Navigator Global Investments Ltd (ASX:NGI) (Q1 2026) Основні моменти звіту про прибутки: сильний дохід …

GuruFocus News

Пн, 23 лютого 2026 о 14:01 GMT+9 5 хв читання

У цій статті:

NGI.AX

-7.28%

Ця стаття вперше з’явилася на GuruFocus.

**Активи під управлінням (AUM):** Партнерські компанії керують понад 79 мільярдами доларів, за період зросли на 5% у USD та на 12% у AUD.

**Кориговані активи під управлінням (AUM):** Зросли на 3% до 27,1 мільярда доларів США, що становить 11% зростання у місцевій валюті.

**Дохід:** За першу половину року досяг 92,3 мільйона доларів США, зростання на 28%.

**Коригований EBITDA:** Зріс на 16% до 41,4 мільйона доларів США.

**Премії за результати:** Lighthouse заробила 37 мільйонів доларів США за рік, з них 31,7 мільйона — у першій половині.

**Зростання базового доходу:** 30% у 2024 році, з середньорічним складним зростанням 10% за останні три роки.

**Дохід від управлінських зборів:** Середній управлінський збір становить 60% від загального доходу, без ознак зниження ставок.

**Внесок у коригований EBITDA:** Lighthouse сприяла 26,4 мільйонам доларів США, зростання на 74% порівняно з попереднім періодом.

**Внесок стратегічних інвестицій NGI:** Склав 14,7 мільйона доларів у коригований EBITDA.

**Отримані дивіденди після звітного періоду:** Понад 10 мільйонів доларів додаткових дивідендів отримано після 31 грудня.

**Зростання статутного EBITDA та NPAT:** Значне зростання через переоцінку інвестицій.

**Рівень управлінських зборів:** Середній рівень управлінського збору NGI Strategic стабільний на рівні 1,2% на рік.

**Рівень премій за результати:** Середній рівень премій за результати для NGI Strategic становить 17%, при цьому 79% активів під управлінням можуть отримувати премії.

**Управлінська плата Lighthouse:** Середній рівень управлінської плати стабільний — 54 базисні пункти.

**Грошовий потік та кредитна лінія:** Сильне генерування грошових коштів із доступною кредитною лінією у 100 мільйонів доларів.

Увага! GuruFocus виявив 10 попереджень щодо ASX:NGI.

Чи є ASX:NGI справедливо оцінений? Перевірте свою тезу за допомогою нашого безкоштовного калькулятора DCF.

Дата випуску: 22 лютого 2026

Для повного транскрипту звіту про прибутки, будь ласка, ознайомтеся з повним транскриптом конференц-зв’язку.

Позитивні моменти

Navigator Global Investments Ltd (ASX:NGI) повідомила про зростання доходу за першу половину року на 28% до 92,3 мільйона доларів США, що зумовлено високою інвестиційною ефективністю та зростанням премій за результати.

Коригований EBITDA компанії підвищився на 16% до 41,4 мільйона доларів США, що свідчить про стабільне фінансове становище.

Кориговані активи під управлінням NGI зросли на 3% до 27,1 мільярда доларів США, що відображає 11% зростання у місцевій валюті.

Lighthouse, ключовий підрозділ, значною мірою сприяв доходам від премій за результати, заробивши 37 мільйонів доларів США за рік.

Компанія має сильний баланс із майже не використаною кредитною лінією у 100 мільйонів доларів США, що забезпечує гнучкість для майбутнього зростання.

Негативні моменти

Вклад стратегічного сегмента NGI у коригований EBITDA був нижчим через час отримання грошових дивідендів, що може варіюватися з року в рік.

Залежність від часу отримання доходів і ринкових умов створює змінність у прогнозах прибутків.

Стратегія зростання компанії значною мірою залежить від залучення нових партнерських компаній, що може бути конкурентним і невизначеним.

Премії за результати, хоча й високі, залежать від ринкової волатильності та настроїв інвесторів, що може коливатися.

Прибуткові розподіли стратегічного сегмента залежать від результатів окремих партнерських компаній, що може призводити до непостійних внесків.

 






Продовження історії  

Основні питання та відповіді

Питання: Стівене, чи можете ви детальніше розповісти про перспективи чистого потоку у 2025 році та фактори, що сприяють вашій впевненості у покращенні результатів? Відповідь: Впевненість частково зумовлена високою інвестиційною ефективністю, що зазвичай веде до зростання інвесторського попиту. Крім того, поточне середовище волатильності та ризиків сприятливе для наших стратегій. У нас також заплановані нові запуску продуктів і позитивний інтерес інвесторів, що, на нашу думку, призведе до чистих приток. Крім того, пайплайн викупів Lighthouse на найнижчому рівні за роки, що свідчить про сильне утримання клієнтів і потенціал для зростання.

Питання: Россе, чи можете ви надати інформацію про поточний пайплайн потенційних придбань і вашу впевненість у реалізації нових угод? Відповідь: Пайплайн дуже активний, з фокусом на компанії, що пропонують диверсифікацію, зокрема у приватному капіталі та приватному кредитуванні. Ми впевнені у здатності здійснювати угоди, оскільки приділяємо багато часу перспективним компаніям. Однак конкуренція означає, що нам потрібно бути обережними і терплячими у формуванні стратегічних партнерств.

Питання: Амбер, щодо премій Lighthouse, наскільки вони стабільні і як їх слід моделювати у майбутньому? Відповідь: Відсоток активів під управлінням, що підлягають преміям, збільшився, головним чином через зростання фонду North Rock і запуск продукту Mission Crest. Історично цей відсоток був нижчим — близько 12-14%. Зростання активів у хедж-фондах підвищує цей відсоток, що свідчить про потенціал стабільних доходів від премій.

Питання: Тім, чи можете ви пояснити структуру зборів для Mission Crest і її вплив на премії за результати? Відповідь: Mission Crest має унікальну структуру без базової плати, покладаючись лише на премії за результати. North Rock, навпаки, має мінімальну структуру премій. Зростання цих продуктів суттєво сприяло збільшенню премій за результати.

Питання: Можете надати оновлення щодо Marble і Invictus, зокрема щодо їхнього залучення коштів і результатів? Відповідь: Обидва — Marble і Invictus — майже подвоїли свої активи під управлінням з моменту нашого інвестування, завдяки успішним циклам залучення коштів. Вони входять у нові цикли залучення, що, за нашими очікуваннями, призведе до подальшого зростання. Їхні профілі доходів привабливі, з масштабованими маржами управлінських зборів і потенціалом для збільшення розподілів прибутку.

Питання: Щодо стратегічного сегмента, чому існує змінність у розподілах прибутку і як це впливає на керівництво? Відповідь: Змінність зумовлена часом розподілів і рішеннями керівництва. Хоча ми впевнені у результатах і очікуємо вищих доходів, ніж минулого року, точний час і сума розподілів можуть варіюватися, що ускладнює надання конкретних прогнозів.

Питання: Чи можете ви обговорити потенційний вплив партнерства з Fortress на стратегію Navigator? Відповідь: Партнерство з Fortress — це захоплююча ініціатива, яка використовує їхній інвестиційний досвід і наші можливості розподілу. Хоча ще рано визначати фінансовий вплив, це відкриває стратегічні можливості для покращення наших пропозицій і потенційного підвищення марж через спільне підприємство.

Питання: Як сезонність премій за результати впливає на доходи Lighthouse і що очікувати у майбутньому? Відповідь: Більшість премій Lighthouse за результати з’являються у грудні, з можливістю додаткових у другій половині року від продуктів, таких як Mission Crest. Хоча рівномірний розподіл минулого року був незвичайним, ми очікуємо, що перша половина зазвичай генеруватиме більше премій.

Для повного транскрипту конференц-зв’язку про прибутки, будь ласка, ознайомтеся з повним транскриптом.