Як зниження на 20% у акціях стало відомим як «ведмежі ринки» на Уолл-стріт

Індекс S & P 500 за кілька дюймів від падіння на 20% від свого недавнього закриття 19 лютого. Це, як нам кажуть, становитиме «ведмежий ринок». Але хто вирішив, що зниження на 20% є «ведмежим ринком»? З того ж питання: хто вирішив, що зниження на 10% — це «корекція»? Якщо ви думаєте, що комітет мудрих ветеранів Уолл-стріт зібрався голосувати за це, ви помиляєтеся. Вся ідея позначати зниження від 10% до 20% як «корекцію» і 20% і більше як «ведмежий ринок» була здебільшого роботою одного чоловіка. Алан Шоу був одним із легендарних засновників технічного аналізу. Він був співзасновником Асоціації технічних аналітиків ринку (зараз — Асоціація сертифікованих технічних аналітиків) і керівним директором відділу технічних досліджень у Smith Barney. Маса зниження Він пішов на пенсію у 2000 році, але ще задовго до цього він розробив простий метод опису масштабу ринкових падінь. «Алан намагався зробити це простим і легким», — розповіла мені Луїза Яманда. Вона це знає: Яманда почала працювати з Алланом у 1980 році. Тоді, за її словами, він уже встановив свою базову структуру. «Він казав, що все до 10% — це консолідація, від 10% до 20% — це корекція, а понад 20% — вважається ведмежим ринком», — сказала вона мені. Після виходу на пенсію в 2000 році Луїза взяла на себе керівництво технічним аналізом у Smith Barney до 2005 року, коли вона теж пішла і заснувала свою власну компанію. Луїза зазначила, що інші технічні аналітики мають свої визначення того, що становить ведмежий ринок, але терміни «корекція» і «ведмежий ринок», які Аллан створив для падінь від 10% до 20% і понад 20% відповідно, знайшли відгук у громадській уяві. «Це так просто і легко запам’ятати», — сказала вона. Визначення початку ведмежого ринку Одне з речей, з якими всі погоджуються: визначення зниження на 20% базується на закриттях, а не на внутрішньоденних цінах. Згідно з цим, індекси S & P Dow Jones зазначили, що історичний максимум закриття для S & P 500 був 19 лютого, коли він закінчив день на рівні 6 144,15. Щоб досягти зниження на 20%, індекс S & P 500 мав би закритися на рівні 4 915,32. Ще один момент: закриття на або нижче 4 915,32 не означає початок ведмежого ринку. Початок ведмежого ринку відбуватиметься з дня максимуму ринку, 19 лютого. «Ведмежий ринок починається з першого зниження після остаточного цінового максимуму», — сказав мені Том Макклеллан, редактор The McClellan Market Report. «Він не починається одразу при досягненні 20%. Весь спад — це «територія ведмежого ринку»». Це також підкреслили в S & P Dow Jones Indices: «Якщо індекс закриється на рівні 4 915,32 (-3,13% за день) або нижче сьогодні, ми класифікуємо 19.02.2025 як дату завершення бичачого ринку (6 144,15) і початку ведмежого», — йдеться у нотатці компанії клієнтам у понеділок. Шлях уперед «Якщо ви кажете, що ми знизилися на 20%, це вам нічого не дає, це не каже, що станеться далі», — сказав мені Макклеллан. Його порада: «Ідіть за трендом, якщо у вас немає переконливих причин йти проти тренду». Що таке тренд? «Ми перебуваємо у нисхідному тренді, але ми настільки перепродані, що малоймовірно, що це триватиме, тому ймовірність відскоку дуже висока». А далі? «Тоді потрібно оцінити якість відскоку», — сказав Макклеллан. Алан Шоу помер кілька років тому, але Луїза Яманда досі викладає свої курси з технічного аналізу і каже, що ми можливо ще не на дні. «Все, що ми шукаємо тут, — це ведмежий ринковий ралі, яке Аллан визначив як ралі на 10% або більше, що слідує за падінням ринку на 20% або більше», — зазначила Яманда, «після чого ринок знову падає до нового мінімуму». Саме тоді «З’являється знову ВЕДМЕЖИЙ КЛЮЧ». Як історик ринків, Яманда зазначила, що середній ведмежий ралі для S & P 500 з 1929 по 2020 рік становить 18% за 31 торговий день.