Продаж ETF Bitcoin 2026 очищує бичачий сценарій BTC, аналіз

(MENAFN- Crypto Breaking) Біткоїн (CRYPTO: BTC) перебуває на перехресті, оскільки участь інституцій зростає, а біржові продукти змінюють траєкторію найбільшого криптоактиву. Ерик Джексон, засновник EMJ Capital, описує майбутню хвилю «очищення», коли довгостроковий капітал стане більш стабільним покупцем, навіть якщо ціновий імпульс залишатиметься прив’язаним до потоків ETF. Останні тижні характеризуються постійними чистими відтоками з американських спотових ETF на BTC, що посилює песимістичний настрій у короткостроковій перспективі, але Джексон стверджує, що галузь не зазнає краху як клас активів, а переосмислює своїх власників і каталізатори. Увага ринку змістилася на те, як Біткоїн взаємодіє з ширшими ринками, зокрема через призму великих ETF на акції та змін у володінні інституційних інвесторів.

Ключові висновки

• Біткоїн перетворився на високоризикову технологічну позицію, зумовлену структурами ETF та участю інституцій, з ціновою динамікою, що дедалі більше нагадує технологічні акції.
• Незважаючи на постійні чисті відтоки з американських спотових ETF на BTC, існує думка, що потік може змінитися, оскільки довгострокові інституційні покупці знову з’являться як значущі власники.
• Потрібно відновити пропозицію стейблкоїнів на біржах, щоб протистояти песимістичному настрою і залучити нову ліквідність у ринок.
• Цінові рухи Біткоїна тісно пов’язані з показниками великих ETF, таких як IGV (EXCHANGE: IGV), що ускладнює твердження, що BTC — це лише збереження вартості.
• Наступна хвиля покупців може прийти з державних фондів, корпоративних казначейств та інших терплячих капіталів, які планують тримати BTC десятиліттями, а не кварталами.

Згадані тикери: $BTC, $IGV, $IBIT

Настрій: нейтральний

Вплив на ціну: негативний. BTC опустився нижче $63 000 через відтоки ETF.

Контекст ринку: історія розгортається на перетині ліквідності, зумовленої ETF, ризиконебезпечного ставлення макроекономічних ринків і пошуку довгострокового капіталу, що може переосмислити роль Біткоїна поза короткостроковим драйвером цін.

Чому це важливо

Основний аргумент Джексона полягає в тому, що поточне середовище ETF — це не відмовлення від теорії Біткоїна, а її перепланування — хто його володіє і чому. Він зазначає, що останні цінові рухи Біткоїна дуже реактивні до поведінки великих техно-орієнтованих кошиків, а не до стабільності золота, що підкреслює перехід до «висоризонтної технічної позиції». Це не засудження Біткоїна як активу; це підкреслює, як архітектура ETF може посилювати або пригнічувати рухи залежно від потоків великих власників.

На відміну від 2021 року, коли домінували роздрібні інвестори, цього циклу інституції виступають у ролі маргінальних покупців, тоді як роздрібні гроші спрямовуються до інших технологічних акцій. За словами Джексона, результатом може стати новий баланс, у якому довгостроковий капітал, менш схильний до швидкого ребалансування, з часом стане стабілізуючим чинником. Це підтверджується тим, що найбільший постачальник спотових ETF на BTC — через BlackRock — керує IBIT (EXCHANGE: IBIT), інструментом, що переосмислює, хто фактично володіє BTC і як його пропозиція інтерпретується на ринку. За його словами, «IBIT змінив власників Bitcoin».

Аналіз також вказує на широку екосистемну динаміку: з накопиченням активів у ETF їх потоки можуть стати домінуючим фактором ціноутворення, навіть якщо сам актив залишається на довгостроковій траєкторії зростання. Джексон наголошує, що справжнім випробуванням є не миттєві цінові рухи, а стійкість нових моделей володіння — чи приймуть суверенні фонди, корпоративні казначейства та терплячий капітал BTC як довгострокове збереження, а не інструмент квартального ребалансування. Еволюція такого володіння може стати противагою циклічним тискам і допомогти Bitcoin протистояти впливу будь-якого макронаративу.

Дані ринку, наведені у коментарі, показують тривалу тенденцію відтоків ETF у США, причому динаміка сектору часто залежить від долі IGV (EXCHANGE: IGV), технологічного ETF від BlackRock, що залишається барометром короткострокового цінового напрямку Bitcoin. Джексон відзначає яскравий зв’язок: коли IGV продає, BTC зазвичай знижується у тандемі. Це посилює уявлення, що наразі Bitcoin більше функціонує як ризиконебезпечний техно-посередник, ніж як чисте збереження вартості, і ця ситуація може тривати, доки не з’явиться ширша база довгострокових покупців.

З песимістичного боку, дані від Farside Investors свідчать про чисті відтоки з американських спотових ETF на BTC понад 200 мільйонів доларів за один день, що підкреслює делікатний баланс між пропозицією та попитом у поточних умовах. Ці відтоки співпадають із торгівлею BTC/USD нижче недавніх рівнів підтримки і з роздумами щодо можливого макро-дна поблизу діапазону $50 000–$60 000. Однак ідея «очищення» — підвищення якості та стійкості володіння BTC — пропонує альтернативний сценарій: наступна фаза може принести стабільніший попит з боку капіталу, який не гониться за квартальними прибутками, а шукає довгострокову тезу, що відповідає майбутньому цифрових активів у портфелях інституцій.

Для спостерігачів залишається ключове питання: чи доведуться песимісти правими у короткостроковій перспективі, чи з’явиться довгостроковий капітал і підштовхне BTC до нової стабільної позиції? За словами Джексона, відповідь — друга. Він вважає, що кожен цикл очищує слабкі руки і прокладає шлях для більш стійкого, терплячого класу покупців, здатних з часом зменшити волатильність. Песимістична позиція зосереджена на поточних цінових тенденціях і метриках ETF-відтоків; оптимістична — на структурних змінах у володінні, що можуть переорієнтувати Bitcoin на довгий горизонт, а не короткострокову торгівлю.

Поки ринок засвоює цю напругу, роль стейблкоїнів і ліквідності в екосистемах бірж стане вирішальною. Джексон підкреслює потенційний бичачий тригер у стабілізації та розширенні пропозиції стейблкоїнів на платформах, де торгується BTC, стверджуючи, що глибина ліквідності та міжактивні потоки краще підтримають довгострокову інвестиційну тезу. Головний висновок — це не один каталізатор, а послідовність подій: покращення розподілу володіння, більше терплячого капіталу та ліквідність, здатна підтримати більші, більш стійкі ставки на майбутнє BTC.

Загалом, історія не про відмову від теорії Bitcoin, а про її переосмислення в мові інституцій та ETF. Якщо «очищення» виявиться значущим перехідом, а не тимчасовою паузою, BTC може перейти від спекулятивного активу, що залежить від циклів, до більш зрілого компонента диверсифікованих інституційних портфелів. Це — шлях, який Джексон бачить: поступове переваження ролі BTC у портфелях, що перетинають активи і зобов’язуються тримати його понад квартальні звіти.

Для читачів це означає, що наслідки виходять за межі цінових рухів. Якщо тенденція довгострокового володіння закріпиться, Bitcoin може отримати більш передбачувані моделі попиту, зменшити залежність від мінливих роздрібних спекуляцій і стати більш прийнятним у традиційних інвестиційних портфелях. Наступні місяці покажуть, як ETF-потоки, динаміка стейблкоїнів і поведінка IGV та IBIT сформують роль Bitcoin у інституційній історії.

Що слід спостерігати далі

• Спостерігайте за завершенням тиску продажу, зумовленого IGV, і будь-яким роз’єднанням цін BTC від руху технологічних акцій.
• Відстежуйте відновлення зростання пропозиції стейблкоїнів на основних біржах, що може змінити динаміку ліквідності.
• Слідкуйте за чистими потоками в IBIT та інші спотові ETF на BTC як індикатор зростаючого інституційного інтересу.
• Моніторте коментарі суверенних фондів і корпоративних казначейств щодо розподілу BTC і довгострокових позицій.
• Звертайте увагу на цінові рівні в діапазоні $50 000–$63 000 і сигнали обсягу, що можуть передувати новій фазі попиту.

Джерела та перевірка

• Пост Ерика Джексона у X, що обговорює силу цін BTC і поточний вихід інституцій.
• Огляд чистих потоків у спотових ETF на Bitcoin, що деталізує п’ять тижнів відтоків.
• Позиція BlackRock щодо BTC через IGV і роль IBIT, iShares Bitcoin Trust.
• Дані Farside Investors щодо чистих потоків ETF на Bitcoin.
• Історичні посилання на поведінку цін BTC на макроекономічних таймлайнах і цільові рівні, згадані у коментарях ринку.

Реакція ринку та наступний етап для Bitcoin

Bitcoin (CRYPTO: BTC) орієнтується у середовищі, де механізми ETF і участь інституцій дедалі більше визначають цінову динаміку, навіть якщо довгостроковий капітал починає формувати більш стабільну тезу. З точки зору Джексона, поточне становище — це не провал основної ідеї Bitcoin, а її зрілість. Він вказує, що популярність Bitcoin як інструменту ETF змінила його власників і мотивацію, що може зрештою стабілізувати попит і зменшити волатильність, характерну для попередніх циклів. За його словами, «очищення» підсилює тезу Bitcoin, спрямовуючи її до групи покупців, здатних тримати позиції у різних ринкових режимах.

Поведіка IGV — важливий індикатор ризик-апетиту технологічного сектору — підкреслює, що макросередовище BTC залишається прив’язаним до ширших потоків акцій. Це не ідеальна залежність, але вона стала значущим драйвером у дні високої активності ETF. Зв’язок між ними посилюється, коли IGV продає, і BTC зазвичай знижується у тандемі. Це підсилює уявлення, що наразі Bitcoin більше функціонує як ризиконебезпечний техно-посередник, ніж як чисте збереження вартості, і ця ситуація може тривати, поки не з’явиться ширша база довгострокових покупців.

Незважаючи на короткострокові труднощі, довгострокова перспектива залишається оптимістичною для терплячих і дисциплінованих інвесторів. Можливість того, що суверенні фонди і корпоративні казначейства приймуть BTC як довгострокове розміщення, є найбільшим потенційним переломним моментом, описаним Джексоном. Якщо це станеться, Bitcoin вийде за рамки циклів короткострокового зростання, пов’язаних із спекулятивними настроями, і стане більш стабільним і стійким активом, що може переосмислити його роль у глобальній фінансовій системі на наступне десятиліття. У короткостроковій перспективі трейдери слідкуватимуть за сигналами ліквідності, трендами ETF і взаємодією BTC із великими технологічними індексами, щоб оцінити довгострокову реальність.

Ризики та застереження: Криптоактиви волатильні, і капітал під ризиком. У цій статті можуть міститися партнерські посилання.

MENAFN24022026008006017065ID1110781473