AI апокаліпсис — це велика коротка позиція

AI — це не пророцтво кінця світу, а новий початок багатства економіки, що виникає з руйнування когнітивних витрат.

Автор: The Kobeissi Letter

Переклад: Deep潮 TechFlow

Вступ від Deep潮: Зі зростанням можливостей Anthropic та інших AI-інструментів у автоматизації коду та робочих процесів, ринок опинився у паніці «знищення AI», і мільярди доларів капіталу миттєво зникли. Однак у статті пропонується дуже натхненна протилежна точка зору: короткостроковий шок, викликаний AI, не є ознакою економічного колапсу, а закономірним процесом зниження «когнітивних витрат». Автор, порівнюючи революцію ПК 1980-х та історію продуктивності, показує, що коли технології роблять доступ до знань дешевим і багатим, відкривається справжня ера «багатого ВВП». Це не лише переформатування робочої сили, а й шлях до зменшення геополітичної напруги та глобального прориву у виробництві.

Оригінальне посилання: It’s Too Obvious. What If AI Doesn’t Actually End The World?

Ринок щойно скасував -800 мільярдів доларів капіталу, бо «AI захоплює світ» стає поширеною ідеєю. Це надто очевидно. І «очевидна» торгівля ніколи не приносить справжнього успіху.

Ця ідея апокаліпсису поширюється тому, що вона захоплює інстинкти. Вона малює AI не як інструмент підвищення продуктивності, а як макроекономічний стабілізатор, що запускає негативний зворотний зв’язок: звільнення працівників зменшує споживання, зменшення споживання — автоматизацію, а автоматизація — ще більше звільнень.

Очевидний факт: AI — це не просто ще одна функція програмного забезпечення або інструмент підвищення ефективності. Це універсальний вплив на здатність, що зачіпає кожен робочий процес білого комірця. На відміну від будь-якої революції в історії, AI одночасно стає здатним робити «все».

Але що, якщо сценарій апокаліпсису — помилка? Він припускає, що попит фіксований, що підвищення продуктивності не розширює ринок, і що швидкість адаптації системи не може перевищити швидкість руйнування.

Ми віримо у існування другого шляху, який зараз недооцінюють. Ті Anthropic «розборки» (takedowns), що здаються ознаками системного колапсу, насправді можуть бути початком найбільшого у історії розширення продуктивності.

Перед тим, як почати, збережіть цю статтю і перечитуйте її протягом наступних 12 місяців. Хоча аналіз нижче не є неминучим результатом, важливо пам’ятати, що людство завжди може перемогти; і вільний ринок завжди здатен відновитися.

Розбір Anthropic — це реальність

Перш за все, потрібно зазначити, що ми не можемо ігнорувати ринок. Anthropic руйнує світ за допомогою Claude, і мільярди доларів капіталу втрачають компанії з Fortune 500.

Це вже не перша подібна історія: у 2026 році Anthropic випустила новий AI-інструмент, Claude, що суттєво просунувся у автоматизації програмування та робочих процесів, і за кілька годин ринок цільової галузі руйнувався.

Якщо ви раніше не звертали уваги, ось кілька прикладів:

Реакція акцій на оголошення Claude

• Акції IBM ($IBM) щойно зафіксували найгірший день з жовтня 2000 року, після того, як Anthropic оголосила, що Claude може спростити COBOL-код.
• Акції Adobe ($ADBE) цього року знизилися на -30%, оскільки генеративні можливості зменшили креативний робочий потік.
• Сектор кібербезпеки обвалився після випуску «Claude Code Security».

У наведених вище прикладах, різке падіння акцій CrowdStrike ($CRWD) сталося майже в момент оголошення «Claude Code Security». 20 лютого о 13:00 за східним часом Claude оголосила про цей продукт — автоматизований AI-інструмент для сканування вразливостей у коді.

Лише за два торгові дні капіталізація CrowdStrike ($CRWD) зменшилася на 20 мільярдів доларів під впливом цієї новини.

Ці реакції цілком логічні. Ринок намагається оцінити миттєве зменшення прибутків. Коли AI копіює роботу працівників, контроль над ціною переходить до покупця. Це перший рівень впливу — і він дуже реальний.

Комодитизація не означає крах. Навпаки, це спосіб зниження вартості технологій і розширення доступу. Персональні комп’ютери зробили обчислення товаром, інтернет — поширенням товару, хмара — інфраструктурою, а AI — товаром когнітивних здібностей.

Без сумніву, деякі традиційні робочі процеси зазнають зменшення прибутковості. Питання в тому, чи знизять ціни на когнітивні витрати економіку до колапсу, чи дозволять їй стрімко зростати?

«Цикл апокаліпсису» — це фіксований попит

Песимісти створюють спрощену лінійну модель: AI стає кращим, компанії зменшують звільнення і зарплати, купівельна спроможність знижується, компанії знову інвестують у AI для захисту прибутків — і так по колу. Це припускає цілком застиглу економіку.

Історія показує, що це не так. Коли вартість виробництва чогось падає, попит рідко залишається незмінним — він зростає. Коли знижується вартість обчислень, ми не споживаємо ту саму кількість, але дешевше. Ми споживаємо набагато більше обчислень і створюємо нові галузі на цій основі.

Як показано нижче, ціна персонального комп’ютера сьогодні на 99,9% дешевша, ніж у 1980 році.

Підпис: Графік: ціна персональних комп’ютерів 1980–2015

AI знизила витрати у кожній галузі, і коли знижується вартість послуг, незалежно від зростання зарплат, купівельна спроможність зростає.

Лише у разі, якщо AI замінить робочу силу без суттєвого розширення попиту, домінуватиме «цикл апокаліпсису». Якщо ж дешеві обчислення і підвищена продуктивність створять нові категорії споживання і економічної активності, з’явиться оптимістичний сценарій.

Реальний шок — це ціновий крах, а не безробіття

Інвестори легше продають «очевидну» історію про звільнення, але справжні новини — у ціновому зниженні послуг у сфері знань. Вартість знань зростає через їхню рідкість — це здається простим, але так і є. А коли пропозиція знань стає більшою, ціна на знання падає.

Уявіть медичне управління, юридичні документи, податкову звітність, комплаєнс, маркетинг, базове програмування, обслуговування клієнтів і навчання. Ці послуги споживають багато економічних ресурсів, бо вимагають людської уваги, що потребує навчання. AI знижує цю маргінальну вартість уваги.

Насправді, як показано нижче, майже 80% ВВП США припадає на сферу послуг.

Якщо знизити витрати на ведення бізнесу, малі підприємства стануть доступнішими; якщо знизити вартість отримання послуг, більше сімей зможуть їх використовувати. У певному сенсі, прогрес AI може виступати у ролі «прихованого» податкового зниження.

Компанії, що залежать від високих витрат на когнітивну працю, можуть зазнати збитків, але широка економіка виграє від зниження інфляції у сфері послуг і підвищення реальної купівельної спроможності.

Від «привидного ВВП» до «багатого ВВП»

Обґрунтування песимістів базується на концепції «привидного ВВП» (Ghost GDP), тобто виробництва, що відображаються у даних, але не приносять користі домогосподарствам. Оптимісти ж говорять про «багатий ВВП» (Abundance GDP), що поєднує зростання виробництва з зниженням цін.

«Багатий ВВП» не вимагає стрімкого зростання номінальних доходів, він вимагає швидкості зниження цін, що перевищує швидкість зниження доходів. Якщо AI знижує вартість багатьох необхідних послуг, навіть при уповільненому зростанні зарплат реальні доходи зростають. Тобто підвищення продуктивності не зникає, а передається через зниження цін.

Це, можливо, пояснює, чому за останні понад 70 років продуктивність зростала швидше за зарплати:

Графік: розвиток цін на ПК 1980–2015

Інтернет, електрика, масове виробництво і антибіотики відкрили нові шляхи збільшення виробництва і зниження витрат, хоча ці процеси були руйнівними і нестабільними. Однак, дивлячись назад, ці зміни назавжди підвищили рівень життя.

Соціум, що зменшив витрати часу на навігацію складними системами і оплату зайвих послуг, стане функціонально багатшим.

Ринок праці — це переформатування, а не зникнення

Основна тривога — AI непропорційно вплине на роботу білого комірця, адже саме вона стимулює споживання не обов’язкових товарів і попит на житло. Це правда і цілком логічно, особливо на тлі вже існуючого розриву між багатими і бідними.

Однак AI має труднощі з фізичним світом і людською ідентичністю. Навички майстрів, особистий досвід у медицині, складне виробництво і сфери, що залежать від досвіду, залишаються структурно потрібними. У багатьох випадках AI є доповненням, а не заміною.

Ще важливіше, AI знижує бар’єри для підприємництва. Якщо хтось може автоматизувати бухгалтерію, маркетинг, підтримку і програмування, створення малого бізнесу стає легшим. Ми підтримуємо малий бізнес.

Насправді, зниження бар’єрів для входу за допомогою AI може стати рішенням проблеми нинішньої нерівності.

Інтернет знищив деякі професії, але створив нові. AI може слідувати цьому ж сценарію: зменшуючи деякі функції білого комірця, він розширює можливості для самостійної участі у нових сферах.

Отже, далі — третя частина (останя). Вона розгляне еволюцію SaaS-моделі, переформатування ринкової структури AI, реальні дані щодо продуктивності та один недооцінений аспект: як AI «багатство» зменшує глобальні конфлікти.

Історія «загасання» SaaS

Очевидно, що AI створює тиск на традиційну модель SaaS (програмне забезпечення як послуга). Переговори з закупівельниками стають складнішими, деякі довгострокові продукти зазнають структурних труднощів. Але SaaS — це лише механізм доставки, а не кінцева цінність.

Наступне покоління софту буде адаптивним, агентським, орієнтованим на результати і глибоко інтегрованим. Переможцями стануть ті, хто найкраще зможе пристосовуватися до змін.

Кожна технологічна революція переформатовує стек — компанії, що цінують статичні робочі процеси, опиняться у скрутному становищі. А ті, що володіють даними, довірою, обчислювальною потужністю, енергією і верифікацією, — навпаки, зможуть процвітати.

Зниження прибутковості на одному рівні не означає краху всієї цифрової економіки — це сигнал до трансформації.

Переформатування ринку AI

Песимісти вважають, що агентна торгівля (Agentic Commerce) зруйнує посередницькі ланки і зменшить комісії. У певному сенсі так і є. Зменшення фрикцій у системі ускладнює отримання комісій.

Як показано нижче, ще до того, як AI став таким, яким він є сьогодні, обсяг торгів стабільних криптовалют уже стрімко зростав. Чому? Тому що ринок завжди цінує ефективність.

Зменшення системних фрикцій також збільшує обсяг торгів. Коли покращується функція ціноутворення і знижується вартість транзакцій, з’являється більше економічної активності. Це — бичачий тренд.

Інтелектуальні агенти, що представляють споживачів, можуть зменшити прибутки платформ, заснованих на «звичках», але вони також можуть збільшити загальний попит, знижуючи пошук і підвищуючи ефективність.

Продуктивність — ключовий фактор

Оптимістичний сценарій залежить від зростання продуктивності. Якщо AI зможе стабільно підвищувати продуктивність у сферах охорони здоров’я, управління, логістики, виробництва і енергетики, тоді результат — багатство для всього людства і зниження бар’єрів входу.

Навіть 1–2% додаткового зростання продуктивності за десятиліття дає величезний ефект складного відсотка.

Макроекономічні зміни, викликані AI, вже створюють одні з найкращих інвестиційних можливостей у історії. Це сфери, у яких ми витратили безліч годин досліджень і зберігаємо лідерство.

Як показано нижче, у 2025 році третій квартал у США ознаменувався найшвидшим зростанням виробничої продуктивності за два роки:

Песимісти вважають, що вигоди від продуктивності йдуть лише до розробників моделей AI, тоді як оптимісти вірять, що зниження цін і нові ринки ширше поширять ці вигоди.

Багатство зменшує конфлікти, а не просто знижує витрати

Одним із найменш обговорюваних аспектів впливу AI «багатства» є геополітика. У більшості історії війни виникали через боротьбу за дефіцитні ресурси: енергію, їжу, торгові шляхи, промислові потужності, робочу силу і технології. Обмежені ресурси і відчуття, що зростання — це нульова сума, породжують конкуренцію між країнами. Але багатство змінює все.

Якщо AI суттєво знижує виробничі витрати на енергію, виробництво, логістику і послуги, глобальний економічний пиріг стане більшим. З підвищенням продуктивності і зниженням маржинальних витрат зменшиться залежність від грабежу інших. Це може покласти край війнам і сприяти наймирнішому періоду в історії людства.

Економічна війна — теж таке. Наприклад, нинішня тривала торговельна війна.

Мита — інструмент захисту внутрішніх галузей у світі дефіциту ресурсів. Але якщо AI зруйнує витрати виробництва у всьому світі, навіщо потрібні мита? У багатому на багатство середовищі протекціонізм стане економічно неефективним.

Історія показує, що технологічне прискорення зменшує глобальні конфлікти у довгостроковій перспективі. Після Другої світової війни промислове зростання зменшило стимул до прямого протистояння між великими державами.

AI, що сприяє багатству, може прискорити цю тенденцію. Ефективніше управління енергоресурсами, більш стійкі ланцюги постачання і локалізація виробництва за допомогою автоматизації зроблять країни менш вразливими. Зростання економічної безпеки зменшить геополітичну агресію.

Найоптимістичніший сценарій — це не лише підвищення продуктивності або ріст фондових індексів, а й світ, у якому економіка вже не є нульовою сумою.

Висновок: що станеться, якщо світ не закінчиться?

AI підсилює результати. Якщо системи не зможуть адаптуватися, він може посилити вразливості; якщо ж продуктивність випередить руйнування, він може сприяти процвітанню.

Розбір Anthropic — це сигнал, що робочі процеси переоцінюються, а когнітивна праця стає дешевшою — це явна трансформація.

Але трансформація не означає крах, так само, як кожна велика технологічна революція на початку здається нестабільною.

Найбільша недооцінена можливість сьогодні — не утопія, а багатство. AI може зменшити оренду, знизити фрикції і переформатувати ринок праці, але водночас принести найбільше у історії реальне зростання продуктивності.

Різниця між «глобальною кризою розуму» і «глобальним процвітанню розуму» полягає не у здатності, а у здатності адаптуватися.

І цей світ завжди знайде спосіб адаптуватися.

Насамкінець, ті, хто зможе зберегти об’єктивність і слідувати процесам у цей період турбулентності, матимуть найкращі можливості для вигідних угод у історії.