Прогноз цін на золото у 2026 році: коли закінчиться бичий ринок під впливом п’яти головних факторів

Зазвичай прогноз цін на золото є однією з головних тем для інвесторів. За останні два роки ціна на золото зросла на 150%, після прориву у 2024 році понад 2000 доларів і до початку 2026 року понад 5000 доларів за унцію, ринок почав замислюватися над ключовим питанням: наскільки довго ще триватиме цей бичий тренд?

Зовні здається, що зниження відсоткових ставок, інфляція та геополітичні ризики підвищують ціну на золото, але глибше рушієм є структурні тріщини у глобальній кредитній системі. Постійне нарощування резервів у золото та зменшення частки долара у валютних резервів свідчать про довгострокові зміни у міжнародній валютній системі. Це не короткострокове явище, а ключовий фон для прогнозу цін на золото на найближчі десять років.

Чому ціна на золото зросла на 150%? Аналіз п’яти структурних драйверів

З початку 2024 року ціна на золото демонструє найкращу динаміку за майже 30 років. За даними Reuters і Bloomberg, у 2025 році зростання вже перевищило 60%, встановивши рекорд з 2007 року (тоді зростання склало 31%, у 2010 — 29%), і у 2026 році зберігає сильний тренд, стабільно понад 5000 доларів за унцію.

Цей бичий тренд зумовлений п’ятьма взаємопідсилюючими структурними факторами:

По-перше, тривала політика торгового протекціонізму та тарифів створює невизначеність. Постійні тарифні заходи викликають зростання ризик-апетиту до безпеки, що безпосередньо підсилює ціновий тренд 2025 року. Історично, під час торгових конфліктів (наприклад, у 2018 році між США та Китаєм) ціна на золото зазвичай зростає на 5-10% у короткостроковій перспективі. У 2026 році ефект тарифів ще не зійшов нанівець, регіональні напруженості залишаються, і це залишається ключовим фактором для зростання цін.

По-друге, поступове руйнування довіри до долара змінює логіку розподілу активів. Зростання дефіциту бюджету США, часті дебати щодо ліміту боргу, а також глобальний тренд дездоларизації сприяють перетоку капіталу з доларових активів у тверді активи. При зниженні довіри до долара золото, яке котирується у доларах, отримує додатковий імпульс попиту. Це довгострокова структурна зміна, а не короткострокова волатильність.

Третє, темпи зниження відсоткових ставок Федеральної резервної системи безпосередньо впливають на привабливість золота. Зниження ставок послаблює долар і зменшує альтернативну вартість утримання золота, що підсилює його попит. Історично, кожен цикл зниження ставок супроводжувався значним зростанням цін на золото (2008-2011, 2020-2022). У 2026 році очікується ще 1-2 зниження ставок, що створює сильну підтримку для цін. Важливо враховувати, що оголошення про зниження ставок іноді викликає короткочасне падіння цін через вже закладені очікування або риторики керівництва ФРС. Відстеження ймовірності зниження ставок за допомогою інструменту CME FedWatch допомагає оцінити короткострокові рухи цін — зростання ймовірності підсилює ціновий тренд, зменшення — може спричинити корекцію.

Четверте, геополітична напруженість підтримує високий рівень попиту на захист. Війна в Україні, конфлікти на Близькому Сході, регіональні напруженості посилюють вразливість глобальних ланцюгів постачання. Такі події часто викликають імпульсне зростання цін на золото, і цей фактор залишається актуальним у 2025-2026 роках.

П’яте, постійне нарощування резервів центральними банками створює нову основу підтримки. За даними Всесвітньої ради з золота (WGC), у 2025 році чисті покупки золота центральними банками у світі перевищили 1200 тонн — це четвертий рік поспіль, коли обсяг перевищує тисячу тонн. Ще важливіше, що 76% опитаних центральних банків заявили, що у найближчі п’ять років планують «помірно або значно збільшити» частку золота у своїх резервів, і більшість очікує зниження частки долара у резервних активів. Це свідчить про довгострокове ставлення до системи, що базується на доларі, як на структурних змінах.

Чи досягне ціна на золото піку у 2026 році чи продовжить зростати?

Крім п’яти основних драйверів, є й додаткові фактори, що сприяють зростанню. Загальний обсяг світового боргу вже сягнув 307 трильйонів доларів (дані МВФ), що обмежує гнучкість монетарної політики і сприяє її більшій м’якості, що опосередковано підсилює привабливість золота. Ринки акцій вже на історичних вершинах, і кількість лідерів зменшується, що підвищує ризики концентрації портфеля. Багато інвесторів додають золото для стабілізації портфеля.

Медіа та соціальні мережі також стимулюють короткостроковий приплив капіталу. Постійні новини та емоційне підсилення у соцмережах викликають масовий потік інвестицій у золото. Попит на інструменти типу XAU/USD зростає через можливість динамічно коригувати позиції, а не тримати довгостроково. Це підвищує ліквідність і швидкість реакції ринку, але й може збільшити волатильність цін.

Проте слід пам’ятати, що зростання цін на золото не є лінійним. У 2025 році через очікування політики ФРС ціна могла відкотитися на 10-15%, а у 2026 році при зростанні реальних ставок або зменшенні кризових ризиків — також можливі коливання. Середньорічна амплітуда коливань цін на золото становить 19.4%, що є вищим за індекс S&P 500 (14.7%).

Стратегії різних інвесторів — від роздрібних до інституційних

Якщо ви досвідчений короткостроковий спекулянт, коливання ринку створюють хороші можливості. Ліквідність висока, короткострокові рухи легко прогнозувати, особливо під час різких злетів і падінь — тоді сила покупців і продавців очевидна. Для досвідчених це шанс швидко заробити.

Якщо ви новачок і прагнете заробляти на волатильності, починайте з малих сум, не намагайтеся одразу вкладати багато. Помилка може коштувати дуже дорого. Вивчайте економічний календар для відстеження важливих даних США — це допоможе приймати більш обґрунтовані рішення.

Якщо ви плануєте довгостроково купувати фізичне золото, будьте готові до значних коливань цін. Хоча довгостроковий тренд зростаючий, потрібно враховувати можливі різкі просідання. Транзакційні витрати на фізичне золото — від 5% до 20%.

Якщо ви хочете диверсифікувати портфель за рахунок золота, це можливо, але пам’ятайте, що волатильність золота вища за акції. Не варто вкладати все життя у золото — краще розподіляти ризики.

Якщо прагнете максимізувати прибутки, можна поєднувати довгострокове тримання із короткостроковими операціями на коливаннях, особливо перед важливими економічними даними або у періоди підвищеної волатильності. Це вимагає досвіду і навичок управління ризиками.

Загалом, золото має дуже довгий цикл. Інвестиції з метою збереження вартості на 10 років і більше можуть принести прибуток, але за цей час можливі як подвоєння, так і різке падіння. Для інвесторів з Тайваню важливо враховувати валютний ризик — коливання курсу долара до нових тайванських доларів може вплинути на кінцевий дохід.

Що кажуть світові банки про ціновий тренд у 2026 році?

Станом на кінець січня 2026 року спотова ціна золота (XAU/USD) вже кілька разів оновлювала історичні рекорди, перевищуючи 5150–5200 доларів за унцію. За цей час, у порівнянні з 2025 роком, ціна зросла ще на 18-20%, зберігаючи сильний тренд.

Аналітики переважно налаштовані оптимістично щодо решти 2026 року. Загальний консенсус — під впливом тих самих структурних факторів, що і раніше, ціна продовжить зростати:

• Очікувана середня ціна: 5200–5600 доларів за унцію
• Цільова ціна на кінець року: 5400–5800 доларів, а за більш оптимістичними сценаріями — 6000–6500 доларів
• За високого ризику: при загостренні геополітичної ситуації або значному падінні долара — понад 6500 доларів

Конкретні прогнози великих інституцій (станом на кінець січня 2026):

• Goldman Sachs підвищив цільову ціну з 5400 до 5700 доларів через постійні покупки центральних банків і зниження реальних доходів.
• JPMorgan очікує 5550 доларів до четвертого кварталу, зумовлено притоком інвестицій у ETF і попитом на захист.
• Citi прогнозує середню ціну 5800 доларів у другій половині року, з ризиком зростання до 6200 у разі рецесії або високої інфляції.
• UBS залишається більш обережним, ціль — 5300 доларів, але допускає, що при прискореному зниженні ставок ця цифра може бути заниженою.
• WGC і Лондонська асоціація ринків золота у своїх щорічних опитуваннях очікують середню ціну близько 5450 доларів, що значно вище за попередні прогнози.

Ризики та можливості у прогнозах цін на золото

З 2022 року, коли почалася активна купівля золота центральними банками, цей тренд не припинявся. Постійне нарощування резервів — свідчення довгострокового сумніву у системі долара, і цей тренд не зникне раптово, оскільки інфляція залишається високою, борги зростають, а геополітична напруга триває.

Мінімальні коливання цін у низьких межах — ознака того, що дно для золота підвищується, і ринок має сильний потенціал для подальшого зростання. Однак важливо мати системний підхід до моніторингу ринку, а не сліпо слідувати за новинами.

Короткострокові коливання можуть бути викликані торговими конфліктами, змінами у політиці центральних банків або раптовими геополітичними подіями. У 2026 році, якщо реальні ставки піднімуться або криза зменшиться, ціна може скоригуватися вниз. Але у довгостроковій перспективі, поки структура системи залишається незмінною і центральні банки продовжують купувати, золото має довгостроковий тренд зростання.

Інвесторам слід розуміти, що золото — це не швидкий заробіток, а інструмент для збереження вартості. В будь-якому випадку, прогноз цін допомагає приймати раціональні рішення відповідно до власних ризиків і цілей, а не сліпо гонитись за зростанням або панікувати і продавати.