5 ключових висновків із прогнозів експертів, які можуть допомогти вашому фінансовому плану

Ключові висновки

• Інвесторам слід ігнорувати дуже короткострокові прогнози, але довгострокові прогнози можуть допомогти визначити, наскільки ваш план може отримати підтримку від ринку.
• Передбачення доходності американських акцій на найближче десятиліття досить помірні, тому при аналізі портфеля важливо враховувати інфляцію та диверсифікувати інвестиції між акціями.
• Неамериканські акції насправді виглядають більш привабливими, ніж їхні американські аналоги, на цей 10-річний період. У вашому портфелі хорошою орієнтацією є співвідношення за глобальною ринковою капіталізацією між американськими та неамериканськими акціями, а також між ринками розвинених і країн, що розвиваються.
• Особи віком 50 років і старше повинні розглядати можливість збільшення частки портфеля у фіксованому доході та додавання захисту від інфляції до цієї частини, враховуючи прогнози щодо ринку облігацій.

Магарет Гайлз: Привіт, я Магарет Гайлз із Morningstar. Що січня директор з особистих фінансів і планування пенсій у Morningstar Крістін Бенц аналізує припущення щодо капітальних ринків, підготовлені провідними інвестиційними компаніями. Вона тут, щоб обговорити, чи варто інвесторам звертати увагу на ці прогнози і чому, а також основні висновки з огляду 2026 року. Крістін, дякую, що приєдналися.

Крістін Бенц: Привіт, Магарет, рада тебе бачити.

Як використовувати 10-річні прогнози у фінансовому плануванні

Гайлз: Багато інвесторів ставляться до ринкових прогнозів із недовірою, і, мабуть, цілком слушно. Чому ти вважаєш, що ці 10-річні прогнози відрізняються і можуть бути корисними для фінансового планування?

Бенц: Так, я цілком підтримую ідею, що короткострокові прогнози, наприклад, що буде з ринком у 2026 році, не мають великого значення. Хто знає? Але мені подобаються ці довгострокові прогнози, які часто називають «припущеннями щодо капітальних ринків», коли їх публікують різні менеджери активів, тому що у вашому плані потрібно щось враховувати. Ви прагнете визначити, скільки допомоги очікуєте отримати від ринку. Якщо у вас дуже довгий горизонт, наприклад, ви у 20-30 роках, я б рекомендувала використовувати історичні довгострокові доходності ринків — десь між 8% і 11%. Але якщо у вас коротший період, наприклад, ви готуєтеся до виходу на пенсію або заощаджуєте на короткострокову ціль, наприклад, ваш 12-річний син іде в коледж через шість років, важливо враховувати, які прибутки можуть принести різні класи активів за цей короткий період, і відповідно коригувати ці припущення. Якщо прогнози дуже стримані і очікується низька прибутковість у наступне десятиліття, слід зменшити очікування. Якщо ж ситуація виглядає дуже позитивною, і акції здаються особливо дешевими або облігації — з високою доходністю, потрібно враховувати більш високі очікування. Тому для коротших періодів це важливо.

Що означає помірна доходність американських акцій для вашого портфеля

Гайлз: Так. У статті ти зазначаєш, що припущення щодо доходності американських акцій досить помірні на найближче десятиліття. Наскільки вони помірні і які наслідки це має для планів і портфелів інвесторів?

Бенц: Так. Зазвичай вони коливаються між 4% і 7% у різних провайдерів. Це означає, що ніхто не прогнозує, що доходність американських акцій у найближчі 10 років буде такою ж високою, як 15%, яку ми мали за останнє десятиліття. Два важливі моменти: перше — інфляція є важливим компонентом. Це номінальні числа, і якщо інфляція зросте і забере, скажімо, 2,5 відсоткових пункти з цієї доходності, потрібно враховувати інфляцію у своїх планах. Друге — потрібно диверсифікувати між різними класами активів. Однією з причин таких помірних прогнозів для американських акцій є те, що великий сегмент зростання великих компаній США показав неймовірні результати, і тепер потрібно зменшити очікування щодо всього ринку США. Якщо у вашому портфелі є американські акції, це означає, що варто диверсифікувати — враховувати цінність, менші компанії, неамериканські акції. Не варто обмежуватися лише індексом американського ринку, оскільки ви, ймовірно, зосереджені на великих компаніях США.

Експерти прогнозують доходи від акцій і облігацій: випуск 2026 року

Якщо 2026 рік починається, довгострокові очікування доходності облігацій близькі до доходності акцій.

Чи є неамериканські акції більш привабливими, ніж американські?

Гайлз: Так. Постійна тема, яку ти бачиш з моменту початку цих оглядів, — що неамериканські акції на 10-річний період виглядають більш привабливими, ніж їхні американські аналоги. Чи залишається такою ситуація, враховуючи зростання, яке ми спостерігали за минулий рік?

Бенц: Це дуже так. Хочу застерегти, що більшість прогнозів, які я використовувала для цього огляду, датуються 30 вересня 2025 року, тому вони не враховують повний річний період результатів неамериканських акцій. Але припущення щодо доходності неамериканських акцій були значно вищими, ніж для американських, і це стосується як розвинених, так і країн, що розвиваються. Це стосується всіх компаній у моєму огляді. Всі фірми прогнозують вищу доходність для неамериканських акцій. Це постійне спостереження, і я вважаю, що це важливо враховувати при формуванні портфеля і перегляді його розподілу.

Як використовувати глобальну ринкову капіталізацію як орієнтир для акційних інвестицій

Гайлз: Так. Як інвесторам враховувати цю знахідку у своїх планах?

Бенц: Я рекомендую дивитися на частку портфеля, що інвестована в акції, і в межах неї — на співвідношення американських і неамериканських акцій. Тут хорошим орієнтиром є глобальна ринкова капіталізація — зараз приблизно дві третини США і третина — інші країни. Більшість американських інвесторів не мають третини портфеля в неамериканських акціях. Це особливо важливо для молодих накопичувачів, які дивляться на міжнародне розподілення портфеля. Важливо орієнтуватися або хоча б наближатися до співвідношення за глобальною ринковою капіталізацією, яке зараз становить близько 90% — США і 10% — інші країни. Це хороший орієнтир для інвесторів. Також потрібно враховувати співвідношення між ринками, що розвиваються, і розвиненими. За глобальною капіталізацією сьогодні це приблизно 90/10, і це теж хороший орієнтир.

Як використовувати прогнози ринку облігацій у своєму портфелі

Гайлз: Добре, щоб підсумувати, коли я читаю твою статтю, я помічаю, що думки щодо доходності акцій більш різняться, ніж щодо облігацій. Чому так, і які наслідки це має для формування портфеля?

Бенц: Це цілком правильно, Магарет. Ви бачите багато схожих прогнозів щодо фіксованого доходу, і причина в тому, що початкові доходності за облігаціями — хороший прогноз для їхньої доходності за наступне десятиліття. Більшість компаній дивляться на доходність 10-річних казначейських облігацій або інших підкласів фіксованих активів і орієнтуються на ці числа, оскільки вони є досить стабільними. Це важливо враховувати.

Ще один момент — у цьому огляді мене здивувало, що для деяких менеджерів активів, зокрема Vanguard і Research Affiliates, очікування високоякісних американських облігацій були вищими, ніж для американських акцій. Це означає, що зменшення ризиків у портфелі сьогодні не має великої ціни. Особливо для старших, які вже виводять гроші з портфеля, збільшення частки у високоякісних облігаціях — хороша стратегія, оскільки це дозволяє мати резерв, який можна витратити у разі сильного падіння ринку акцій. Це важливий висновок: баланс у портфелі — хороша практика для старших. Всі віком 50 і старше повинні розглядати збільшення частки фіксованого доходу і додавання захисту від інфляції, оскільки інфляція зменшує реальну доходність облігацій. Баланс — це ключове слово для старших інвесторів.

Гайлз: Добре. Крістін, дякую за пояснення і за час.

Бенц: Дякую тобі, Магарет.

Гайлз: Я Магарет Гайлз із Morningstar. Дякую, що дивилися.

Дивіться відео «6 обов’язкових знань про пенсію у 2026 році» для додаткової інформації від Крістін Бенц і Магарет Гайлз.