Після краху NFT: спекуляції померли, чи варто створювати інструменти?

Автор оригіналу: Санцин, Foresight News

5 січня несподівано було оголошено про скасування конференції NFT Paris, яка мала відбутися у лютому. Колись північні береги Сени, де влаштовувалися нічні вечірки, тепер залишилися лише холодні офіційні повідомлення: «Ринковий крах завдав нам значних втрат, навіть за умов радикального скорочення витрат ми все ще не можемо триматися».

П’ять років тому роботи цифрового художника Beeple «Everydays: The First 5000 Days» були продані на аукціоні Кристі за рекордні 69,3 мільйона доларів. Після цього, від CryptoPunks із ціною у десятки мільйонів доларів до численних цифрових колекцій, підтриманих провідними інституціями, настає золота ера NFT.

Від історичного високого продажу на аукціоні до скасування галузевої конференції — NFT за п’ять років пройшли повний цикл від буму до кризи.

Зображення - Everydays: The First 5000 Days NFT

Нерівновага попиту та пропозиції на ринку NFT

Вибух пропозиції. За даними CryptoSlam, у 2025 році обсяг пропозиції зріс на 35% у порівнянні з 2024 роком і склав понад 13,4 мільярда одиниць, тоді як за останні чотири роки він виріс з 38 мільйонів до 1,34 мільярда — зростання приблизно на 3400%.

Зниження продажів. За даними CryptoSlam, у 2025 році загальний обсяг продажів NFT склав близько 5,63 мільярда доларів, що на 37% менше, ніж у 2024 році (8,9 мільярда). За даними CoinGecko, ринкова капіталізація NFT з піку у квітні 2022 року близько 17 мільярдів доларів впала до приблизно 2,4 мільярда наприкінці 2025 року — зниження приблизно на 86%. За один лише 2025 рік ринкова капіталізація зменшилася з 9,2 мільярда доларів у січні до кінця року, що становить зниження на 68%.

Ліквідність розмивається. Зі зниженням порогу для створення, ринок переходить у режим «висока частота — низька ціна». За даними CryptoSlam, середня ціна транзакції знизилася з 124 доларів у 2024 році до 96 доларів наприкінці 2025 року. У порівнянні з понад 400 доларами під час бульбашки 2021–2022 років, це зниження на три чверті.

Зображення джерело: CryptoSlam

Навіть провідні NFT-проекти та блакитні фішки не уникнули кризових явищ. Наприклад, CryptoPunks — їхній мінімальний ціновий поріг опустився до близько 30 ETH, що на 78% менше за пікові 125 ETH у 2021 році; BAYC знизився з приблизно 30 ETH до 5 ETH, зменшившись на 83%; Azuki — з 12 ETH до 0,8 ETH, зниження на 93%.

Колективне «бегство» та еволюція платформ

Лідери галузі сигналізують про завершення циклу.

OpenSea, який раніше був на вершині ринку NFT, знизив свої доходи з 50 мільйонів до 120 мільйонів доларів на місяць до менш ніж мільйона.

Тому OpenSea оголосив про перетворення: платформа перетворюється з «ринку NFT» у універсальний центр для торгівлі всім — «Trade Everything», включаючи фізичні колекційні предмети та цифрові активи, а також підтверджує випуск токенів.

Blur, який був на піку свого розвитку, знизив TVL до нових мінімумів, а ціна його токена впала на 99% від максимуму.

Ще один приклад — Magic Eden на Solana, який після року роботи випустив токен, але через падіння ринкових цін і очікувань на зниження ринку почав втрачати обсяг торгівлі, а ціна токена знизилася більш ніж на 98%.

Навіть ті проекти, що не встигли адаптуватися до змін, наприклад, старі ринки NFT X2Y2, вже зняті з обігу та припинили роботу, а команда переключилася на сферу штучного інтелекту.

Від «токена» до «бренду»

На фоні загального занепаду, Pudgy Penguins — пухнасті пінгвіни — вдало прорвалися крізь кризу і стали аномалією в галузі. Їхній успіх не базується на складних інноваціях у технології токенів або короткостроковій спекуляції, а на перетворенні цифрового IP у фізичні споживчі товари, поступово створюючи сталий бренд, що поєднує Web3 і традиційний роздріб.

Завдяки двомірній моделі доходів, яку впроваджує CEO Luca Netz, Pudgy Penguins глибоко інтегрували ліцензування IP і фізичні товари. Їхні іграшки вже представлені у понад 10 000 роздрібних мереж по всьому світу, включаючи Walmart, Target і Walgreens. За даними AInvest, ця трансформація приносить близько 50 мільйонів доларів щорічного доходу, що ефективно компенсує загальне зниження ринку криптовалют.

Зображення — полиці з іграшками Pudgy Penguins у Walmart США

У 2025 році на Різдво Pudgy Penguins витратили близько 500 тисяч доларів на проекцію гігантського анімаційного шоу на сфері у Лас-Вегасі.

Зображення — Pudgy Penguins на сфері

Ця реклама, орієнтована на мільйони відвідувачів, уникає криптослів і термінів NFT, демонструючи дружні до сім’ї образи бренду, що через підвищення впізнаваності стимулює активність на вторинному ринку. За останні 14 днів ціна NFT зросла на 25%, а обсяг торгів — приблизно на 33%.

Такий перехід від спекуляцій до культурного менеджменту, здається, стає загальним трендом у галузі. Минулого травня Yuga Labs, розробник BAYC, передав права на IP CryptoPunks некомерційній організації Infinite Node Foundation, прагнучи позбавити проект від залежності від цінових коливань і зосередитися на довгостроковому мистецькому та культурному розвитку.

Фізичні підтвердження та повернення функціональності

Крім брендування IP, NFT все більше стають базовим інструментом для зв’язку з реальними активами (RWA).

Торгівля фізичними картками. Платформа Courtyard.io змінює правила гри. Вони зберігають справжні картки Pokémon у сертифікованих сейфах і токенізують їх у NFT. За 30 днів наприкінці 2025 року платформа обробила понад 230 000 транзакцій і отримала близько 12,7 мільйонів доларів продажів, що свідчить про високий попит на високоліквідні активи із фізичним підтвердженням.

Функціональні квитки. FIFA також приєдналася до цієї тенденції, запровадивши NFT «пріоритетного доступу» для продажу квитків на Чемпіонат світу 2026 року. Ці NFT не для спекуляцій, а для підтвердження прав, щоб запобігти зловживанням і шахрайству на вторинному ринку.

Що померло у NFT і що залишилось

NFT не «поховані», але вони вже один раз померли.

Загинуло уявлення про NFT як про фінансовий актив, що може існувати поза реальністю, створюватися та торгуватися лише на основі наративів без внутрішньої цінності. У реальності з необмеженою пропозицією і обмеженим попитом цей шлях був приречений.

Залишилось — роль NFT як «документального шару». Вони більше не вимагають самостійної цінності, а стають частиною IP, фізичних активів і функціональних сценаріїв, виконуючи функції підтвердження прав, обігу, участі та верифікації.

Від іграшкових полиць Pudgy Penguins, через обіг фізичних карток у ланцюжку, до механізмів захисту квитків на ЧС — NFT повертаються до інструментарію, залишаючись у тіні спекуляцій.

Для спекулятивного ринку NFT це безумовно холодна зима. Але для самого NFT це швидше переродження після зняття маски.