Результат "королівський туз" руйнує ідею про бульбашку! NVIDIA (NVDA.US)Q4 досягла рекордного доходу, прогноз перевищує очікування. Дженсен Хуанг стверджує, що "промислова революція ШІ" тільки починається

Інформація з APP «Цінтай фінанси»: лідер у галузі штучного інтелекту (AI) — NVIDIA (NVDA.US) — знову оприлюднила вражаючі фінансові результати. На тлі недавніх випусків продуктів Anthropic та «останнього звіту» Citrini, що посилили паніку інвесторів, новий звіт NVIDIA підтверджує, що попит на AI залишається сильним, а масштабне будівництво інфраструктури AI йде за планом.

Згідно з фінансовим звітом за четвертий квартал 2026 фінансового року (з закінченням 25 січня), дохід NVIDIA зріс на 73% у порівнянні з минулим роком і склав рекордні 68,1 мільярда доларів, перевищивши очікування аналітиків у 65,9 мільярда доларів. За видами діяльності, дохід від дата-центрів (який відповідає за провідні AI-ускорювачі та мережеві продукти) зріс на 75% і склав 62,3 мільярда доларів, також рекордний показник і вище за прогноз у 60,4 мільярда доларів. Інші сегменти показали менш вражаючі результати. Ігровий бізнес (колишній основний джерело доходу NVIDIA) зріс на 47% і склав 3,73 мільярда доларів, що менше за прогноз у 4,01 мільярда доларів; автомобільний сегмент зріс на 6% і склав 604 мільйони доларів, менше за очікування у 643 мільйони доларів.

З точки зору прибутковості, за показниками Non-GAAP, операційний прибуток зріс на 81% і склав 46,1 мільярда доларів, чистий прибуток — на 79% і становив 39,6 мільярда доларів. Скоригований прибуток на акцію склав 1,62 долара, перевищивши прогноз у 1,53 долара.

Загальний валовий прибуток склав 75,2%, що трохи вище за очікування аналітиків. Головний фінансовий директор NVIDIA Коллетт Кресс зазначила, що покращення валової маржі порівняно з минулим роком зумовлене «зменшенням резервів під інвентаризацію», а покращення порівняно з попереднім кварталом — «завдяки стабільному зростанню виробництва чипів Blackwell та покращенню структури продуктів і витрат».

Ще більш заохочуючим для інвесторів є прогноз NVIDIA на перший квартал 2027 фінансового року, який перевищує очікування. Компанія прогнозує дохід у 78 мільярдів доларів (з коливанням ±2%), що значно вище за прогноз у 72,8 мільярда доларів і означає прискорення зростання до 77% у порівнянні з минулим роком.

Аналізи свідчать, що дохід за четвертий квартал і від дата-центрів перевищили очікування і встановили нові рекорди, а валова маржа продовжує покращуватися завдяки виробництву нової архітектури Blackwell. Навіть без врахування доходів з китайського ринку, прогноз на перший квартал 2027 року виглядає ще більш оптимістичним, що підсилює історію про стійкий попит на обчислювальні ресурси AI і допомагає зменшити побоювання щодо «пузиря» інвестицій у AI.

Голова NVIDIA Дженсен Хуанг зазначив: «Наші клієнти активно інвестують у AI-обчислювальні потужності — ці фабрики забезпечують драйвер для промислової революції AI та її майбутнього зростання». Він неодноразово зменшував занепокоєння щодо можливого перенасичення ринку апаратного забезпечення AI, вважаючи, що заміна застарілих комп’ютерів на машини, здатні забезпечити прорив у продуктивності, займе кілька років.

Важливо зазначити, що у технологічній галузі висить тінь дефіциту пам’яті для чипів. Як і більшість компаній у галузі, NVIDIA залежить від стабільних поставок цих компонентів — пам’яті для пристроїв від смартфонів до суперкомп’ютерів. Обмеження поставок підвищили ціну на пам’ять і створили тиск на обсяги поставок NVIDIA цього року. Компанія заявила, що має достатні запаси і стратегічно закріпила запаси та виробничі потужності для задоволення попиту на кілька кварталів уперед.

На початку місяця NVIDIA оголосила, що Meta Platforms (META.US) погодилася на розгортання «мільйонів» чипів AI NVIDIA у найближчі роки, що поглиблює вже міцне партнерство між двома гігантами AI. Основний конкурент NVIDIA — AMD (AMD.US) — також цього тижня оголосив про довгострокову угоду з Meta. За словами компанії, ця угода коштує кілька сотень мільярдів доларів. Такі великі угоди свідчать про сильний попит на AI, хоча й викликають критику через «тісний» характер угод — іноді з обміном акціями між постачальниками та клієнтами, що може штучно завищувати попит.

Ще однією важливою проблемою залишається невизначеність щодо можливості продовжувати діяльність у Китаї. Це найбільший ринок для NVIDIA, але продаж найсучаснішої продукції там обмежений. Компанія заявила, що її прогноз доходу на перший квартал не враховує доходів з китайських дата-центрів.

Однак у документі NVIDIA повідомила, що цього місяця отримала американське дозволення на експорт «невеликої кількості» чипів H200 до Китаю. Компанія зазначила: «Поки що ми не отримали доходів від ліцензії H200 і не впевнені, чи дозволено взагалі вивозити будь-які продукти до Китаю. Відповідно до умов ліцензії, чипи H200 мають проходити перевірку в США перед відправкою клієнтам. Тому будь-який експорт H200 за цим дозволом передбачає 25% мита при імпорті назад у США».