Глибоке розуміння, що таке Token: повний посібник від визначення до здійснення транзакцій

Згадуючи криптовалюту, багато людей часто плутають поняття Token і Coin. Насправді, що таке Token, як він працює і як інвестори повинні його торгувати — відповіді на ці питання є надзвичайно важливими для розуміння сучасного ринку криптоактивів. Щоб справді осягнути суть криптоінвестицій, спершу потрібно з’ясувати природу Token і його роль у блокчейн-екосистемі.

Визначення та еволюція Token

Token — це цифровий актив, побудований на існуючому блокчейні, що представляє певне право, сертифікат або іншу форму цінності, яку можна торгувати, передавати та обмінювати. Українською його зазвичай перекладають як «пропуск», «токен» або «знак».

На ранніх етапах розвитку криптовалют у галузі переважно використовували термін Coin для позначення цифрових активів, наприклад Bitcoin, Litecoin і Dogecoin. Однак з появою стандарту ERC-20 на Ethereum у 2015 році ситуація кардинально змінилася. Стандарт ERC-20 дозволив будь-кому легко випускати свої Token на блокчейні Ethereum, відкривши двері для застосувань у криптоекосистемі. Зараз Ethereum є найбільшим за обсягом випущених Token блокчейном.

Варто зазначити, що Token — це загальний термін, а не назва конкретного токена. Простим мовленням, усі криптоактиви, що не належать до приватних ланцюгів, можна класифікувати як Token, включаючи DeFi-токени, Layer-2 рішення, NFT (наприклад, APE, SAND) тощо.

Три основні типи та застосування Token

За офіційною класифікацією Швейцарської фінансової адміністрації (FINMA), Token поділяються на три основні категорії, кожна з яких має свої функції та сфери застосування:

Токени для платежів: забезпечують передачу цінності

Основна мета таких Token — забезпечити безпечне, швидке й недороге рішення для платежів. Найпопулярнішими є стабільні монети, які прив’язані до фіатних валют і слугують засобом збереження цінності та обміну. Такі Token широко використовуються у міжнародних переказах і щоденних комерційних операціях.

Токени функціональні: пропуск для доступу до застосунків

Ці Token слугують для надання доступу до різних застосунків, виконуючи роль «пропуску» у певну екосистему. Більшість ERC-20 токенів у Ethereum належать до цієї категорії, наприклад, UNI від Uniswap, AAVE від Aave. Власники таких токенів можуть брати участь у управлінні платформою та користуватися її сервісами.

Токени активів: репрезентують реальні права

Ці Token уособлюють право власності або участь у певному проекті або активі. Власник такого токена стає учасником проекту і може отримувати частину його зростання. Однак потрібно пам’ятати, що на відміну від традиційних акцій, у криптоінвестиціях власник не має реального володіння компанією і не отримує дивідендів.

Насправді один і той самий Token може мати кілька характеристик одночасно. Багато проектів випускають токени, що поєднують функції платежів, активів і застосунків — це і є особливість і привабливість крипторинку.

Основні відмінності між Token і Coin

Головна різниця полягає у тому, чи має актив власний блокчейн. Знаменитий Bitcoin працює на власному блокчейні Bitcoin, Ethereum — на Ethereum. Вони є нативними активами своїх мереж і тому називаються Coin.

На відміну від них, Token не має власної інфраструктури блокчейну і залежить від існуючих публічних ланцюгів. Це фундаментальна різниця, яка впливає на багато аспектів:

Інвестиційна перспектива: переваги та недоліки Token і Coin

Для інвестора важливо розуміти, що Token і Coin мають свої плюси і мінуси, і вибір не обов’язково взаємовиключний. Якщо Coin — це інфраструктурний актив, то Token — застосунковий. Coin вирішує технічні питання базової платформи, а Token — застосовуються для створення додаткових сервісів і продуктів.

Переваги Token — багатство застосувань і легкість розширення. Вони мають широку сферу застосування і швидко розвиваються. Водночас, їхня вартість часто залежить від успішності платформи, і при зупинці розвитку — зменшується. Наприклад, QTUM і BTM зазнали застою через обмеження базової платформи, тоді як Token, як MakerDAO, постійно еволюціонує, наприклад, запроваджуючи RWA (реальні активи).

Ще одна особливість — волатильність Token зазвичай вища за Coin. Наприклад, ціни UNI, SNX, MKR коливаються значно більше за BTC і ETH, особливо під час бичачих ринків. Це створює можливості для швидкого заробітку, але й підвищує ризики. Тому інвестувати у Token слід з обережністю і з дотриманням ризик-менеджменту.

Детальний огляд торгівлі Token

Існує два основних способи торгівлі Token, кожен із яких має свої особливості та застосування:

Метод 1: Спот-торгівля

Спот — це безпосередня купівля реального Token. Наприклад, якщо ціна UNI — 3 долари, то купуючи за цю суму, отримуєте 1 UNI у власність. Це найпростіший і прозорий спосіб, що дає реальний актив.

Але потрібно пам’ятати про ризик фальшивих токенів. Зловмисники можуть створювати підробки популярних проектів із схожими назвами. Купівля підробленого токена призведе до втрати коштів. Щоб уникнути цього, перед покупкою потрібно перевірити адресу контракту на офіційному сайті проекту або у блокчейн-оглядачі (наприклад, Etherscan).

Метод 2: Маржинальна торгівля

Це торгівля з використанням кредитного плеча, коли інвестор контролює більший обсяг активу, ніж має на рахунку. Наприклад, із 10-кратним плечем і ціною UNI 3 долари, можна відкрити позицію на 1 UNI, сплативши лише 0,3 долара. Такий спосіб не передбачає фактичного володіння токеном, а працює через деривативи (ф’ючерси, контрактами U).

Переваги — менший поріг входу, але ризики зростають. Висока волатильність Token і використання плеча може швидко призвести до ліквідації позиції.

Управління ризиками при торгівлі Token

Незалежно від обраного способу, важливо дотримуватися правил управління ризиками:

• Обмеження плеча: рекомендується не перевищувати 10-кратне. Адже навіть BTC із 10% добовою волатильністю — рідкість, а у Token вона може бути значно більшою.
• Диверсифікація портфеля: не вкладати всі кошти у один токен, розподіляти ризики.
• Перевірка контрактів: при спот-торгівлі — обов’язково перевіряти адресу контракту.
• Обирати надійні платформи: з хорошими системами безпеки та регулюванням.

Підсумки

Розуміння, що таке Token і чим він відрізняється від Coin, — важливий крок для початківця у криптоінвестиціях. Token — це застосунковий інноваційний актив, що відкриває широкі можливості для бізнесу і інвестицій. Вибираючи між спотом і маржинальною торгівлею, слід керуватися принципами ризик-менеджменту і працювати на надійних платформах.