Високоефективний криптофонд значно перевищує приріст Біткоїна у 2024 році завдяки диверсифікованій стратегії

Ринок криптовалют у 2024 році показав вражаючі результати: Біткоїн виріс на 121%, подолавши позначку у шість цифр. Однак у криптоекосистемі один інвестиційний фонд зумів майже подвоїти цей вражаючий дохід. Стратегія Alpha Long Biased від Pythagoras Investment Management принесла минулого року вражаючий дохід у 204% — утворивши тричі більший прибуток, ніж типовий інвестор, що купує і тримає Біткоїн, отримавши приблизно подвоєний дохід. Концепція фонду поєднує прямий вплив на Біткоїн із двома некорельованими стратегічними шарами, створюючи складний підхід до генерації альфі, який привернув увагу інституційних гравців, що прагнуть максимізувати прибутки у динамічному криптовалютному середовищі.

Стратегічна архітектура, що забезпечує виняткові результати

Конструкція фонду відображає обґрунтований підхід до можливостей крипторинку. У його основі — значна позиція у Біткоїні, що забезпечує фундаментальний вплив на довгострокове зростання криптовалюти. В доповнення до цього, дві спеціалізовані стратегії працюють незалежно: тактичний підхід на основі імпульсу та шар з підсиленням за допомогою штучного інтелекту для відбору ринкових можливостей.

Компонент, орієнтований на імпульс, використовує машинне навчання та технології розпізнавання шаблонів для динамічного коригування ринкових позицій, захоплюючи короткострокові коливання протягом циклів крипторинку. Тим часом, стратегія довгих і коротких позицій використовує власні моделі штучного інтелекту для побудови портфеля з нейтральною доларовою позицією — займаючи довгі позиції у токенах, що мають перевершити очікування, і короткі — у тих, що, за прогнозами, відставатимуть. Розподіл між цими трьома компонентами був налаштований спеціально для оптимізації доходу від стандартів продуктивності Біткоїна. Варто зазначити, що фонд стягує винагороду за результати лише тоді, коли дохід перевищує результати Біткоїна, що узгоджує інтереси менеджерів із інвесторами.

Результати портфеля за криптовалютним портфелем Pythagoras

Хоча стратегія Alpha Long Biased привернула увагу, Pythagoras керує ширшим спектром криптоінвестиційних інструментів. Стратегія арбітражу компанії принесла 3% у грудні, завершивши 2024 рік з річним прибутком у 18% і активами під управлінням на суму 45 мільйонів доларів. Фонд Quant Long Short приніс 30% доходу з активами у 23 мільйони доларів, тоді як стратегія Absolute Return зібрала найбільше капіталу — 41,7% прибутку і 158 мільйонів доларів клієнтських коштів.

Незважаючи на вражаючі результати, стратегія Alpha Long Biased залишалася найменшим фондом за обсягом активів — лише 7 мільйонів доларів під управлінням. У грудні фонд зазнав незначного зниження на 2%, оскільки підсумкова консолідація Біткоїна знизила ціну з рекордних понад 108 000 доларів до близько 93 000 доларів. Загалом криптовалютний портфель Pythagoras зріс з 80 мільйонів доларів у 2023 році до понад 230 мільйонів доларів наприкінці 2024 року — свідчення того, як бичачий настрій і сильна робота фонду залучали інституційний капітал протягом усього періоду.

Регуляторні сприятливі чинники і ринковий імпульс у 2025 році

Поглядаючи вперед, керівництво Pythagoras очікує, що бичий ринок криптовалют збережеться у 2025 році, під впливом двох важливих каталізаторів. Новий уряд США, що підтримує криптовалюти — з пропозиціями створення національного стратегічного резерву Біткоїна і призначеннями ключових керівників, сприятливих для криптоіндустрії, — робить 2025 рік ключовим. Мітчел Донг, генеральний директор Pythagoras, зазначив, що понад 290 членів Конгресу підтримують політику, дружню до криптовалют, і «підтримуване законодавство для криптоіндустрії набуде імпульсу».

Можливість створення національного стратегічного резерву Біткоїна може викликати міжнародну конкуренцію, оскільки інші країни потенційно випередять у накопиченні активів. Крім того, корпоративне впровадження, за прикладом MicroStrategy — компаній, що додають Біткоїн до своїх балансів — може створити додаткові стимули попиту на крипторинку.

Поточна динаміка ринку і технічна ситуація

Зараз Біткоїн торгується приблизно за 68 100 доларів, зростаючи на 2,86% за останні 24 години. Останні цінові коливання відображають технічний відскок після тижнів продажів, з різкими короткостроковими закриттями коротких позицій, що коливали альткоїни, включаючи Ethereum, Solana, Dogecoin і Cardano. Учасники ринку застерігають, що відновлення здебільшого зумовлене тонкою ліквідністю і бичачими позиціями, а не фундаментальними чинниками, хоча деякі криптофонди переходять у більш волатильні активи і стратегії опціонів.

Технічні рівні опору залишаються критичними: Біткоїн має утримати прориви вище 72 000 і 78 000 доларів, щоб сигналізувати про справжній структурний тренд зростання, а не тимчасові відскоки. Взаємодія між регуляторним оптимізмом і технічними ціновими рухами ймовірно визначатиме розвиток крипторинку в найближчі місяці, а фонди, такі як Pythagoras, будуть готові використовувати як стратегічні можливості, так і тактичні коливання у криптопросторі.