Прогноз руху японської йени: як очікування підвищення ставок сприяють прориву курсу на нові висоти

Очікування підвищення ставок стає ключовою силою підтримки руху ієни. Американські банки вже перенесли графік підвищення ставок Банку Японії на раніше, очікуючи підвищення на 25 базисних пунктів у квітні, а не у червні. Ця зміна очікувань викликала ланцюгову реакцію на ринку, сприяючи зміцненню ієни щодо долара. Раніше, 11 лютого, курс USD/JPY прорвав позначку 153, досягнувши недавнього максимуму, що є результатом цієї хвилі очікувань підвищення ставок.

Очікування підвищення ставок стає основним драйвером зміцнення ієни

Сигнали щодо жорсткої монетарної політики Банку Японії викликали хвилі на світових ринках. Переформатування очікувань щодо підвищення ставок безпосередньо підвищило курс ієни. Коли ринок очікує підвищення процентних ставок, міжнародний капітал, що шукає активи в ієнах, зростає, створюючи зворотний зв’язок. Ця логіка очікувань підвищення ставок стала основною підтримкою курсу ієни протягом останніх місяців і, ймовірно, збережеться у короткостроковій перспективі.

Політична стабільність підтримує зростання ієни

Політична визначеність також сприяє зростанню ієни. Урядова коаліція під керівництвом прем’єр-міністра Японії Йосіхіде Суга здобула переконливу перемогу на останніх виборах, і уряд чітко заявив, що не буде випускати дефіцитні облігації для фінансування зменшення податку на споживання. Це суттєво зменшило побоювання щодо надмірного розширення японського бюджету. Міністр фінансів Сіґео Абе додатково заявив, що уряд не виключає можливості інтервенцій у разі надмірних коливань валютного курсу, що створює неявну підтримку для ієни.

Кілька інвестиційних банків мають різні прогнози щодо майбутнього курсу ієни

Фінансові інститути мають різні погляди на майбутній рух ієни. Міцюсі Сікей (Mizuho Securities) вважає, що довгостроковий тренд знецінення ієни важко змінити, і прогнозує курс у діапазоні 160–165 ієн за долар. Навпаки, Nomura Securities попереджає, що ринок може знову активізувати «торгівлю високих цін» щодо нового уряду, що призведе до додаткових продажів ієни. Якщо курс наблизиться до 160, ризик інтервенцій з боку Міністерства фінансів Японії зросте значно.

Дойче Банк займає іншу позицію, закривши короткі позиції на ієну і перейшовши до нейтральної позиції. У банку зазначають, що можуть бути прийняті додаткові заходи підтримки, включаючи можливе відтермінування зменшення податку на споживання, що може мати тонкий вплив на курс ієни.

Чи зможе ієна продовжити зростання після 153?

Ключовим фактором для прогнозу курсу ієни є збереження очікувань щодо підвищення ставок. Якщо Банк Японії підвищить ставки у квітні, очікування зростання ієни можуть закріпитися, і курс може прорвати позначку 150. Однак, якщо ринок перегляне свої очікування щодо часу або масштабу підвищення, ієна опиниться під випробуванням. Діапазон 150–155 стане важливим ціновим рівнем для спостереження за майбутнім рухом ієни, а дії політичних та монетарних керівників можуть стати тригерами для зміни ринкових очікувань.