#SpotBTCETFsLogFiveWeekOutflows

Станом на 25 лютого 2026 року, спотові Bitcoin ETF, що котируються у США, завершили п’яту поспіль тиждень чистих відтоків — найтривалішу серію з лютого-березня 2025 року. Ця стабільна хвиля викупів зняла приблизно 3,8 мільярда доларів з фондів за ці п’ять тижнів, при цьому чисті відтоки за 2026 рік (YTD) склали близько 4,5 мільярда доларів (з урахуванням приблизно 1,8 мільярда доларів надходжень у перших і третіх тижнях року). Останній (тиждень, скорочений через День президентів), показав відтоки приблизно $316 мільйонів до $479 мільйонів, залежно від трекера (SoSoValue, CoinShares тощо).

Загальні чисті надходження з моменту запуску ETF у січні 2024 року залишаються стабільно позитивними і становлять приблизно 53–54 мільярди доларів (зменшившись від піку близько $63 мільярда наприкінці 2025 року). Загальні активи під управлінням (AUM) зараз коливаються між 82–98 мільярдами доларів (джерела трохи різняться через коливання цін BTC у реальному часі та різниці у трекінгу), що становить близько 5,9–6,3% від загального обсягу Bitcoin (близько 1,26 мільйонів BTC, утримуваних у 12 фондах, зменшившись з піку у 1,36 мільйонів BTC).

Огляд спотових ETF на Bitcoin
Це регульовані інструменти (наприклад, BlackRock's IBIT, Fidelity's FBTC, Grayscale's GBTC), що володіють фактичним Bitcoin у холодному сховищі. Акції торгуються на традиційних біржах, що забезпечує інвесторам безперешкодний доступ без прямого зберігання криптовалюти. Вони революціонізували доступ інституційних інвесторів, але потоки тепер слугують високочастотним індикатором настроїв.

Розбір п’ятитижневої серії відтоків
Патерн тиждень за тижнем: послідовні викупні операції з кінця січня 2026 року, з найбільшим одним тижнем, що витягнув близько 1,49 мільярда доларів.

Ключові учасники: IBIT від BlackRock лідирував з відтоками близько 2,1–2,13 мільярда доларів за цей період; Fidelity's FBTC зазнав ~$954 мільйонів.
Більш широкий контекст: Це відображає подібну (але більшу) серію на початку 2025 року, пов’язану з макроекономічними шоками. Версія 2026 року відповідає умовам ризик-оф, включаючи невизначеність тарифів у США, геополітичний шум і перерозподіл у бік більш безпечних активів, таких як золото (яке зазнало сильних надходжень).
Глибші метрики: Ціна, відсотковий вплив, ліквідність, обсяг + інше
Динаміка цін

Bitcoin сьогодні торгується приблизно за $64,000–$65,800 (зростання ~2–3% протягом дня від недавніх мінімумів біля $63,900), але знижується приблизно на 24–28% з початку року (у 2026 році — найрізкіше падіння січня-лютого за історією і на шляху до п’ятого поспіль місячного збитку )найдовше з 2018(. Виводи ETF безпосередньо додають тиск на продаж: менеджери продають BTC для виконання викупів, створюючи зворотний зв’язок у періоди низького попиту. Основні рівні для спостереження: підтримка на рівні $58,000–$62,000; опір біля $68,000. Ця серія обмежила ралі і посилила зниження волатильності.

Відсоткова перспектива
П’ятижневі відтоки )~$3,8 млрд( становлять ~4–5% від поточних активів під управлінням. Відтоки з початку року )$4,5 млрд( — це ~5–6% від пікових рівнів 2025 року. Відносно довгострокових надходжень )$53–54 млрд(, це корекція — не крах. BTC, що зберігається у ETF, зменшився приблизно на 7–8% від пікових обсягів )87,000 BTC, що було утримано з листопада 2025 року, включаючи ~15,000 у лютому(. Проте ETF контролюють значну частку пропозиції, тому навіть незначні відтоки у відсотках мають значення, коли зменшується впевненість.

Умови ліквідності
Відтоки зменшують глибину попиту на спотовому ринку. Спред між ціною покупки та продажу розширюється під час сплесків волатильності, а великі ордери легше рухають ціну. Ліквідність на блокчейні та біржах зменшилася разом із зменшенням активів ETF. Європейські/канадські покупці додали незначні надходження $59M ~)недавно(, що компенсувало частину продажів у США, але загальна глибина ринку залишається приглушеною — збільшуючи ризик різких рухів.

Тенденції обсягів
Щотижневі обсяги спотових та деривативних контрактів досягли багатомісячних мінімумів $17 ~)мільярда(, найслабші з липня 2025 року. Низький обсяг у дні з падінням цін свідчить про обережний, оснований на впевненості, продаж )наприклад, інституційні перерозподіли(, а не паніку роздрібних інвесторів або каскадні ліквідації. Це "тиха кровотеча" подовжує консолідацію: менше учасників поглинає пропозицію, затримуючи дно до відновлення обсягів із новим попитом.
Додаткові рівні: драйвери, перерозподіли та настрої

Макроекономічні та настроєві драйвери: домінує настрій ризик-оф — індекс страху та жадібності у діапазоні "екстремальний страх" )8–11(. Капітал перерозподіляється у золото ETF )сильні надходження(, стейблкоіни, готівку або альткоїни, такі як Solana. Геп-фонди США різко скорочують позиції )наприклад, у Q4 2025–Q1 2026 показують зменшення у 28–86% у звітах 13F(.
Регіональний поділ: США — великі відтоки; Європа/Канада — купівля на падінні.
Аналіз на блокчейні: деякі BTC переміщуються з бірж або у довгострокове зберігання, що свідчить про перерозподіл, а не повний вихід.
Порівняння: золото ETF останнім часом залучили мільярди, тоді як BTC витікало — класичний "біжи до безпеки".

Що це означає та сигнали на майбутнє
Це не структурний крах — ETF залишаються ключовим мостом для традиційного капіталу, з величезними активами під управлінням і історично вибуховими потоками. Але п’ять тижнів сигналів "червоного" кольору попереджають: інституційна впевненість піддається випробуванню, а BTC не має сильного каталізатора )регуляторної ясності, макроекономічного повороту або відродження роздрібних інвесторів( для позитивного перетоку потоків. Слідкуйте за:
Зміною потоку )навіть невеликі надходження викликають імпульс$60k .
Збільшення обсягів понад $20–25 млрд на тиждень.
Збереження BTC в зоні на тлі макрошуму.