Запаси Bitcoin на біржах досягли багаторічного мінімуму, оскільки нерозподілені активи зросли до нових рекордів

Ринок Біткоїна переживає фундаментальні зміни у динаміці пропозиції, що може змінити траєкторію поточного бичачого тренду. Наприкінці лютого 2026 року обсяг Біткоїна на біржах знизився до багаторічного мінімуму — трохи нижче 3 мільйонів токенів, у той час як кількість Біткоїна, що належить довгостроковим інвесторам, продовжує зростати до безпрецедентних рівнів. Це розділення між доступним запасом на біржах і заблокованими активами свідчить про те, що інвестори все більше обирають накопичення, а не торгівлю.

За даними Glassnode, приблизно 14,8 мільйонів BTC — що становить 75% обігового запасу приблизно у 20 мільйонів — тепер класифікується як «неліквідний». Ця метрика відстежує Біткоїн, яким володіють довгострокові тримачі (LTH), що залишається поза ринком і не активно торгується. Наслідки вражають: більшість поточного запасу Біткоїна фактично виведена з активного обігу, створюючи те, що учасники ринку вважають структурованим обмеженням пропозиції.

Чому Біткоїн швидко виходить з бірж

Відтік Біткоїна з біржових платформ прискорився з початку листопада 2024 року, що стало різким поворотом у тенденції майже двох років, коли баланс на біржах залишався відносно стабільним. За останні 30 днів інвестори вивели з бірж понад 185 000 токенів — другий за величиною місячний вивід у цьому році. Це свідчить про суттєву зміну поведінки учасників ринку.

Коли Біткоїн швидко виходить з бірж, це зазвичай сигналізує про справжній попит інвесторів, а не спекулятивні позиції. Виведення з бірж часто означає, що покупці зберігають свої активи у самостійному сховищі або холодних гаманцях — це бичачий сигнал для довіри до ринку. Навпаки, монети, що залишаються на біржах, часто асоціюються з важким деривативним трейдингом або готовністю до ліквідації, що не сприяє стійкому зростанню.

За п’ятирічною тенденцією, обсяг Біткоїна на біржах залишався в межах від 2,7 до 3,3 мільйонів токенів. Поточний рівень близько 3 мільйонів — це нижня межа цього історичного діапазону, що свідчить про значущість останнього етапу виведення навіть у довгостроковій перспективі. Однак, щоб підтримати міцний бичачий тренд без ризику каскадних ліквідацій, необхідно, щоб подальший відтік з бірж підтверджувався справжнім інвестиційним ентузіазмом, а не надмірним позичанням.

Зростання неліквідного запасу: довгострокові тримачі закріплюють Біткоїн

Зростання неліквідного запасу Біткоїна доповнює картину відтоку з бірж. За останній місяць неліквідні активи зросли більш ніж на 185 000 токенів — темп, який був перевищений лише один раз раніше цього року. Це свідчить про те, що домінуюча активність інвесторів наразі — накопичення, а не фіксація прибутків, що різко контрастує з періодами, коли довгострокові тримачі розпродавали свої позиції.

Дослідження CoinDesk показує, що з кінця листопада LTH колективно накопичують, додаючи понад 2000 BTC до своїх загальних активів замість того, щоб продавати під час ралі. Це може означати, що критична фаза — коли довгострокові тримачі активно фіксували прибутки — завершується. Якщо цей цикл фіксації прибутків справді закінчується, це знімає значний гальмівний фактор, що раніше стримував здатність Біткоїна підтримувати ралі.

Поєднання зменшення балансу на біржах і зростання неліквідного запасу створює напружену ситуацію для трейдерів і спекулянтів, що шукають короткострокову ліквідність. Величезна стіна продажу на рівні $384 мільйонів між поточною ціною і психологічним рівнем у $100 000 залишається серйозною перешкодою, але внутрішні показники пропозиції свідчать про накопичення імпульсу для подальшого зростання.

Що означає ця переорієнтація пропозиції для наступного руху BTC

Останні цінові рухи Біткоїна відображають ці зміни у пропозиції. Після тижнів тиску на продаж BTC відновився до близько $69 000 завдяки різкому шорт-сквізу, що прокотився через альткоїни, включаючи ETH, SOL, DOGE і ADA, а також крипто-суміжні акції, такі як Coinbase і Circle. Однак аналітики застерігають, що цей відскок здебільшого технічно зумовлений тонкою ліквідністю і медвежими позиціями, а не фундаментальними чинниками. Щоб закріпити стійкий структурний тренд зростання, Біткоїн має впевнено прорвати рівні опору близько $72 000 і $78 000.

Поточна ринкова ситуація показує, що частина капіталу переміщується у волатильні альткоїни і опціони під час ралі, що свідчить про зростання довіри трейдерів, але вони залишаються обережними щодо довговічності. Головною відмінністю стане те, чи продовжить пропозиція Біткоїна на біржах скорочуватися, що підтвердить, що інвестори залишаються залученими до бичачого циклу. Одночасно, досягнення рекордного рівня неліквідних запасів у 14,8 мільйонів BTC свідчить про посилення дефіциту пропозиції — фактор, що може надати тривалий імпульс, якщо відтік з бірж триватиме.

Структурна напруженість пропозиції Біткоїна на біржах у поєднанні з рекордним рівнем неліквідних активів створює умови, за яких навіть помірний покупний тиск може спричинити швидке переоцінювання. Зараз ринок очікує підтвердження, що поточне відновлення зможе триматися вище ключових технічних рівнів, тоді як відтік з бірж і накопичення LTH продовжують зменшувати обсяг активів, доступних для активної торгівлі.