Розуміння причин обвалу криптовалютних ринків: ланцюг ліквідацій спричинив масовий розпродаж

Криптовалютний сектор зазнав різкого спаду у понеділок, Bitcoin відкотився від раннього рівня у $100 000 і закріпився близько $96 000 наприкінці американських торгів — це зниження на 5% за 24 години. Такий широкий розпродаж не був ізольованим щодо основного активу. Ether впав на 10% до $3 590, а основні альткоїни зазнали ще більшого тиску: Cardano (ADA), Avalanche (AVAX) та XRP знизилися приблизно на 20% протягом сесії. Що почалося як поступове падіння у вихідні, різко прискорилося у понеділок ввечері, залишивши весь ринок цифрових активів значно нижче до кінця дня.

Ланцюг ліквідацій: знищено позицій на $750 млн

Жорсткий рух викликав ланцюг примусових закриттів у ринку деривативів з кредитним плечем. За даними CoinGlass, за один 24-годинний період було ліквідовано понад $750 мільйонів позикованих позицій у всіх цифрових активах — масштаб, порівнянний із волатильністю у серпні та близький до інтенсивності драматичного коливання минулого тижня з понад $100 000 до $90 000.

Більшість цих ліквідацій припала на довгі позиції, що свідчить про те, що бичачі трейдери були несподівано застигнуті різким переоцінюванням. Цей механічний фактор — примусове продаж через маржинальні виклики — ймовірно посилив ціновий спад понад те, що б спричинило чисте ринкове настроєння.

Чому крипта падає: зміщення імпульсу та фіксація прибутків

Аналітична компанія 10x Research виявила кілька попереджувальних сигналів у понеділкових ринках. Обсяги торгів на біржах знижуються, а довгострокові тримачі активно фіксують прибутки — класичні ознаки зменшення імпульсу, що зазвичай передують фазам консолідації.

За словами Маркуса Тіленера, засновника 10x Research, «Це, ймовірно, лише коротка фаза консолідації перед відновленням бичого тренду. Однак трейдерам слід уважно стежити за тим, які позиції показують перевагу, а які — слабкість, оскільки ралі входить у фазу, коли не все буде зростати».

Ця перспектива свідчить, що спад є природним етапом зрілості ринку, а не фундаментальним розворотом. Попередження Тіленера щодо вибіркової сили — ідеї, що фаза «все вгору» закінчується — має важливі наслідки для формування портфеля.

Позиціонування ринку: боковий рух до кінця року

Гедж-фонд цифрових активів QCP додав деталей щодо настрою трейдерів. Позиціонування на ринку опціонів показує, що досвідчені трейдери все більше хеджують ризики бокового руху цін до кінця святкового сезону, багато з них перекладають свої бичачі ставки на початок наступного року.

«Хоча ми все ще залишаємося структурно бичачими, спотова ціна ймовірно коливатиметься в цьому діапазоні до кінця святкового сезону», — зазначили в QCP у понеділковому аналізі. Така позиція відображає впевненість у довгостроковому бичачому тренді, водночас визнаючи короткострокову невизначеність.

Технічний відскок: полегшення чи пастка?

Після сильного продажу Bitcoin знову піднявся до $69 000, що виглядало як різкий короткостроковий шорт-сквіз, піднявши альткоїни, такі як Solana (SOL), DOGE і Cardano, а також криптовалютні акції від Circle, Coinbase та інших. Однак не всі аналітики вважають цей відскок здоровим.

Joel Kruger з LMAX Group попередив, що цей відскок здебільшого є технічним явищем — викликаним розгортанням коротких позицій і низькою ліквідністю ринку, а не чіткими фундаментальними факторами. «Трейдерам слід бути обережними щодо його стійкості», — застеріг він.

Joshua Lim з FalconX підтвердив, що деякі фонди дійсно переслідують ралі, перекладаючись у волатильні альткоїни та опціони. Однак стабільна сила крипторинку залежить від подолання ключових рівнів. Основні рівні опору — близько $72 000 і $78 000 для Bitcoin — ці рівні потрібно подолати рішуче і на тривалий період, щоб підтвердити справжній структурний тренд, а не тимчасовий відскок.

Підсумок: консолідація чи корекція?

Понеділковий розпродаж ілюструє напругу між структурним бичачим трендом (довгостроковий ринок залишається цілісним) і тактичною обережністю (короткострокова волатильність зросла). Для трейдерів головне — зрозуміти, що падіння відбулося переважно через фіксацію прибутків довгострокових тримачів, механічні ліквідації та зниження торгового імпульсу, а не через фундаментальні проблеми. Як ринок реагуватиме на ключові технічні рівні у найближчі сесії, визначить, чи це буде здоровий етап консолідації, чи початок більш тривалого корекційного руху.