Структурні труднощі за великим падінням австралійського долара: сильний долар США, слабкість товарів, звуження процентних різниць

Значне падіння австралійського долара вже стало тривалим викликом на валютному ринку. Хоча за останній рік австралійський долар щодо долара США зріс приблизно на 5–7%, здавалося, що ситуація виправляється, але з більш макроскопічної перспективи довгостроковий тренд залишається явно негативним. Враховуючи рівень початку 2013 року — 1,05, за останнє десятиліття австралійський долар знецінився більш ніж на 35%, тоді як індекс долара США за цей час зріс на 28,35%, що свідчить: причина падіння австралійського долара полягає не у короткострокових коливаннях, а у структурних дисбалансах і довгостроковій еволюції.

Чому австралійський долар постійно тисне вниз? Структурний дисбаланс за десятиліття

Довгострокова слабкість австралійського долара корениться у зміні глобальної економічної кон’юнктури після 2013 року. Тоді Австралія залишалася привабливою як високопроцентна валюта, але з часом глобальна економіка зазнала структурних змін, і австралійський долар зазнав трьох ударів.

По-перше, зниження попиту на товари. Австралія сильно залежить від експорту залізної руди, вугілля та енергоресурсів, а з 2013 року економіка Китаю почала сповільнюватися, що призвело до зменшення попиту на ці ресурси. У порівнянні з періодом 2009–2011 років, коли Китай активно відновлювався і австралійський долар піднімався майже до 1,05, ціни на товари різко зросли і підтримували сильний курс австралійського долара. Зараз товарний цикл перейшов у нижчу фазу, і цей «товарний» характер австралійського долара став для нього обтяжливим.

По-друге, втрата переваги у різниці відсоткових ставок. У 2022 році Федеральна резервна система США почала глобальну хвилю підвищення ставок, тоді як Резервний банк Австралії (RBA) реагував повільніше. Хоча згодом RBA підвищив ставки, структура різниці у ставках вже змінилася. Зараз ставка RBA — близько 3,60%, тоді як політична ставка ФРС — значно вища. Це зменшує арбітражні можливості і знижує привабливість австралійського долара як високопроцентної валюти.

По-третє, домінування долара США. Цикл «сильного долара» — не лише проблема австралійського долара. Європейська валюта, японська йена, канадський долар — всі вони слабшають щодо долара, що відображає тривалу перевагу США у глобальних фінансах. Стійкість американської економіки, жорстка політика ФРС та геополітичні ризики підтримують статус долара як глобальної резервної валюти. У такій ситуації австралійський долар має обмежені можливості для зростання.

Падіння австралійського долара особливо помітне, коли він наближається до попередніх максимумів — ринок різко продає, що свідчить про обмежену довіру інвесторів і незмінність очікувань щодо перспектив Австралії.

Три ключові фактори, що визначають можливість відновлення австралійського долара

Хоча довгостроковий тренд падіння австралійського долара закріплений, короткострокові і середньострокові відскоки цілком можливі. Щоб визначити, чи зможе австралійський долар продовжити зростання, інвесторам потрібно уважно стежити за змінами у трьох основних факторах:

1. Політика RBA щодо ставок: чи повернеться різниця у ставках у вигідну сторону

Політика Резервного банку Австралії напряму визначає привабливість австралійського долара як високопроцентної валюти. Зараз ринок очікує можливого підвищення ставок до 2026 року, з прогнозами, що ставка може сягнути 3,85%. Якщо інфляція залишатиметься високою, а ринок праці — стабільним, то риторика RBA стане більш жорсткою, і різниця у ставках знову стане стимулом для зростання австралійського долара. Навпаки, якщо підвищення ставок не відбудеться або політика стане більш м’якою, підтримка валюти зменшиться.

2. Економіка Китаю і ціни на товари: зовнішній двигун австралійського долара

Як товарна валюта, австралійський долар тісно залежить від попиту з Китаю. Відновлення інфраструктури та виробництва у Китаї зазвичай підвищує ціни на залізну руду і енергоресурси, що швидко відображається на курсі австралійського долара. Якщо ж економіка Китаю знову почне слабшати, навіть короткочасне підвищення цін на товари не зможе підтримати сильний курс австралійського долара.

Останні зростання цін на залізну руду і золото дали короткостроковий поштовх, але тривалість цього зростання залежить від подальшого стану китайської економіки і глобальної ділової активності. Якщо попит знову знизиться, ризик падіння австралійського долара знову зросте.

3. Динаміка долара США і глобальна ризикова атмосфера

Політика ФРС залишається головним драйвером валютних ринків. У періоди зниження ставок долар слабшає, що сприяє зростанню ризикових валют, таких як австралійський долар. Але якщо зросте рівень глобальної невизначеності або зросте попит на безпечні активи, наприклад, через геополітичні ризики, то навіть при стабільних фундаментальних показниках австралійський долар може зазнати тиску.

Наразі ринок залишається обережним через невизначеність у світовій економіці, і це обмежує потенціал для зростання австралійського долара. Для довгострокового зростання потрібно, щоб RBA повернувся до більш жорсткої політики, Китай почав стабільне зростання, а долар США послабшав у структурному плані.

Щоб австралійський долар почав довгостроковий тренд зростання, мають одночасно виконатися три умови: повернення RBA до жорсткої політики, реальне покращення китайської економіки і структурне послаблення долара США. Якщо збудуться лише одна або дві умови, австралійський долар швидше за все залишатиметься у діапазоні, а не зростатиме односторонньо.

Перспективи австралійського долара до 2026 року: відскоки залишаються у межах коридору

Головне питання щодо майбутнього австралійського долара — чи перетвориться короткострокове відновлення у сталий тренд. Більшість аналітиків сходяться на думці, що короткостроковий потенціал для зростання є, але для повернення до сильного бичачого тренду потрібні більш визначальні макроекономічні умови.

Різні аналітичні центри мають різні прогнози. Morgan Stanley прогнозує, що до кінця 2025 року курс може сягнути 0,72, базуючись на збереженні жорсткої політики RBA і зростанні цін на сировину. Модель Traders Union прогнозує середній курс близько 0,6875 до кінця 2026 року (діапазон 0,6738–0,7012), а до кінця 2027 року — до 0,725. Усі ці прогнози базуються на припущенні, що економіка США зійде на м’який посадковий шлях і індекс долара знизиться, що сприятиме товарним валютам.

Проте є й більш обережні прогнози. UBS залишається консервативним, наголошуючи, що глобальна невизначеність і потенційні зміни у політиці ФРС можуть обмежити зростання австралійського долара, і очікує, що до кінця року курс залишиться близько 0,68. Економісти CBA вважають, що відновлення австралійського долара може бути короткочасним, і прогнозують досягнення максимуму у першій половині 2026 року з подальшим можливим падінням.

Зараз курс коливається у межах 0,68–0,70, і цей діапазон залишається основним. Вплив мають дані з Китаю і ситуація з американською зайнятістю, але фундаментальні показники австралійської економіки залишаються стабільними, а політика RBA — досить жорсткою. Тому довгостроковий тренд визначатиметься глобальними факторами і структурними змінами у доларі США.

Що означає падіння австралійського долара для інвесторів

Значне падіння австралійського долара створює і виклики, і можливості. Для інвесторів, що шукають стабільний дохід, привабливість австралійських ставок знизилася. Але для трейдерів австралійський долар/долар США — одна з п’яти найбільших валютних пар світу з високою ліквідністю, низькими спредами і характерною волатильністю, що відкриває цікаві торгові можливості.

Через форекс-інструменти можна спробувати заробити на коливаннях австралійського долара. Вони дозволяють відкривати позиції як у бік зростання, так і у бік падіння з використанням кредитного плеча до 1:200. Це підходить для тих, хто хоче отримати прибуток і при відскоках, і при падінні — з низьким порогом входу, особливо для малих і середніх інвесторів. Водночас потрібно пам’ятати, що будь-які інвестиції пов’язані з ризиком, і форекс — високоризикований інструмент, що може призвести до втрати всього капіталу.

Платформи, наприклад Mitrade, пропонують зручні умови для торгівлі австралійським доларом: без складного софту, з можливістю відкрити демо-рахунок і почати торгувати у веб-інтерфейсі.

Остаточний висновок щодо курсу австралійського долара

Причина падіння австралійського долара — у втраті його статусу «товарної валюти» в умовах сучасного економічного циклу. Висока залежність від експорту залізної руди, вугілля та енергоресурсів, а також слабкий попит з Китаю, зменшують потенціал зростання цін на товари і, відповідно, курсу австралійського долара.

Загалом, короткостроково підтримкою залишаються жорстка політика RBA і зростання цін на ресурси. Але у середньо- і довгостроковій перспективі глобальна економічна невизначеність і структурна перевага долара США можуть обмежити зростання австралійського долара, спричиняючи його коливання.

Хоча валютний ринок швидкий і непередбачуваний, високий рівень ліквідності і характерні коливання роблять довгострокове прогнозування більш доступним. Важливо розуміти структурні причини падіння австралійського долара — це ключ до прийняття інвестиційних рішень.

Хочете торгувати австралійським доларом/доларом США? Зареєструйтеся на Mitrade і спробуйте демо-рахунок без ризику. Платформа пропонує прямий доступ до ринку, можливість торгувати у будь-який час, обмеження цін і стоп-лоси — все для того, щоб скористатися можливостями на ринку австралійського долара.