Придбання Dingdong Maicai: Meituan не лише зосереджений на митровій роздрібній торгівлі

Ринок роздрібної торгівлі знову зазнав змін. 5 лютого Meituan оголосила про завершення придбання 100% акцій платформи швидкої доставки свіжих продуктів Dingdong Maicai China за початковою ціною приблизно 717 мільйонів доларів США. Остання має зрілу ланцюг постачання свіжих продуктів та понад тисячу передавальних складів, що додасть ресурсів Meituan. За словами фахівців галузі, цей крок є захисною стратегією Meituan у відповідь на напади з боку JD.com та Alibaba.

У центрі уваги — швидка доставка, і індустрія електронної комерції вже перейшла у нову фазу «повномасштабної боротьби гігантів», де ключовими факторами успіху є здатність ланцюга постачання, мережа доставки та цифровий менеджмент. Конкуренція між трьома гігантами — Meituan, JD.com та Alibaba — стає все більш напруженою.

Заповнення регіональних прогалин

Мережа роздрібної торгівлі Meituan зростає. За даними офіційної заяви компанії, вона приділяє особливу увагу швидкій доставці, і цей купівля допоможе максимально використати сильні сторони обох сторін у товарообігу, технологіях та операціях, забезпечуючи споживачам кращий досвід покупок і доставки. За відкритими даними, станом на вересень 2025 року, кількість користувачів Dingdong Maicai, які здійснюють покупки щомісяця, перевищує 7 мільйонів.

Згідно з інформацією, міжнародна діяльність Dingdong Maicai не входить до цієї угоди, і в перехідний період компанія продовжить працювати за попередньою моделлю. Засновник Dingdong Maicai Лян Чанлін у внутрішньому листі 5 лютого зазначив, що бізнес і команда залишаться стабільними.

Цей крок з боку Meituan — стратегічне посилення у сегменті швидкої доставки. Останні роки компанія активно досліджує нові формати роздрібної торгівлі, починаючи з ранніх експериментів з «Meituan Maicai» і до 2023 року з перетворенням у «Маленький слон супермаркет». Від доставки їжі до доставки всього — це ключовий перехід у трансформації Meituan від одного сегмента до комплексного роздрібного ринку. З розширенням внутрішнього ринку швидкої доставки, конкуренція зосереджена не лише на масштабах, а й на збереженні частки ринку, де передавальні склади — основний актив для самостійної доставки — стають об’єктом боротьби гігантів.

Очевидно, що придбання Dingdong Maicai дозволить Meituan швидко інтегрувати її ресурси, заповнити регіональні прогалини, а також використати її зрілу ланцюг постачання свіжих продуктів для синергії з існуючою мережею, а також посилити позиції у конкуренції з Taobao Flash Sale і JD.com у сегменті швидкої доставки.

Відомий економіст, член Комітету з інформаційно-комунікаційної економіки Мінпромторгу Пан Хелінь зазначив, що для Meituan це означає розширення меж бізнес-екосистеми, особливо у сфері доставки свіжих продуктів, де стратегічно посилюється мережа офлайн-доставки, використовуючи вже існуючі ресурси Dingdong Maicai для покриття всього регіону.

Важко вижити у вузькому просторі

Dingdong Maicai не дожила до десятиріччя. У 2017 році, коли вона почала свою діяльність, у Шанхаї вже діяло понад десять компаній у сегменті свіжих продуктів, і Dingdong Maicai увійшла найпізніше. За кілька років компанія вийшла на біржу, пережила конкуренцію з Daily Fresh і пройшла через період трансформації з масштабування до підвищення ефективності, але в підсумку не змогла витримати жорстку конкуренцію гігантів.

Ключовий перелом стався у 2021 році. Тоді, у період «бійки за гроші», у 2020 році чистий збиток Dingdong Maicai зріс до майже 3,18 мільярдів юанів. У 2022 році Daily Fresh зняли з торгівлі та закрили, модель передавальних складів зазнала критики, і Dingdong Maicai була змушена перейти до стратегій підвищення ефективності та масштабування для отримання прибутку. За словами Лян Чанліна, це рішення позбавило компанію швидкого зростання, але врятувало її.

Компанія швидко звузила свою присутність по всій країні, зосередившись на регіонах Цзянсу, Чжецзян і Шанхай, закрила об’єкти в Хебеї, Тяньцзіні, Аньхой і в 2023 році вийшла з південно-західного регіону. У 2024 році Dingdong Maicai закрила 38 станцій у Гуанчжоу та Шеньчжені, і вперше за багато років отримала чистий прибуток за рік. Згідно з фінансовою звітністю, у 2024 році чистий грошовий потік від операційної діяльності склав рекордні 929 мільйонів юанів.

Після цього Dingdong Maicai активно працює на ринку Цзянсу, Чжецзян і Шанхай, розширює мережі у регіонах з високою купівельною спроможністю, таких як Сянчжень, і відкриває передавальні склади у менших містах. У першому кварталі 2025 року компанія показала зростання у всіх містах регіону порівняно з минулим роком.

Останні роки, крім основного сегмента свіжих продуктів, Dingdong Maicai розширює асортимент і модернізує ланцюги постачання. Власні бренди з високою маржею приносять значний дохід, і у 2024 році їхній обсяг становив близько 20% від загального GMV. Багато з них вже стали самостійними брендами, наприклад, «Liangxin Craftsman», що спеціалізується на рисі, борошні, випічці та десертах, і продається як онлайн, так і офлайн, а також експортується за кордон.

Хоча стратегічні коригування дозволили компанії досягти прибутковості у останні два роки, у першому кварталі 2025 року чистий прибуток Dingdong Maicai знизився на 34,96% у порівнянні з минулим роком. У фінансовій звітності зазначено, що відкриття нових складів у регіоні Цзянсу, Чжецзян і Шанхай спричинило додаткові витрати, а сезонні коливання, наприклад, під час свят, і зовнішні фактори знизили темпи зростання.

«Залишити боротьбу за рівність і перейти до спільної роботи» — так Лян Чанлінь пропонує відповідь на натиск гігантів. Замість безпосередньої конкуренції, краще зберегти стабільність. Наприклад, ключові конкурентні переваги Dingdong Maicai — товарна політика, глибока експертиза у сфері свіжих продуктів і понад 1000 передавальних складів — будуть додатково зміцнювати захисний вал Meituan у сегменті швидкої доставки.

Глибока боротьба гігантів

Завершення Dingdong Maicai у складі Meituan зробило ринок швидкої доставки свіжих продуктів грою гігантів.

На більш широкому полі бою, з минулого року і до сьогодні, три головні гравці — JD.com, Alibaba і Meituan — ведуть активну боротьбу. Вони змінюють організаційну структуру, логіку роботи, виконання замовлень, швидкість доставки та інші аспекти, щоб посилити свої позиції. Вони активно використовують субсидії, розширюють асортимент і створюють екосистеми, що підвищує рівень конкуренції.

«Згідно з цією угодою, структура ринку електронної комерції вже входить у фазу консолідації під керівництвом гігантів. Малі та середні гравці або купуються великими компаніями, або поступово виходять з ринку. Тенденція до концентрації частки ринку у компаніях на кшталт Meituan і JD.com — очевидна», — вважає заступник директора Інвестиційного відділу Інституту розвитку міст Юань Шуай. — «Раніше конкуренція зосереджувалася на швидкості доставки та ціновій політиці, але тепер вона поступово переходить у боротьбу за екосистему та досвід користувачів».

Індустрія входить у фазу детальної конкуренції між гігантами, що відображає різницю у стратегічних напрямках.

З прикладом Meituan. Як лідер галузі, стратегія компанії зосереджена на всебічній обороні, щоб протистояти нападам. У офлайн-сегменті Meituan почала пізніше, але швидко розширює мережі «Happy Monkey» і «Little Elephant», щоб боротися з дисконтовими супермаркетами JD, Hema і Qixian. В онлайн-сфері Meituan відмовилася від слабких сегментів, таких як «Meituan Select» і «Tuan Haohuo», і зосередилася на основних напрямках. Включаючи рекордний обсяг замовлень на доставку їжі та стратегію «Все додому», що стала відповіддю на натиск Alibaba і JD.

JD, як «загарбник», застосовує диференціацію якості, зниження витрат через ланцюг постачання та швидкі атаки на нові ринки. З лютого минулого року JD пропонує безкомісійні умови для продавців і залучає кур’єрів із соціальним страхуванням, що дозволило досягти 25 мільйонів замовлень на доставку їжі щодня, активізуючи низькочастотний сегмент і залучаючи користувачів. Потім JD запустила нові формати, такі як «Qixian Kitchen», «Qixian Food Mall» і «JD Discount Supermarket», а також відновила свою туристичну діяльність — все це для зниження витрат і розширення ринку.

Alibaba, маючи значні ресурси, застосовує більш агресивну стратегію, спрямовану на переформатування ситуації через «екосистемну синергію» і «повне оновлення товарів». У червні минулого року Alibaba об’єднала сервіс «Fliggy», «Ele.me» і інші платформи у єдину екосистему. Через півроку «Ele.me» перейшов у «Taobao Flash Sale», і різні торгові майданчики прискорили постачання товарів, що дозволило Alibaba перейти від сегмента доставки їжі до повного спектра товарів.

До 2026 року «Qianwen» і «Gaode», «Fliggy», «Taobao Flash Sale» будуть глибоко інтегровані у різні сфери споживання, і користувачі зможуть замовляти доставку їжі безпосередньо через голосові команди. Інтеграція AI та бізнесу створює новий рівень конкуренції — не лише за трафік і швидкість виконання замовлень, а й за ефективність у всьому ланцюгу, екосистемну синергію та цінність для користувачів, прагнучи до лідерства на ринку.

Отже, конкуренція гігантів вже не обмежується кількістю замовлень, а охоплює стратегічний рівень: Meituan зосереджена на логістиці та локальній екосистемі, Alibaba — на екосистемній синергії та технологіях, JD — на якості та сегментації. Після зменшення субсидій, ключовими факторами стануть щільність пропозицій, якість сервісу та економічна ефективність.

Спеціаліст Інституту розвитку міст Ву Цзевей зазначив, що майбутня структура ринку може ще більше зосередитися у руках провідних компаній, а здатність ланцюга постачання, мережі доставки та цифровий менеджмент стануть головними конкурентними перевагами. Тенденції розвитку включають розширення асортименту від свіжих продуктів до товарів широкого споживання та більш різноманітні сценарії сервісу, а застосування технологій і даних глибше стимулює зниження витрат і підвищення ефективності галузі.