6.35–6.58, з середнім близько 6.45. Юань залишався досить сильним.

2022 рік: початок девальвації

Це був переломний рік. Долар до юаня піднявся з 6.35 до понад 7.25, знецінюючись приблизно на 8%. Причини — агресивне підвищення ставок ФРС, зростання індексу долара, а також жорсткі обмеження у Китаї через пандемію і кризу у секторі нерухомості, що знизило довіру.

2023 рік: поглиблення девальвації

Курс коливався у діапазоні 6.83–7.35, у середньому близько 7.0, а наприкінці року — 7.1. Економіка відновлювалася повільно, сектор нерухомості залишався у кризі, а високі ставки США підтримували індекс долара у межах 100–104. Юань залишався під тиском.

2024 рік: підвищена волатильність

Зміцнення долара зменшило тиск на юань, а фіскальні стимули і підтримка сектору нерухомості покращили настрої. Весь рік курс коливався від 7.1 до 7.3, а у серпні офшорний юань прорвав позначку 7.10, досягнувши найвищого рівня за півроку.

Прогноз на 2025–2026 роки: від рецесії до відновлення

З урахуванням цієї історії можна зробити висновок, що зараз юань перебуває на перехресті між довгостроковою девальвацією і новим циклом зростання. Очікуваний діапазон у 2026 році — 6.70–6.85, що дає потенціал для зростання на 5–10%.

Офшорний і національний юань: різниця у волатильності та можливості

Офшорний юань (CNH), торгівля яким ведеться у Гонконгу, Сінгапурі та інших міжнародних центрах, має більшу волатильність через вільний капітал і глобальні настрої. Внутрішній юань (CNY), під контролем ЦБ і через механізми регулювання, зазвичай демонструє меншу волатильність.

У 2025 році CNH, попри коливання, у цілому зростав. Спочатку через торгові санкції і зростання долара індекс до 109.85, CNH знецінився до понад 7.36, але ЦБ Китаю ввів заходи для стабілізації і знизив середній курс. Однак у другій половині року, на тлі покращення відносин США і Китаю, а також очікувань зниження ставок ФРС, CNH значно зміцнів, прорвавши рівень 6.95 і досягнувши найвищого рівня за 14 місяців.

Це свідчить про високий рівень довіри іноземних інвесторів до зростання юаня. Для інвесторів, здатних витримати більшу волатильність, операції з CNH можуть бути більш вигідними, але ризики також зростають.

Прогноз курсу долара до юаня на 2026 рік: від прогнозів до реальності

Об’єднуючи всі аналізи, можна зробити висновки:

• Основний тренд — завершення циклу девальвації і початок нового циклу зростання юаня.
• Цільовий діапазон — 6.70–6.85, з потенціалом зростання на 5–10%.
• Ключові змінні — індекс долара, політика США і Китаю, економічні дані.
• Стратегії інвестування — короткострокові позиції у діапазоні 6.95–7.00, середньострокові — ціль 6.70–6.85, довгострокові — слідкувати за економічним відновленням.

Незалежно від обраної тактики, важливо пам’ятати: валютний ринок — це макроекономіка, прозорість даних і активна торгівля створюють рівні умови для всіх учасників. Зрозумівши логіку руху долара до юаня, ви отримаєте ключ до успіху на цьому ринку.