Зросло більш ніж на 70% за 12 місяців. Чи запізно вже купувати акції Alphabet?

Хоча акції Alphabet (GOOG +0,67%) (GOOGL +0,64%) у 2026 році поки що відставали від S&P 500, інвестори повинні пам’ятати, що за останні 12 місяців вони зросли більш ніж на 70%. Тому невелика відставання при зростанні S&P 500 на 1% з початку року здається цілком обґрунтованим.

Більш важливе питання — чи не запізно вже купувати цю акцію після такого величезного зростання. Інвестори, які купують акції сьогодні, платять значно вищу оцінку за материнську компанію Google, ніж 12 місяців тому. Чи варто ця оцінка того? Або краще почекати, щоб знайти більш вигідний момент входу у технологічний сектор?

Зображення джерело: Getty Images.

Зростання прискорюється

Щоб зрозуміти, чому аналітики так оптимістично налаштовані щодо бізнесу Alphabet за останні 12 місяців, подивіться на його прискорювані тенденції зростання доходів у порівнянні з попередніми кварталами. Після зростання доходів на 12% у першому кварталі 2025 року, це зростання піднялося до 14% у Q2, 16% у Q3 і, нарешті, 18% у Q4.

Навіть ця тенденція прискорення, можливо, недооцінює його динаміку. Мабуть, найбільше захоплення останнім часом викликає зростання Google Cloud — його хмарний бізнес. Доходи Google Cloud зросли на 28% у порівнянні з минулим роком у Q1, 32% у Q2, 34% у Q3 і вражаючі 48% у четвертому кварталі 2025 року.

І є багато доказів того, що компанія успішно розвиває штучний інтелект. AI не лише з’являється у всьому бізнесі Alphabet, але її додаток Gemini вже має понад 750 мільйонів активних користувачів щомісяця. Крім того, генеральний директор Alphabet Сундар Пічаї у звіті за четвертий квартал зазначив, що «пошук отримав більше використання ніж будь-коли раніше, оскільки AI продовжує стимулювати розширення».

З огляду на різницю у темпах зростання Alphabet між останнім звітним кварталом і першим кварталом 2025 року, а також на явний імпульс у розвитку AI наприкінці 2025 року, компанія, ймовірно, заслуговує на свою значно вищу оцінку сьогодні, ніж рік тому.

Огляд оцінки акцій Alphabet

Цікаво, що незважаючи на зростання акцій більш ніж на 70% за останні 12 місяців, акції Alphabet сьогодні не обов’язково є дорогими. На момент написання статті їхній коефіцієнт ціна-прибуток становить близько 29 — непогано для компанії, яка у четвертому кварталі зросла на 18% у доходах порівняно з минулим роком і має важливий каталізатор у вигляді Google Cloud, що показав 48% зростання доходів у Q4.

І пам’ятайте, що хоча технології загалом вважаються ризикованими, бізнес Alphabet досить диверсифікований. Так, близько 82 мільярдів доларів із приблизно 114 мільярдів доларів доходу за четвертий квартал припало на рекламу. Але близько 13,6 мільярдів доларів з цього доходу — з підписок, платформ і пристроїв Google, а близько 17,7 мільярдів доларів — з Google Cloud.

Крім того, у Alphabet чудовий баланс. Наприкінці 2025 року у компанії було майже 127 мільярдів доларів у готівці, еквівалентах і цінних паперах, порівняно з близько 96 мільярдами у 2024 році. І компанія має значний чистий грошовий позиціонування; її довгостроковий борг на кінець 2025 року становить лише 47 мільярдів доларів.

Розширення

NASDAQ: GOOGL

Alphabet

Сьогоднішні зміни

(0,64%) $2,00

Поточна ціна

$312,90

Основні дані

Ринкова капіталізація

$3,8 трлн

Діапазон за день

$309,44 - $313,64

52-тижневий діапазон

$140,53 - $349,00

Обсяг торгів

30М

Середній обсяг

35М

Валовий маржін

59,68%

Дивідендна дохідність

0,27%

Звичайно, сьогодні важко обговорювати великі технологічні компанії, не згадуючи їхні бюджети капітальних витрат, і у Alphabet він великий. Компанія планує витратити від 175 до 185 мільярдів доларів на капітальні витрати у 2026 році. З урахуванням чистого грошового потоку від операційної діяльності у 2025 році, що склав близько 165 мільярдів доларів, здається, що Alphabet планує витратити більшу частину або весь свій операційний грошовий потік у 2026 році.

Такі великі витрати, звісно, підвищують ризик профілю акцій. Але вони також збільшують потенційний прибуток, якщо ці інвестиції окупляться з великим прибутком у довгостроковій перспективі. І враховуючи, що Alphabet історично є хорошим управителем капіталу, ймовірно, ця масштабна інвестиційна активність принесе гарний повернення. Але через масштаб її капітальних витрат і трансформаційний період у технологічному секторі, зумовлений AI, акції можуть вимагати від інвесторів неабиякої терплячості.