Гостра зміна політики Федеральної резервної системи впливає на ціну Bitcoin та ринки криптовалют

Ринок криптовалют зазнав значних труднощів у середині грудня 2024 року після рішення Федеральної резервної системи щодо монетарної політики, при цьому ціна Bitcoin зазнала суттєвого тиску на тлі сигналів про уповільнення зниження ставок у майбутньому. Позиція ФРС щодо інфляції та майбутніх коригувань політики спричинили шок у ринках цифрових активів, викликавши масовий продаж як основних криптовалют, так і альтернативних монет.

Рішення ФРС у грудні: жорсткіша монетарна політика попереду

Федеральна резервна система знизила свою базову ставку на 25 базисних пунктів до діапазону 4,25%-4,50%, що стало третім поспіль зниженням у 2024 році. Однак оновлені економічні прогнози центрального банку показали зміщення у бік монетарного обмеження. “Точка розподілу” ФРС — яка відстежує очікування щодо рівня ставки — прогнозує її зниження до 3,9% до кінця 2025 року, що означає лише 50 базисних пунктів зниження наступного року. Це значно вище за прогноз у 3,4% від вересня, що свідчить про більш жорстку політику в майбутньому.

Більш тривожним для інвесторів ризикових активів було оновлення прогнозу інфляції. Центральний банк підвищив очікування інфляції за показником особистих споживчих витрат (PCE) на 2025 рік до 2,5%, порівняно з прогнозом у 2,1% у вересні. Основна інфляція PCE також зросла до 2,5% з 2,2%, що свідчить про стійкий тиск цін, незважаючи на недавнє зниження ставок на 100 базисних пунктів з вересня.

Голова ФРС Джером Пауелл пояснив повільніший шлях зниження ставок “більш гарячими показниками інфляції у попередні місяці та вищими очікуваннями інфляції” на наступний рік. Він зазначив, що політики вважають, що вони “ближче до нейтральної ставки”, що ще більше обмежує можливості для додаткових знижень.

Ціна Bitcoin падає разом із загальним настроєм ризику

Реакція ціни Bitcoin на оголошення ФРС була швидкою та різкою. Bitcoin відкотився з рівня $104 000, який утримував раніше в сесії, і опустився нижче $101 000 під час початку прес-конференції Пауелла — що становить майже 5% зниження за 24 години. Нездатність криптовалюти підтримати рівень біля $104K підкреслила негативне сприйняття ринку щодо політики ФРС щодо жорсткості.

Альтернативні криптовалюти зазнали найбільших втрат. XRP, ADA та LTC знизилися приблизно на 10% за той самий період, що свідчить про те, що інвестори виходили з високоризикових цифрових активів у пошуках традиційних безпечних активів. Загальне ослаблення ринку відобразилося і в індексі S&P 500, який також досяг мінімумів сесії у відповідь на менш м’який сигнал ФРС.

Макроекономічні перешкоди: чому ціна Bitcoin стикається з структурними викликами

Поточна цінова динаміка Bitcoin та інших криптовалют відображає глибші макроекономічні проблеми, що виходять за межі одного оголошення ФРС. За даними Bitwise, справжня перешкода для цифрових активів полягає у парадоксі: фінансові умови фактично посилилися, незважаючи на зниження ставок ФРС у 2024 році. Доходність довгострокових облігацій та іпотечних кредитів зросли з вересня, а долар США значно зміцнився щодо основних валютних пар.

Сильний долар створює особливі труднощі для цінового руху Bitcoin. Історичний аналіз показує, що зростання долара зазвичай супроводжується скороченням світового грошового пропозиції — середовищем, яке історично було несприятливим для оцінки Bitcoin та ширших криптоактивів. До того ж, чиста ліквідність ФРС продовжує знижуватися — що може створювати короткострокові перешкоди для ризикових торгів.

Складна картина альткоїнів і їхня на-ланцюгова стійкість

На тлі масового продажу криптовалют деякі структурні фактори залишаються підтримкою для довгострокового зростання цін Bitcoin. Метрики на блокчейні показують, що баланс на біржах продовжує зменшуватися, що зазвичай свідчить про поглиблення дефіциту пропозиції, оскільки інвестори виводять монети з торгових платформ у довгострокове зберігання.

Після початкового продажу, викликаного рішенням ФРС, ситуація стала більш нюансованою. Ціна Bitcoin демонструвала стійкість, короткочасно тестуючи рівень у $70 000, але знайшла підтримку ближче до $68 300 — рівнів, що все ще значно нижчі за передоголошені максимумами, але з ознаками спроби відновлення. Більш цікаво, що альткоїни, такі як Ether, Solana, Cardano і Dogecoin, почали перевищувати Bitcoin у відсотковому зростанні, що свідчить про поступове повернення ризикового апетиту на ринки криптовалют і вибіркове перерозподілення інвестицій у більш ризикові токени.

Невизначений середньостроковий прогноз для ціни Bitcoin

У перспективі траєкторія ціни Bitcoin залишається під впливом суперечливих факторів. З одного боку, нестабільні макроекономічні умови, тривале застійне становище пропозиції стабількоінів і ризик каскадних ліквідацій нижче критичних рівнів, таких як $60 000, створюють реальні середньострокові невизначеності. Жорстка політика ФРС фактично позбавила ринок тієї підтримки, яку він отримував раніше цього року.

З іншого боку, недавня стабілізація ціни Bitcoin біля $68 300 і відносне перевищення альткоїнів свідчать про те, що паніка могла бути перебільшеною. Постійне зниження балансів на біржах і підтримуючі на-ланцюгові індикатори натякають, що інституційні та досвідчені інвестори продовжують накопичувати Bitcoin, незважаючи на макроекономічні перешкоди, що може створити основу для більш тонкої відновлювальної динаміки у процесі засвоєння нової політики ФРС.

Для короткострокових трейдерів рівні цін Bitcoin між $60 000 і $70 000 здаються критичними для боротьби, при цьому прорив нижче першого може спричинити глибші втрати, а тривале утримання вище другого — сигналізувати про початок процесу дна у вартості цифрових активів.