Акціонерний капітал American Express знизився на 12% у 2026 році. Час купувати?

Акції преміального кредитної картки та платіжного лідера American Express (AXP +2,16%) на цей час 2026 року знизилися приблизно на 12%, включаючи різке одноденне падіння наприкінці лютого через побоювання щодо AI-руйнування, що налякали інвесторів у акції American Express.

Незважаючи на недавню слабкість акцій, базовий бізнес виглядає чудово. Компанія щойно закінчила 2025 рік із рекордним доходом і спрогнозувала ще один рік сильного зростання. Чи є ця корекція можливістю для покупки?

Джерело зображення: Getty Images.

Вражаюча історія зростання

American Express завершила 2025 рік із загальним доходом, чистим від відсоткових витрат, у розмірі 72,2 мільярда доларів — на 10% більше порівняно з попереднім роком. А чистий прибуток на акцію за рік становив 15,38 долара. Важливо, що цей показник зріс на 15%, якщо виключити однократний прибуток минулого року від продажу Accertify.

Крім того, зростання було сильним і в останньому кварталі року. Четвертий квартал об’єднаної платіжної компанії приніс доход у 19,0 мільярда доларів, що на 10% більше порівняно з минулим роком. Це трохи сповільнилося порівняно з 11% зростанням у третьому кварталі, але витрати карткових клієнтів, виключаючи вплив валютних курсів, зросли на 8% у річному обчисленні в обох кварталах 2025 року.

Крім того, рівень списань залишаються найкращими у класі. За 2025 рік компанія повідомила про чистий рівень списань у 2%, що залишився стабільним порівняно з попереднім роком. У четвертому кварталі цей показник підвищився до 2,1% з 1,9% минулого року. Але це все ще надзвичайно низький рівень для кредитної компанії.

Ще один фактор — агресивна програма повернення капіталу American Express.

“Ми повернули акціонерам 7,6 мільярда доларів капіталу у 2025 році, з них 2,3 мільярда доларів у вигляді дивідендів і 5,3 мільярда доларів у вигляді викупу акцій,” — сказав фінансовий директор American Express Christophe Le Caillec під час звіту за четвертий квартал.

Керівництво також оголосило про підвищення дивіденду на 16% у 2026 році.

Обґрунтована оцінка

Сьогодні акції мають співвідношення ціни до прибутку (P/E) 21 — оцінку, яку, на мою думку, компанія зможе виправдати у довгостроковій перспективі.

Розглянемо оптимістичний прогноз компанії. На 2026 рік American Express прогнозує зростання доходу на 9–10% і прибутку на акцію від 17,30 до 17,90 долара. Враховуючи прибуток за 2025 рік у 15,38 долара, це приблизно 14% зростання в середньому.

Крім того, American Express активно інвестує у свій преміальний продукт, зокрема оновлення картки Platinum. Модернізація карток Platinum для споживачів і бізнесу в США минулого року, яка передбачає вищу плату, але й значне збільшення цінності перків для клієнтів, має допомогти утримати найважливіших клієнтів і підтримати доходи від комісій за картки. Компанія лише нещодавно почала застосовувати нову щорічну плату для клієнтів Platinum у США, які досягають днів оновлення картки, і для перших клієнтів, що стикаються з підвищеною платою при оновленні, Le Caillec зазначив, що “жодних змін у дуже високих рівнях утримання клієнтів порівняно з дооновленням не спостерігається.”

Звичайно, кредитний ризик завжди залишається ключовим для компанії на кшталт American Express. Акції можуть знизитися, якщо ринок почне очікувати зростання списань. Тому інвесторам потрібно уважно стежити за економічними умовами, які можуть негативно вплинути на кредитний профіль клієнтів American Express.

Розгорнути

NYSE: AXP

American Express

Сьогоднішні зміни

(2,16%) $6.92

Поточна ціна

$327.40

Основні дані

Ринкова капіталізація

$220 млрд

Діапазон за день

$322.33 - $329.08

52-тижневий діапазон

$220.43 - $387.49

Обсяг торгів

185 тис.

Середній обсяг

3 млн

Валовий марж

60,65%

Дивідендна дохідність

1,02%

Отже, чи є акція придатною для купівлі? Я вважаю, що так.

Звісно, акції не є дешевими. Але компанія все ще демонструє двозначне зростання доходів і доходів на акцію в середньому підліткових відсотків, а також активно повертає капітал. Ще більше, недавнє падіння цін покращує співвідношення ризику і нагороди, оскільки тепер закладено менше оптимізму.

Звичайно, якщо у 2026 році спостерігатиметься погіршення тенденцій витрат або кредитних умов, я перегляну свою позитивну позицію. Але з урахуванням того, що керівництво все ще прогнозує сильне зростання і активно викуповує акції, я вважаю, що American Express — це покупка на цій корекції.