Як економічна криза в Китаї може змінити ринок криптовалют для Біткоїна та інших активів

Початок 2026 року приніс мало заспокоєння китайським фінансовим ринкам, і наслідки цього відлунюють у глобальних криптокоридорах. Оскільки юань девальвує, а внутрішні акції падають, спостерігачі все більше зосереджуються на тому, як ця економічна турбулентність може прискорити виведення капіталу та кардинально змінити попит у криптоекосистемі. Взаємодія між погіршенням економічних умов у Китаї та прийняттям криптовалют є одним із найважливіших геополітичних чинників, що впливають на оцінки біткоїна.

Втеча капіталу: розуміння економічного занепаду Китаю

Слабкість китайських активів стала очевидною. Юань у недавніх торгах опустився до 7,32 за долар США, що є найнижчим рівнем з вересня 2023 року. Це падіння продовжує тримісячну тенденцію спаду, незважаючи на повторні зусилля Народного банку Китаю стабілізувати ринкові настрої на тлі побоювань щодо майбутніх тарифів США за адміністрації обраного президента Дональда Трампа.

Загальна картина економічного стресу в Китаї підтверджується падінням фондового ринку. Індекс CSI 300, що відстежує акції провідних компаній материкового Китаю, опустився до рівнів, невидимих з вересня. До цих тисків додалося падіння індексу ChiNEXT — показника інноваційних і високорозвинених малих і середніх підприємств — на 8% з кінця року. Ринок державних облігацій Китаю також відображає економічні побоювання: дохідність 10-річних облігацій знизилася до 1,6%, що є різким зниженням на 100 базисних пунктів порівняно з минулим роком, сигналізуючи про зростаючі побоювання щодо дефляції.

Це поєднання слабкості валюти, невдач на фондовому ринку та зниження доходності облігацій створює умови, які історично спричиняють масштабне перерозподілення капіталу. Засновники LondonCryptoClub зазначили, що такі динаміки зазвичай спонукають інвесторів шукати альтернативні засоби збереження вартості, особливо коли традиційні канали виведення капіталу обмежені.

Чому біткоїн може залучити тікаючий капітал із Китаю

Механізми пошуку капіталом альтернативних напрямків під час економічних криз створюють природний шлях до криптоприйняття. Коли внутрішні інвестиційні можливості погіршуються і валютні курси слабшають, інвестори все більше розглядають біткоїн та інші цифрові активи як надійні засоби хеджування. Ця тенденція не є новою — під час девальвації юаня в 2015 році ціни на біткоїн зросли більш ніж утричі, що демонструє історичний зв’язок між економічним стресом у Китаї та попитом на криптовалюти.

За словами спостерігачів ринку, поточне середовище має схожі каталізатори. «Китай, здається, керує девальвацією валюти, а не захищає її, — зазначила команда досліджень LondonCryptoClub. — Це прискорить виведення капіталу». «Біткоїн є очевидним напрямком для цих потоків, особливо враховуючи капітальні обмеження, які ускладнюють традиційні механізми передачі багатства. Крипторинок функціонує як доступна альтернатива збереженню багатства поза юанем».

Структурна привабливість криптовалют як маршруту втечі капіталу полягає у їхній безмежності та опорі капітальним обмеженням. На відміну від традиційних банківських каналів, які уряди можуть обмежити, активи на блокчейні дозволяють трансграничний переказ цінностей, що важко запобігти або контролювати повністю.

Втручання центрального банку: політичний козир

Реакція Народного банку Китаю на валютний тиск у кінцевому підсумку визначить, чи справді реалізуються передбачені потоки капіталу у криптовалюти. Наразі ПБК використовує механізм щоденного орієнтовного курсу та цільові заходи ліквідності, а не пряме втручання. Центробанк підтримує щоденний фіксований курс сильнішим за 7,20 юанів за долар США з моменту перемоги Трампа на виборах у листопаді, що свідчить про намір поступового управління курсом.

Крім того, ПБК запроваджує заходи щодо посилення умов ліквідності за кордоном, що підтверджується зростанням нічної міжбанківської ставки в гонконгському офшорному ринку до 8,1% — найвищого рівня з червня 2021 року. Ці заходи спрямовані на підтримку юаня без прямого втручання.

Однак учасники крипторинку мають стежити за можливістю більш агресивних дій з боку ПБК. Якщо центральний банк зважиться на прямі продажі доларів для підтримки юаня, наслідки для криптоактивів можуть бути проблематичними. Такий механізм втручання передбачає купівлю інших валют для підтримки пропорцій резерву долара, що створює фінансове ущільнення через валютні канали. Індекс долара вже зріс з приблизно 100 до 108 за останні місяці, переважно слідкуючи за рухами доходності казначейських облігацій США. Подальше зростання долара може знизити апетит інвесторів до ризикованих активів, включаючи біткоїн.

Технічний імпульс проти фундаментальної стійкості

Останнім часом біткоїн відновився до приблизно $67,99K, різко підскочивши після тижнів продажів. Це відновлення спричинило значні рухи на суміжних ринках: альткоїни, такі як Ethereum, Solana, Dogecoin і Cardano, одночасно зростали, тоді як криптовалютні акції, наприклад Coinbase і Circle, знову привертали інтерес покупців.

Однак фінансові аналітики застерігають щодо приписування цьому технічному відскоку фундаментальних покращень. За оцінками LMAX Group, відновлення здебільшого зумовлене короткостроковим закриттям коротких позицій і тонкою ліквідністю, а не суттєвими каталізаторами. Аналіз ринку FalconX також зазначає, що деякі інституційні учасники тактично перерозподіляють свої позиції у волатильних альткоїнах і з використанням кредитних деривативів, що свідчить про спекулятивний характер, а не переконану позицію.

Щоб біткоїн закріпився у більш стійкому висхідному тренді, ринок має подолати ключові технічні рівні опору. Постійне пробиття понад $72 000 і $78 000 сигналізувало б про структурну силу і потенційно привернуло ширше інституційне залучення. Поки що, доки ці рівні не будуть переконливо подолані, поточна цінова динаміка залишається вразливою до реверсії.

Злиття макроекономічних і криптоповістей

Можливий перетин економічної кризи в Китаї та динаміки крипторинку є переконливим кейсом у тому, як геополітичні та макроекономічні сили переформатовують потоки активів. Хоча історичний досвід 2015 року свідчить, що капітальний відтік із Китаю раніше сприяв зростанню попиту на біткоїн, результат залежить від того, чи зможе політика зупинити девальвацію валюти або ж прискорить виведення капіталу.

Для інвесторів у криптовалюти важливо стежити за рішеннями ПБК і економічними даними Китаю так само, як і за ончейн-метриками. Зв’язок між фінансовою стабільністю Китаю, курсом юаня та прийняттям криптовалют демонструє, наскільки глибоко взаємопов’язані світові ринки, при цьому біткоїн виступає як спекулятивний актив, так і практичне рішення для збереження багатства через кордони.