Останні новини цифрової валюти: Монетарна дилема ФРС тисне на ралі Біткоїна через зупинку цінового імпульсу

Криптовалютний ринок перебуває на критичній точці перелому. Bitcoin нещодавно значно відкотився після рекордного зростання, і аналітики цифрових валют попереджають про тривалу слабкість попереду. Це зниження відображає ширший зсув у настроях ринку, викликаний суперечливими макроекономічними сигналами — сценарій, який створює, здавалося б, неможливе політичне завдання для Федеральної резервної системи.

Згідно з дослідженнями Bitwise у Європі, поточне середовище являє собою класичну дилему. Фінансові умови фактично посилилися, незважаючи на три послідовні зниження ставок з вересня, але одночасно реальні показники інфляції знову прискорилися до нових максимумів. Цей парадокс змушує політиків опинитися у незручній ситуації, коли будь-які рішучі дії несуть значні ризики.

Зниження ринку сигналізує про ширше налаштування на ризик-оф у сфері цифрових валют

Bitcoin зазнав найглибшого відсоткового зниження з серпня, знизившись на 8,8% до приблизно $95 000 у тиждень перед кінцем грудня 2024 року. Це падіння сталося на тлі жорстких сигналів від Федеральної резервної щодо менших знижень ставок у наступному році. Поєднання цих факторів спричинило перехід у режим ризик-оф у кількох класах активів — традиційні акції впали на 2%, а індекс долара піднявся до найвищого рівня з жовтня 2022 року.

Поточні ринкові умови показують, що Bitcoin торгується приблизно за $67 870 із 24-годинним зростанням на 2,86%, значно нижче свого недавнього історичного максимуму понад $126 000. Ширша ситуація з цифровими валютами відчула тиск гостро, з основними альткоїнами, такими як Ethereum, Solana, Dogecoin і Cardano, що всі відкотилися. Акції, орієнтовані на криптоіндустрію, включаючи Coinbase і Circle, також зазнали значних продажів.

Непосильний вибір Федеральної резервної: знижувати ставки чи контролювати інфляцію

ФРС опинилася між двома суперечливими імперативами. Агресивне зниження ставок ризикує прискорити інфляцію, тоді як збереження обмежувальної політики може спричинити економічний спад. Ця безвихідна ситуація нагадує про повторення інфляційної кризи 1970-х — зокрема, можливість другої хвилі цінового тиску, більшої за першу.

Значні показники інфляції у останні місяці посилили занепокоєння ФРС щодо саме цього сценарію: профіль інфляції з подвійним горбом, схожий на стагфляцію 1970-х. Поточний обережний підхід до зниження ставок відображає цей страх, навіть попри те, що фінансові умови залишаються обмежувальними, незважаючи на попередні зниження.

Загострення доходності казначейських облігацій — зростання з мінімумів до рівнів, що означають вищі витрати на позики — ускладнює ситуацію. Ці підвищені доходності роблять фіксовані доходи більш привабливими і одночасно сприяють відтоку капіталу з ризикових активів, таких як цифрові валюти та акції. Посилення долара посилює цю динаміку, роблячи активи, номіновані в доларах, менш привабливими для міжнародних інвесторів.

Історичні паралелі: чи може повторитися інфляційна ситуація 1970-х у сучасних ринках?

Дослідники відзначають вражаючу схожість між поточними умовами та інфляційним середовищем 1970-х. Тоді друга хвиля інфляції була більш інтенсивною і руйнівною, ніж перша. Останні дані свідчать, що ФРС може стикнутися з аналогічною двоступеневою ситуацією.

Залишкова стійкість поточних показників інфляції посилила занепокоєння інституцій. Замість очікуваного зниження інфляції після зниження ставок ціни знову прискорилися. Це несподіване відновлення змусило політиків зайняти все більш оборонну позицію, усвідомлюючи, що передчасне або агресивне зниження ставок може знову розпалити інфляційний тиск, який вони намагаються стримати.

Проте експерти очікують кінцевого розв’язання. Економічне посилення через підвищену доходність і силу долара рано чи пізно змусить політиків переглянути свою політику. Коли це станеться, фундаментальна обмеженість пропозиції Bitcoin має стати важливим фактором підтримки для довгострокових позицій.

Технічне відновлення Bitcoin: коригування позицій і рівні опору попереду

Незважаючи на ширший негативний фон, Bitcoin здійснив різке технічне відновлення після тижнів тривалого тиску продажів. Це піднесення підняло провідну цифрову валюту до близько $69 000, викликавши короткострокове стиснення (short squeeze), яке поширилося на альткоїни і криптоакції. Однак аналітики закликають бути обережними у трактуванні цього відновлення як фундаментальної зміни.

Зростання здебільшого зумовлене розворотом у позиціях на медвежому ринку і тонкою ліквідністю, а не позитивними фундаментальними чинниками. Важливі рівні опору слід уважно стежити. Bitcoin має утримати прориви вище $72 000 і згодом $78 000, щоб засвідчити справжню структурну силу і відновлення тренду.

Наратив про дефіцит пропозиції залишається ключовим бичачим фактором проти поточного макроекономічного тиску. Тривалі зниження цін на тлі постійних обмежень пропозиції Bitcoin можуть створити привабливі можливості для довгострокових інвесторів. З’являються дані, що деякі фонди вже переорієнтовуються у волатильні позиції альткоїнів і стратегії опціонів, що свідчить про вибіркове відновлення навіть у режимі ризик-оф.

Подальший шлях залежить від того, чи зможе ФРС розв’язати свою політичну дилему, не спричинивши або прискорення інфляції, або економічного спаду. Поки ця невизначеність не вирішена, ринки цифрових валют ймовірно залишаться волатильними, з високим ризиком зниження в короткостроковій перспективі, хоча довгостроковий фундамент з пропозиційною обмеженістю залишається бичачим.