Історичний мінімум євро: 20-річний шлях від піку 1.6038 до дна 0.9536

Як друга за величиною резервна валюта у світі, євро з моменту офіційного введення в обіг у 2002 році пройшов захоплюючі 20 років. Від історичного максимуму 1.6038 у 2008 році під час фінансової кризи до історичного мінімуму 0.9536 у 2022 році, викликаного війною між Росією та Україною, коливання курсу євро відображають зміни у світовій економіці. У цій статті буде проаналізовано процес формування історичного мінімуму євро, розглянуто економічну логіку, що за ним стоїть, та оцінено майбутні інвестиційні можливості.

Формування історичного мінімуму євро: три ключові переломні періоди

Щоб зрозуміти, чому євро опустився до історичного мінімуму, потрібно повернутися до трьох визначальних періодів — кожен з яких ознаменував собою переоцінку ринкової довіри до євро.

2008 рік: історичний максимум 1.6038 і наступний крах

У липні 2008 року курс євро до долара досяг історичного максимуму 1.6038, який протягом наступних 14 років не був побитий. Однак цей максимум став своєрідною межею. Вибух глобальної фінансової кризи (2007–2008) спричинив ланцюгову реакцію у світовій фінансовій системі.

Вплив був багатогранним: значна кількість позицій банківської системи, пов’язаних із субстандартними кредитами, швидко знецінювалася; кредитний ринок повністю замер; банк Леман Бразерс оголосив банкрутство, що посилило паніку. Європейські банки, тісно пов’язані з американськими фінансовими інститутами, швидко опинилися під тиском. Наступила економічна рецесія — зменшення інвестицій і споживання, зростання безробіття, уряди були змушені запровадити масштабні стимулюючі програми, що призвело до значного зростання дефіцитів.

Європейський центральний банк (ЄЦБ) почав у цей час політику з низькими або негативними ставками та масштабне кількісне пом’якшення, намагаючись оживити економіку. Хоча ці заходи забезпечили короткострокову ліквідність, вони заклали основу для знецінення євро. Ще гірше — з’явилися боргові кризи таких країн, як Греція, Португалія, Ірландія, Іспанія та Італія, що викликало глибоку недовіру до здатності єврозони обслуговувати борги.

2017 рік: від мінімуму 1.034 до короткочасного відскоку

Після майже дев’яти років падіння у січні 2017 року євро досягло мінімуму 1.034 і почало відновлюватися. Це був період зміни настроїв ринку. Політика ЄЦБ почала давати результати: економічні показники покращилися — рівень безробіття у зоні євро впав нижче 10%, індекс менеджерів із закупівель (PMI) у виробничому секторі перевищив 55. Вибори у Франції та Німеччині, що підтримували проєвропейські сили, підвищили довіру інвесторів.

Одночасно початок переговорів щодо Brexit у Великій Британії додав ринку певної визначеності — частково знявши тривогу. Політика адміністрації Трампа у США, що супроводжувалася невизначеністю, сприяла тому, що частина капіталу почала перетікати у більш безпечні активи у євро. Євро, яке довго було сильно перепродане, стало недооціненим, що створювало базу для подальшого відскоку.

2018 рік: короткочасний максимум 1.2556 і подальше падіння

У лютому 2018 року євро сягнуло 1.2556 — найвищого рівня з травня 2015 року. Однак цей максимум залишався значно нижчим за історичний 1.6038. У березні ФРС США розпочала цикл підвищення ставок, і долар почав зміцнюватися, що тиснуло на євро. Економіка єврозони також почала сповільнюватися: зростання реального ВВП знизилося з 3.1% у 2017 році, PMI у виробничому секторі знизився з 60 пунктів. Політична невизначеність через формування урядів у Італії та інші фактори посилили песимізм щодо перспектив євро.

2022 рік: історичний мінімум 0.9536

У вересні 2022 року курс євро до долара впав до 0.9536 — найнижчого рівня за 20 років, навіть нижчого за мінімум 2017 року. Це стало новим антирекордом довіри до євро.

Вибух війни між Росією та Україною безпосередньо вдарив по енергетичній безпеці Європи. Постачання російського газу та нафти різко скоротилися, що спричинило стрімке зростання цін на енергоносії у першій половині 2022 року і підвищення інфляції у зоні євро. Висока інфляція створила значний тиск на бізнес і споживачів. Одночасно з цим зросла попит на безпечні активи — долар став притягальним для глобальних інвесторів.

ЄЦБ був змушений у липні та вересні підвищити ставки, завершивши 8-річний період негативних ставок. Хоча ці кроки свідчили про намір боротися з інфляцією, вони контрастували з більш агресивною політикою ФРС, що сприяло подальшому зміцненню долара. Постійне зростання цін на енергоносії, побоювання рецесії та привабливість долара як активу-укриття разом тиснули на курс євро до долара, опустивши його до історичного мінімуму.

Економічна правда за курсом: боротьба між політиками центральних банків і глобальними подіями

Коливання курсу євро — це не ізольовані події, а результат взаємодії багатьох факторів. Від високого рівня 2008 року до історичного мінімуму 2022-го — за цим стоїть складна взаємодія економічної політики, глобальної геополітики та ринкових очікувань.

Розходження у монетарній політиці — ключовий драйвер. ЄЦБ довгий час підтримував політику стимулювання для боротьби з борговими кризами і низькою інфляцією, тоді як ФРС після відновлення економіки раніше почала цикл підвищення ставок. Це зробило долар більш привабливим для інвесторів, сприяючи відтоку капіталу у США.

Різниця у темпах зростання економік також відіграє важливу роль. У зоні євро є структурні проблеми — старіння населення, зниження довгострокових темпів зростання порівняно з США. Це обмежує оптимізм щодо перспектив євро.

Геополітичні ризики останнім часом стають все більш актуальними. Від референдуму у Великій Британії щодо Brexit до війни в Україні — кожна велика невизначеність сприяє відтоку капіталу у долар. Геополітична напруженість стала постійним чинником знецінення євро.

Проблеми енергетичної безпеки мають особливий вплив на економіку Європи. Війна в Україні зменшила залежність від російських енергоресурсів, але замінити їх коштує дорого, що підвищує витрати бізнесу і інфляційні очікування, посилюючи тиск на євро.

Поточна оцінка інвестицій у євро: де шукати можливості

У 2024 році логіка інвестування у євро зазнала тонких змін. У кінці 2023 року ФРС почала політику «яструбів», що натякає на початок циклу зниження ставок у США. Історичні дані свідчать, що кожен цикл зниження ставок у США зазвичай приводить до зниження індексу долара протягом 3–5 років.

Хоча ставки ЄЦБ залишаються нижчими за американські, їхній рівень залишається відносно високим, що підтримує євро. З часом, якщо ФРС продовжить знижувати ставки, а ЄЦБ залишиться обережним, різниця у ставках зменшиться або навіть зміниться на користь євро, сприяючи його зростанню.

Проте можливості супроводжуються ризиками. Економіка єврозони залишається під тиском — останні PMI у виробничому секторі опустилися нижче 45, що свідчить про песимістичні очікування. У разі нових геополітичних потрясінь або фінансових криз капітал може знову повернутися у США, підвищуючи долар і знижуючи євро. Тому інвесторам важливо уважно стежити за економічними даними єврозони, політикою ЄЦБ і глобальними подіями.

Чотири шляхи для інвесторів з Тайваню

Для тайванських інвесторів, які прагнуть долучитися до інвестицій у євро, доступні кілька шляхів:

Банківські валютні рахунки: класика, але з обмеженнями

Відкриття валютного рахунку у тайванських або міжнародних банках для інвестування. Переваги — безпека і надійність, недоліки — обмеженість капіталу, зазвичай можливе лише довге купівельне позиціонування, без можливості коротких продажів.

Валютні брокери та платформи CFD: гнучко і просто

Міжнародні валютні брокери пропонують платформи CFD, що стають популярними серед дрібних інвесторів і короткострокових трейдерів. Вони забезпечують двонапрямний торг, кредитне плече і низький поріг входу.

Валютні послуги брокерських компаній: локалізований підхід

Деякі тайванські брокери також пропонують валютний трейдинг, що забезпечує більш локальну підтримку і регулювання.

Ф’ючерсні біржі: професійні інструменти

Для досвідчених інвесторів доступні складніші інструменти — арбітраж і хеджування через ф’ючерсні контракти. Відкриття рахунку для торгівлі валютними ф’ючерсами.

Висновки: сучасність і перспективи інвестування у євро

Від мінімуму 0.9536 до нинішнього рівня ринок уже врахував песимістичні очікування минулого. Хоча довгостроково євро стикається з структурними викликами, у короткостроковій перспективі політика ФРС щодо зниження ставок, поступове стабілізування енергопостачання та політика ЄЦБ створюють передумови для зростання євро.

Головне — чи зможуть інвестори розрізняти циклічний відскок і довгострокову тенденцію. Якщо ЄЦБ збережуть високі ставки, а ФРС почне цикл зниження, євро ймовірно відновить зростання, принаймні у середньостроковій перспективі. Однак у разі серйозної фінансової кризи або погіршення геополітичної ситуації капітал знову може повернутися у долар, знижуючи євро.

Інвесторам важливо постійно слідкувати за економічними даними США і єврозони, протоколами засідань центральних банків і глобальними подіями, щоб правильно оцінювати напрямки розвитку економіки. Інвестиції у євро — це не лише тест політичних рішень, а й глибоке розуміння глобальної ситуації.